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三周，15个交易日，7涨8跌，熔断4次：美股的骇浪滔天与政策博弈

3月9日以来 ， 国际原油价格暴跌 ， 叠加新冠肺炎疫情在全球暴发蔓延 ， 市场情绪急转直下 ， 传导至资本市场 ， 全球股市宽幅震荡 。 作为世界资本市场的“重镇” ， 美国股票市场在此期间波澜起伏 ， 暴涨暴跌 ， 呈现深幅震荡格局 ， 令华尔街硝烟弥漫 。
疫情蔓延 ， 与政府“救市”多空较量 ， 由此呈现出市场避险情绪升温与对全球经济衰退预期的上升 ， 牵动着投资者的神经 ， 作为全球金融市场的中心 ， 华尔街依然变数重重 。
3周 ， 三大股指纷纷跌去15%
27日收盘 ， 美国三大股指再次收跌 。 其中 ， 道琼斯指数跌逾900点 ， 收跌4.06% ， 纳斯达克与标普500均收跌3%以上 ， 结束三连阳 。
当日 ， 迄今为止美国历史上最大规模的2万亿刺激方案终于获得众议院的同意并经特朗普签署生效 。 靴子落地 ， 利好刺激下 ， 一度逆转美盘当日低开低走的态势 ， 呈现小幅上扬 ， 结合此前市场对于2万亿刺激方案的利好吃尽 ， 最终难掩空头打击 ， 致使尾盘三大股指纷纷跳水 。
不过本周政策的强烈刺激 ， 促使美股呈现出强烈反弹 ， 一举扭转此前两周的深幅跌势 ， 仍然值得一提：从数据来看 ， 本周道指累计上涨12.84% ， 创下1938年以来最大单周涨幅；标普500指数累计上涨10.26% ， 创2009年3月以来最大单周涨幅；纳指累计上涨9.05% ， 也创下近11年来最大单周涨幅 。
但是 ， 政策的强烈刺激促使美股本周反弹暴涨 ， 并未改变美股本月初以来的整体颓势：3月9日—27日 ， 3周时间 ， 15个交易日 ， 三大股指均出现了15%左右的跌幅 ， 其中道琼斯指数跌幅达到16.35% ， 标普500跌幅14.5% ， 纳斯达克跌幅16.46% 。 在此期间 ， 美股7次大涨 ， 8次暴跌 ， 4次熔断 ， 市场恐慌指数一度高达85.47 ， 其间涨幅达到56.27% 。 剧烈的波幅与激烈的多空较量 ， 背后反映的仍然是市场恐慌与政策救市下 ， 投资者情绪起伏不定而对市场行情作出依然脆弱的投资表达 。
在疫情带来的冲击和经济打击下 ， 市场避险情绪升温与对全球经济衰退预期的上升 ， 由此导致市场投资者抛售股票等风险资产 ， 来回笼流动性 ， 造成股票市场承压 ， 疫情一日不解除 ， 资本市场出现的震荡局面依然存在不确定性 。
三周，15个交易日，7涨8跌，熔断4次：美股的骇浪滔天与政策博弈
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重磅力度救市 ， 成史上之最
本月以来 ， 美联储频频出手 ， 大幅下降联邦基金利率 ， 又启动新一轮大规模的量化宽松 ， 试图通过货币政策的利好释放 ， 稳定市场预期 ， 引导资金利率下行 ， 因应疫情暴发带来的经济打击 ， 缓解市场焦虑 。 史无前例的大手笔 ， 不仅令特朗普终于一尝所愿——总统经常诟病美联储在降息问题上过于谨慎 ， 以致明显抑制了潜在的投资等经济活动 ， 叠加近期频频推出的商业票据融资机制（CPFF）、一级交易商信贷安排（PDCF）、货币市场共同基金（MMLF） ， 以及与澳大利亚、巴西、丹麦、韩国、墨西哥、挪威、新西兰、新加坡、瑞典等9国央行建立临时美元互换机制 ， 进一步加大流动性投放 ， 应对疫情冲击 ， 以及国会2万亿刺激方案 ， 一揽子的紧急救市措施 ， 直接促使了美联储及国会此举本轮经济刺激成为史上之最 。
三周，15个交易日，7涨8跌，熔断4次：美股的骇浪滔天与政策博弈
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据美国国家经济顾问库德洛称 ， 政府对经济的总体援助将达6万亿美元 ， 其中包括来自美联储的4万亿美元和来自国会的2万亿美元——27日美国总统在签署经众议院通过的2万亿刺激方案时更是流露出欣喜之色 ， 称是迄今自己签署的最大规模的经济刺激方案 。
经济放缓的预期 ， 以及本月疫情在美国的传播和加速蔓延 ， 将不可避免地对经济造成显著冲击 ， 尤其作为金融、服务业占主体的大国 ， 经济活动显遭打击 ， 市场生态受损与流动性危机亟须政府通过强有力的刺激措施 ， 缓解疫情造成的影响 ， 而疫情持续蔓延的现实 ， 并未改变市场依然脆弱和投资者情绪不稳的现实 ， 这也解释了美联储接连几次大力度的货币刺激举措 ， 不仅未能给市场以“定心丸” ， 力度超强的举措无形中留下“市场危机公关”的痕迹 ， 吓坏了投资者 ， 导致股指不涨反跌 ， 甚至触发“熔断” ， 随后随着“救市”举措持续加强 ， 股指暴涨后的暴跌形成不稳情绪 ， 同样流露出市场投资者对疫情造成的市场冲击和未来经济预期悲观的倾向 。


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