「红刊财经」空仓观望 静候危机过去再入场，2019年私募冠军最新操盘策略出炉：
作者：芦斌
我从1996年初入股市至今已有25年时间 ， 投资逻辑是基于基本面的择时和波段交易 。
在此次全球股票市场剧烈波动中 ， 给我最大的感受可能就是当暴风雨来临 ， 最佳选择是“君子不立危墙之下” ， 第一时间出来避险很重要的 。 市场永远不缺机会 ， 保存本金 ， 才能在危机过后赢来大的机会 。
例如 ， 在2018年“通杀”行情下 ， 我们随着行情演变也逐步防御 ， 当年整体累计净值维持在2%的的正收益 。 2019年年初我们判断市场见底 ， 大力进场参与了一季度行情 ， 取得了不错的收益 ， 进入去年下半年 ， 因为预期市场可能会有二次探底的过程 ， 所以操作上会偏谨慎 ， 稳健型产品以轻仓为主 ， 仅一些激进型产品会做一些主动操作 ， 但得益于对某些投资机会的精准捕捉 ， 旗下代表产品去年实现了14倍的累计收益 ， 并取得了2019年年度私募冠军 。 但步入2020年以来 ， 因为我们判断市场可能会走成V型走势 ， 所以年初仓位并不重 。 后来随着新冠肺炎疫情和全球股灾的到来 ， 我们一直采取了稳健的操作思路 。 今年截止目前 ， 我们整体大致净值涨5%左右 。 现在我们还在空仓观望 ， 等危机过去再开始布局 。
就我个人理解来看 ， 虽然此次暴跌的导火索和2008年的次贷危机、2015年A股去杠杆不同 ， 但每次股灾之后都会带来一次很不错的中长线买入机会 ， 这点在此前股灾中都是得到验证的 ， 也是大家最应该关注的焦点所在 。 就全球市场而言 ， 我认为需要密切跟踪评估三个因素 ， 一是国外疫情什么时候能见到波峰 ， 二是有没有特效药出现来彻底抑制疫情 ， 三是疫情对全球经济到底影响有多大 。 
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在我的预期中 ， 美股跟港股目前经过短期下跌、反弹过后 ， 可能还有二次调整 。 但此次二次调整应该是一个比较好的买入机会 。 例如 ， 美国的特斯拉、港股的美团等 ， 都是我们比较看好的标的 。 就外资而言 ， 短期由于美国股市跌幅大 ， 外资加仓美国的动力可能会更强一些 ， 后续随着A股调整 ， 国际资金会逐步回流 。
A股投资机会方面 ， 5G板块成长性最为确定 ， 很可能是贯穿全年的行情主线 。 例如苹果产业链和VR领域的投资机会主要是基于5G产业的下沉 。 看好苹果产业链的逻辑在于 ， 2020年起将逐步进入5G手机的换机潮 ， 统计数据显示 ， 截至2019年 ， 中国智能手机用户已经达到13亿 ， 我们保守估计未来有一半的用户有更换5G手机的需求 ， 这也意味着未来两三年将有6亿多用户将存在换机需求 。 这对苹果产业链公司业绩的带动是显而易见的 。 虽然当前部分个股存在一些炒作现象 ， 但多数仍是比较良性的 。 VR概念 ， 作为5G的场景应用 ， 其最先切入的或将是游戏领域 ， 我个人也做过调研和体验 ， VR在游戏上的应用给人的震撼力还是非常大的 。 很多网友对VR游戏也都非常感兴趣 ， 未来该领域有望出现现象级的爆款游戏 。
【「红刊财经」空仓观望 静候危机过去再入场，2019年私募冠军最新操盘策略出炉：】（本文作者系杭州斌诺资产基金经理 ， 本文仅代表嘉宾个人观点 ， 不代表《红周刊》立场 。 投资有风险 ， 入市需谨慎！）
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