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亲属 后顾之忧 医护人员 天安财险究竟怎么回事？亲属 后顾之忧 医护人员 天安财险时间过程详解( 四 )


中央财经大学教授郝演苏对时代周报采访人员补充说道：“从促进股市和行业共同发展的角度 ， 大型保险险企基本都上市了 。 ”
对比银行与保险行业 ， 郝演苏表示：“在资产总量上 ， 保险远小于银行 ， 同时保险企业上市的定价技术比较复杂 ， 对保险行业估值的难度超过了其他企业 。 ”
高速扩张
天安财险进入高速扩张 ， 源于2013年9月 。 当月 ， 天安财险获得批准开展投资型理财险 ， 试点经营“保赢1号”系列 ， 包括家庭财产保险、家用车驾车人员意外伤害保险、交通意外伤害保险 ， 分为一年期、二年期、三年期 。
这些非寿险投资型保险产品以非保险合同保单负债计量 ， 一般计入“保户储金及投资款”科目 。
根据保监会有关文件 ， 投资型保险产品是将保险功能与资金运用功能相结合的保险产品 ， 是财产保险公司将投保人缴纳的投资型保险产品的投资金用于资金运作 ， 按照合同约定的方式 ， 计提保险费、承担保险 ， 并将投资金及其合同约定的收益支付给投保人或被保险人的财产保险产品 ， 分为预定收益型（固定利率或联动利率）和非预定收益型两类产品 。
毕马威2016年发布的《非寿险投资型产品发展介绍与风险应对》报告指出 ， 我国2000年首次出现了非寿险投资型产品 ， 以固定利率产品为主 。20022008年间 ， 随着央行不断加息 ， 联动利率型产品受到广泛欢迎 。 然而 ， 全球金融危机爆发后 ， 保监会将投资型产品的规模与偿付能力150%以上的溢额挂钩 ， 随后几年投资型产品在市场上几乎销声匿迹 。
到了2010年底 ， 非寿险投资型产品重现并且出现了非预定收益型产品；2012年4月 ， 保监会进一步提高了投资型产品的监管标准 ， 对产品规模、产品的收益率和手续费率进行了严格限制 。
国内市场上曾有8家公司获得试点经营 ， 主要为联动利率的预定收益型产品 。 2015年12月底 ， 非寿险投资型产品的投资部分存量规模超过3000亿元人民币 ， 市场集中度很高 ， 绝大部分份额由安邦财险和天安财险两家公司占据 。
2013年 ， 天安财险保户储金及投资款规模230万元 ， 总资产147亿元；2014年 ， 天安财险保户储金及投资款已经高达259亿元 ， 总资产亦增长了两倍 。
经过2015年和2016年的狂飙突进 ， 2016年天安财险保户储金及投资款飙升至2475亿元 ， 总资产亦达到3026亿元 ， 超过平安财险 ， 成为仅次于人保财险及安邦财险的第三大财险公司 。
天安财险总共获得两次“保赢1号”延续销售的批复 ， 销售期限直到2016年7月5日 。
几乎同时期 ， 险资大举进入资本市场 。 2015年6月 ， A股出现股灾 ， 一个月后 ， 保监会先后发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》和《关于保险资产管理产品参与融资融券债权收益权业务有关问题的通知》 ， 激发了险企投资股市 ， 保险业由此登上金融大舞台 。
天安财险从负债端获取的大量资金又进行大力投资 ， 以资产驱动负债模式发展 。 2014年时 ， 天安财险投资收益15亿元 ， 到2015年已猛增6倍达到105亿元 ， 可供出售金融资产中68%配置的是股票基金；2016年时投资收益进一步增加到179亿元 。
现金流危机
不过 ， 2017年成为天安财险的转折点 。 随着保险业整体回归保障 ， 天安财险快速扩张带来的后遗症逐步凸显 。 除了股东因素 ， 天安财险在短期理财方面走得太快 ， 现金流剧增 ， 面临较大的投资风险压力 。
从2017年开始 ， 天安财险总资产、净利润都走下坡路 。 2017年与2018年 ， 天安财险的总资产不断减少 ， 分别为2225亿元、1113亿元；2017年净利润0.85亿元 ， 同比减少近90%；2018年有所增长至1.29亿元 ， 但是税前利润总额远远少于2017年 。
20142016年 ， 天安财险净利润分别为3.97亿元、3.89亿元和6.76亿元 。
毕马威曾在一份报告中指出 ， 大力发展非寿险投资型产品的财险公司 ， 可能面临较大的流动性风险 。


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