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环球音乐CEO确诊意味着什么？环球音乐CEO确诊事件始末( 二 )


2018年10月 ， 腾讯音乐还向华纳音乐和索尼音乐发行68,131,015股股票 ， 价值2.2亿美元 。
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花30亿入股环球音乐 ， 为什么说腾讯运气很好？
环球音乐CEO确诊意味着什么？环球音乐CEO确诊事件始末
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头图丨视觉中国
“壕讯”又来了 。
8月6日下午 ， 法国维旺迪官方终于松口 ， 承认腾讯控股正在洽购维旺迪子公司环球音乐（UMG）10%的股权 。 腾讯为环球音乐估值300亿欧元 ， 并“有在一年内以相同的价格和条款”的收购权 。 也就是说 ， 无论谈多久 ， 只要达成交易 ， 腾讯只会为这10%的股份付30亿欧元 。
腾讯为何要卖环球音乐股份？买下之后又意味着什么？
腾讯与环球音乐的联姻史
事实上 ， 环球音乐可谓世界规模最大的唱片公司 ， 其版权一度占到全世界录音曲库的四分之一左右 。 直到21017年 ， 它是世界“三大”中唯一一家没有被独家购买的唱片公司 。
中国互联网音乐公司曾围绕环球音乐的版权展开激烈争夺（事见《腾讯独吞环球唱片版权 ， 互联网音乐迎来“命运呼叫转移”》） ， 而2017年5月 ， 腾讯不仅战胜网易云音乐 ， 还战胜阿里音乐+太合组成的财团 ， 与环球音乐达成合作 ， 令腾讯旗下的腾讯音娱（腾讯音乐娱乐 ， 包含音乐、酷我、酷狗、全民K歌等 ， 下同）获得环球音乐在大陆地区的词曲与录音独家分销权 。 这意味着如果网易、百度或阿里系流媒体播放器要给用户环球音乐的歌曲 ， 就得付费 。
是役之后 ， 腾讯音娱拿下环球音乐、华纳音乐和索尼音乐世界三大音乐唱片公司的中国区数字音乐分销权 ， 也为2018年腾讯音娱上市奠定了基础 ， 而没有拿下版权的剩余几家 ， 除了网易云音乐拥趸众多 ， 尚能撑住局面 ， 其余已悉数出局 。
针对环球音乐版权的争夺战 ， 传言最盛者莫过于“腾讯音娱拿出3亿美元+股份诱惑环球”的价码 。 腾讯方面自然不会承认 ， 但在腾讯音娱的IPO招股书中 ， 清楚表明：索尼音乐和华纳音乐都持有腾讯音娱的股份 ， 而环球音乐也通过旗下子公司EMI持有一定比例的股份——当然 ， 人们不能因此就确定环球手中的股份就是当年争夺版权时的交易筹码 。
高价与唱片公司持股不能锁定一切
三大唱片公司都持有腾讯音娱的股份 ， 招股书也明确规定了锁定期 ， 但Spotify上市后遭三大唱片公司悉数抛售的现实表明 ， 让唱片公司持股并不能锁定一切 ， 也不能因此就高枕无忧 。
唱片公司版权与视频网站购买外部版权同理 ， 都可理解为“租用” ， 一旦到期就得续约 。 业内有传言 ， 腾讯音娱拿下环球的版权期限为两年 ， 这意味着这起合作可能已于2019年5月到期 。 不过腾讯音娱内部人士也告诉虎嗅 ， 与环球音乐的合约已续期 。 至于续约多久、价码多少 ， 无论是财报还是官方都未说明 。
现在唯一能做的就是买下唱片公司 ， 哪怕这是个存量市场——巧了 ， 作为母公司 ， 维旺迪确实也在考虑出售所持环球音乐的股份 。
环球音乐要卖 ， 但买家还是嫌贵
环球音乐到底有多贵？
2019年初 ， 德意志银行为其估值290亿~420亿欧元的估值 ， 一个月后 ， 价格被摩根大通抬至440亿欧元 ， 不过 ， 意向买家腾讯和KKR给出的估值并没有那么高 ， 根据外媒MBW的消息 ， 两家愿意出价200亿欧元各自购买50%股份 ， 也就是说 ， 环球音乐在腾讯眼中值400亿欧元（时价约合460亿美元）——作为对比 ， 环球音乐2018年全年EBITA（税息折旧及摊销前利润）也不过9.02亿欧元 。
交易迟迟没有进展 ， 想必是双方为估价争执不下 。 对环球音乐来说 ， 这场交易倒霉之处就在于飞出了一只黑天鹅 。


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