上海证券报：美联储还有多少“弹药”可用？，救助措施已超2008年
⊙汤翠玲○编辑林坚
近几周来美联储的资产负债表规模急速飙升 ， 本周其规模首次突破5万亿美元 。 当前经济形势下 ， 美联储已经表态继续推行宽松政策 ， 业内预计 ， 美联储资产负债规模或将持续攀升至10万亿美元 。
美联储网站最新数据显示 ， 本周截至3月25日 ， 美联储购买了5870亿美元规模的债券以应对疫情风险 ， 目前其资产规模达到了5.25万亿美元 ， 银行的美联储贴现窗口借款量飙升至508亿美元 。
这是美联储资产规模首次突破5万亿美元 。 2008年金融危机之后 ， 为应对经济衰退 ， 美联储启动了一系列非常规货币政策 ， 先后实施的3轮量化宽松导致其资产负债表规模高速扩张 ， 总资产规模由2007年8月的8767亿美元最高升至4.5万亿美元左右 。 后随着美国经济回暖 ， 美联储于2017年10月宣布开始缩减资产负债表 ， 截至2019年末 ， 美联储的资产规模已下降至略低于4万亿美元 。
去年12月 ， 美联储在货币政策会议纪要中曾暗示今年1月中旬将逐步撤除回购 ， 纽约联储此前还计划今年2月将定期回购最高规模从350亿美元下调至300亿美元 。 不过 ， 疫情蔓延打破了美联储的缩表计划 。
【上海证券报：美联储还有多少“弹药”可用？，救助措施已超2008年】上周 ， 美联储在声明中提到将“按需购买”美国国债和准政府机构发行的住房抵押贷款支持证券 ， 以支持市场平稳运行 ， 表明美联储将不设上限地购买资产 ， 即开启无限量宽松模式 。
虽然美国利率已经降至零并开启无限量宽松模式 ， 但美联储主席鲍威尔26日依然表示 ， 美联储“弹药”尚未耗尽 ， 仍有支持经济的政策空间 。
鉴于美国经济依然面临来自疫情、就业以及金融市场稳定等方面的压力 ， 业内预计 ， 美联储将继续推行宽松政策 。
目前 ， 美国疫情拐点未现 。 据美国约翰斯·霍普金斯大学的实时统计数据 ， 截至北京时间3月27日5时55分 ， 美国新冠肺炎确诊病例增至82404例 ， 成为全球新冠肺炎确诊病例最多的国家 。
此外 ， 美国就业市场依然面临较大压力 。 目前 ， 经济学家普遍预计 ， 今年美国二季度经济将急剧下滑 ， 当季GDP或会下降20％ ， 约有1000万人失业 ， 失业率或将达美国历史之最 。
“美联储的基准利率已经降至零水平 ， 预计美联储不会采取负利率政策 ， 未来宽松政策的方向仍将是量化宽松 。 ”渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰告诉上证报 。
美国投行EvercoreISI的央行策略和全球政策负责人克里希纳·古哈指出 ， 救市行动结束之后 ， 美联储的资产负债表可能会飙升至近10万亿美元 ， 该资产负债表主要由该央行为支撑市场和经济而购买的债券构成 。
仅就目前来看 ， 美联储应对此次疫情的力度已经超过了2008年金融危机期间的救助举措 ， 业内对美联储的做法评价也较为积极 。 景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭告诉上证报 ， 美联储的大规模宽松政策较好提振了市场信心 ， 美国经济也不至于快速衰退 。
宽松货币政策在及时托底美国经济之余 ， 也会带来相应问题 。 王昕杰认为 ， 未来美国政府负债将会非常高 ， 长期也会导致美元走弱 。
鲍威尔26日表示 ， 未来一段时间内 ， 美国经济发展将取决于疫情防控形势 。 他承诺 ， 美联储将继续利用手中的工具应对经济放缓 。
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