「海报新闻客户端」央行降准配合！时隔13年重启的特别国债对A股影响几何？( 二 )
对特别国债的发行过程 ， 张继强表示 ， 有三种可能的方式 。
方式一 ， 由财政部定向发行特别国债给商业银行 ， 利率参照再贷款利率 ， 央行通过降准或者再贷款为商业银行提供等量流动性 ， 财政部借此进行财政贴息、转移支付和支持基建投资等 。 为了提高商业银行持有特别国债的意愿 ， 也可考虑允许商业银行将特别国债用于存款准备金缴纳的方式 。
方式二 ， 参照2007年特别国债的发行方式 ， 可由央行借道政策性银行的方式购买部分特别国债 。
方式三 ， 还可进一步创新特别国债的使用方式 ， 用于支持银行永续债发行 ， 提升商业银行的信贷投放能力和意愿 。
发行特别国债后A股趋势性走强
1998年宣布发行特别国债后的第二天(8月19日) ， 上证综指由1071点上涨到1126点 ， 日涨幅为5.1% ， 上涨行情持续了6个交易日 ， 直至8月25日的1179点 ， 共涨了9.3% 。 1个月后 ， 上证综指为1207点 ， 涨幅为12.7%(自8月19日起) 。
2007年6月18日财政部发行1.55万亿国债的当天 ， 上证综指从4132点上升至4253点 ， 日涨幅为2.9% ， 随后股市有所下调 ， 直到7月5日(3615点)重启上升行情 ， 最高达6092点(10月16日) 。
【「海报新闻客户端」央行降准配合！时隔13年重启的特别国债对A股影响几何？】市场分析认为 ， 结合特别国债在内的多项宏观政策发力 ， 复工复产、经济恢复将加速推进 ， 经济将在此后开启强劲反弹 ， 恢复到潜在增速附近 。 因此 ， 稳健回升的基本面也将大概率对A股产生提振效应 。
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