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[中国]融创中国去年净利创历史新高 手握逾3万亿元土地储备 将更关注利润

本报见习采访人员 潘蕾伊
融创近些年来的顺势并购 ， 给公司带来的红利正在逐渐显现 。
3月27日 ， 融创中国发布2019年财报 ， 公司全年实现营业收入1693.2亿元 ， 同比增长35.7%；实现归母净利润达260.3亿元 ， 同比增长57.1% ， 创历史新高；实现净资产收益率约为37.2% ， 同比增长4.3个百分点；预计每股分红1.232元 ， 同比增长49% 。
销售方面 ， 2019年融创连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为5562.1亿元 ， 同比增长约20.7% 。 公司2020年的销售目标为6000亿元 ， 全年可售资源将近8200亿元 。
对此 ， 融创中国行政总裁汪孟德表示 ， “今年做到6000亿元的销售目标是没有问题的” 。
融创中国董事会主席孙宏斌在线上业绩会上进一步表示 ， 公司已经达到一定的规模 ， 未来销售额的增加是水到渠成的事 。 以稳健、安全、均衡为基础 ， 不断提高综合竞争力 ， 最终来实现利润的提高 ， 才是融创未来的管理逻辑 。
流动性充裕
调整融资成本
就在融创公布财报的当天 ， 上交所公开信息显示 ， 融创房地产集团有限公司拟发行2020年公开发行公司债券（第一期） 。 募集说明书显示 ， 本期公司债券发行规模不超过40亿元（含40亿元） ， 票面利率询价区间为3.7%-4.9% ， 债券期限为4年期 ， 附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权 。
而孙宏斌也表示 ， 融创此前的融资成本略高于其他头部房企 ， 大约在6%-8% ， 未来希望多通过发债、银行贷款等方式 ， 在今年将融资成本下调1%-2% 。
财报显示 ， 截至2019年底 ， 融创在手现金1257亿元 ， 且2020上半年无刚性到期境内外债券 ， 未付土地款也较少 。 另一方面 ， 公司2020年上半年预计可售货值超3400亿元 ， 还将贡献大量经营现金流 。
1月10日 ， 融创以每股42.8港元配售1.87亿股 ， 净募资80亿港元 ， 本次配股增厚了股东权益 ， 优化了公司的资本结构 ， 同时 ， 融创新发行5.4亿美元优先票据 ， 票息为6.5% 。 3月19日 ， 融创中国发布公告称 ， 公司已于公开市场回购合计7860万美元的票据 ， 分别为本金总额5580万美元的2020年7月份票据；及本金总额2280万美元的2020年8月份票据 ， 此举也进一步显现了融创充裕的流动性 。
此外 ， 融创的净资产实现了连续三年的大幅增长 ， 截至2019年年末为1141亿元 ， 资产负债率也连续三年呈下降趋势 。
基于持续稳健的经营表现 ， 2019年融创已被纳入几乎所有重要指数 ， 其中包括恒生中国企业指数 。 三大国际评级机构标普、穆迪及惠誉也在2019年纷纷上调公司评级 。
手握逾3万亿元土储
并购机会多拿地仍谨慎
良好的财务状况 ， 也为融创近些年的收并购提供了坚实的基础 。
2019年以来 ， 融创精准把握土地市场的机会 ， 获取了货值约1.34万亿元的土地储备 ， 其中货值超过78%的土储位于一、二线城市 。 截至目前 ， 融创在手的确权土储货值高达3.07万亿元 ， 其中货值超过82%的土储位于一、二线城市 。 同时 ， 平均土地成本仅4306元/平方米 。
值得注意的是 ， 融创的土储优势很大程度上来自于其强大的并购能力 。 2019年以来获取的土储中 ， 收并购获取6741亿元货值 ， 占2019年总新增土储的50% 。 在货值高达3.07万亿元的土储中 ， 超过60%的土储通过收并购方式获取 。
以环融资产包为例 ， 融创以少量的投入、合理的价格锁定了货值超过6200亿元的优质土储 。 据了解 ， 该资产包货值约90%的土储位于成渝城市群及武汉、长沙、昆明等二线城市；确权土储货值超2200亿元 ， 平均成本不足1800元/平方米 ， 另锁定土储货值超4000亿元 。
亿翰智库的研究报告认为 ， 融创通过收并购获取一系列优质低价土地 ， 也将为公司带来充足的利润 。
不过 ， 对于2020年的土地及项目市场 ， 孙宏斌表示 ， “今年是地产洗牌年 ， 并购机会超过以往任何一次 ， 但是好的标的可能不会太多 ， 所以公司拿地会谨慎 ， 不赚钱的活不干” 。


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