「证券市场红周刊」谁带崩了谁？，美股与美国经济
一个半月前 ， 美股还牛气冲天 ， 2月12日道琼斯指数创下29568点的历史新高 。 彼时新冠疫情正在肆虐武汉 ， 但美国经济依旧一片繁荣昌盛的景象 。 虽然人们对美股连续11年的牛市行情是否还能够持续下去有疑问 ， 但没有人怀疑美国经济出了什么问题 。
然而经过短短的一个半月 ， 美股以股灾的方式结束了牛市 ， 而美国经济也突然停摆 ， 美联储以无限量化宽松的货币政策来拯救美股和美国经济 。 现在几乎人人都在说美国经济进入了衰退期 ， 连特朗普也承认了这一点 。 有人说此轮美国经济的萧条会比1929年的大萧条还严重 。 一个半月能让股市由牛转熊 ， 但能让经济出现这么大的转折吗？
不是等号胜似等号
如果没有疫情 ， 美股和美国经济会出现这样的大翻车吗？肯定不会 ， 因为疫情对经济的影响实在太大了 ， 这一点现在可以看得越来越清楚 。 在这次疫情中 ， 封城被越来越多的国家所采纳 ， 一开始不愿采取如此严厉封锁措施的英国也不得不开始封城 。 原因很简单 ， 因为目前没有更好的办法来防控新冠疫情 ， 隔离是阻断新冠病毒传播的唯一有效办法 。 但封城就意味着经济停摆 ， 企业不开工 ， 工人不上班 ， 产品哪里来？企业工资还得照发 ， 这样的状况能持续多久？
举目四望 ， 大量国际航班停航 ， 公共交通不畅 ， 旅游业休克 ， 经济焉能不衰退？股市率先作出反应 ， 美股股灾式暴跌 ， 美联储把利率一降到零也不管用 ， 因为这不是钱的问题 ， 而是人类的一场灾难 。 迷信利率作用的特朗普此时也不得不承认美股不行了 ， 美国经济衰退了 。 为什么美股不行了 ， 就能得出美国经济也衰退了的结论呢？因为特朗普是把股市和经济划等号的 ， 股市不行了 ， 就意味着经济也不行了 。 虽然股市和经济之间并不能划等号 ， 但这一次却胜似等号 ， 美国经济真的是要衰退了 。
那么美股与美国经济 ， 究竟是谁带崩了谁？如果说是美国经济带崩了美股 ， 但在美股暴跌前 ， 没有人看出美国经济已经到了大衰退的边缘 ， 至少绝大部分人都认为美国经济还是好好的 。 如果说是美股带崩了美国经济 ， 那怎么可能立竿见影传导到实体经济呢？其实根本的原因是疫情的爆发让美国经济迅速停摆了 。 记得2月份美国的就业数据还很好看 ， 但现在谈论的却是美国的失业率可能达到20% 。 如果失业率达到20% ， 那美国经济毫无疑问是进入萧条期了 。
最坚硬的泡沫破了
美国这次拿出了2万亿美元来刺激经济 ， 但目标还是指向股市 ， 因为他们认为股市代表经济 ， 救股市就是救经济 。 很多人说美联储这次是开错了药方 ， 但是美联储也有它的道理 。 美股如此暴跌 ， 本身就会带来连锁反应 ， 因为这会让很多美国人的资产大幅缩水 ， 严重恶化美国人的资产负债结构 。 美国人没有储蓄的习惯 ， 相反倒是有负债的习惯 ， 一个月不发工资就没法过日子了 ， 一大堆账单就没法还了 。 2008年金融危机时就是这样 。 有养老金投入股市的 ， 那就更是雪上加霜 。 后来美股进入11年牛市 ， 股市持续上涨不断改善了美国人的资产负债结构 ， 让他们有底气去消费 ， 所以美国经济也是越来越繁荣昌盛 。 股市好经济就好 ， 就是这么一个相辅相成的关系 。
这次美股暴跌 ， 美联储当然要救市 。 过去救市一般都能起作用 ， 但这次没有奏效 ， 直到无限量化宽松才刺激美股大幅反弹 。 这也是由于美股短期内跌得太猛了 ， 属于技术性反弹 ， 后面很难支撑住 。 因为这次的情况与以往不同 ， 过去美股暴跌影响经济 ， 主要是间接影响 ， 传导到实体经济没这么快 。 这次的不同之处就在于美国经济突然停摆 ， 不是消费降低影响经济 ， 而是经济停摆影响消费 ， 是疫情同时带崩了美股和美国经济 。 美股是股灾式暴跌 ， 美国经济是灾难性停摆 ， 两者之间又相互影响 。
【「证券市场红周刊」谁带崩了谁？，美股与美国经济】如果回到一个半月前 ， 可能有人会说美股存在泡沫 ， 但很少有人会说美国经济也存在泡沫 。 现在情况完全变了 ， 说美国经济都是泡沫的人多了起来 ， 这跟一个半月前截然相反 。 一个欣欣向荣的经济体 ， 几乎是一夜之间跌入萧条的深渊 ， 这种反转也太快了些 。 这说明以前也确实有泡沫 ， 只是泡沫比较坚硬 ， 大家都觉得没事 ， 现在最坚硬的泡沫被刺破了 ， 大家便都觉得有事了 。 如果把这一次跟2008年的金融危机相比 ， 根本就不在一个等量级上 。 武汉封城史无前例 ， 现在一转眼已是来者众多 ， 几乎全世界都在封城 。 仅此一条就可以知道情况有多严重 ， 对全球经济的打击有多大 。 这个锅 ， 美股背不动了 。 ■
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