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北京日报客户端：幅度不寻常，重磅！央行再度“降息”

美国推出史无前例的经济刺激方案 ， 中国版的宽松方案也正在启动 。 时隔一个多月 ， 央行再度“降息” ， 且降息幅度进一步扩大 。
央行今天发布公告称 ， 为维护银行体系流动性合理充裕 ， 2020年3月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作 ， 公开市场操作中标利率下降20个基点 ， 中标利率为2.2% 。 此前 ， 央行连续29个工作日未开展逆回购操作 。
北京日报客户端：幅度不寻常，重磅！央行再度“降息”
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大幅度“降息”20个基点
为应对疫情影响 ， 时隔一个多月 ， 央行再度下调逆回购利率 。 值得注意的是 ， 此次“降息”有两个显著特点：
一是如2月初操作类似 ， 此次又是逆回购利率先行下调 ， 预计4月中旬中期借贷利率（MLF）利率有望同幅下降 ， 进而带动4月20日贷款市场报价利率（LPR）报价下调 。
今年2月初 ， 央行先行下调逆回购利率10个基点 ， 当月MLF随后同幅下调 ， 进而带动2月LPR下调 。
二是此次逆回购“降息”幅度进一步加大 ， 比2月初逆回购利率下调幅度扩大一倍 。 相比近年每次5个基点或者10个基点的降息或加息力度 ， 本次7天逆回购一次性降息20个基点 ， 显得很不寻常 。
北京日报客户端：幅度不寻常，重磅！央行再度“降息”
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引导贷款市场利率下行
【北京日报客户端：幅度不寻常，重磅！央行再度“降息”】此次央行的操作早有前兆 。
3月27日 ， 中央召开政治局会议确定了下一步政策的方向 ， 其中包括努力完成全年经济社会发展目标任务 ， 并宣布了正在研究中的包括发行特别国债、提高赤字率、增加专项债发行、引导贷款基准利率以及刺激消费等一揽子的宏观政策 。
会议称 ， “要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施 ， 积极的财政政策要更加积极有为 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 适当提高财政赤字率 ， 发行特别国债 ， 增加地方政府专项债券规模 ， 引导贷款市场利率下行 ， 保持流动性合理充裕 。 ”
在货币政策方面 ， 采访人员发现 ， 此前“保持流动性合理充裕”通常会放在第一位 ， 此次政治局会议则将“引导贷款市场利率下行”摆在前面 。
对于下一步货币政策怎么走 ， 业内人士普遍认为 ， 监管部门多次强调稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 重点是引导贷款市场利率下行 ， 保持流动性合理充裕 。 此次政策利率下调后 ， 有助于带动4月LPR利率下行 ， 进而降低企业融资成本 。
“本次逆回购操作 ， 更重要的是释放了央行加强逆周期调节力度、更大力度引导社会融资成本下行的信号 。 ”民生银行首席研究员温斌表示 ， 由此可以推测 ， 在4月LPR报价之前 ， 央行将择机下调MLF利率 ， 引导LPR下行 ， 更大力度降低实体经济融资成本 。
中原地产首席分析师张大伟说：“中国在4月份降息的概率非常大 ， 而且幅度不会太低 。 从货币政策取向的整体表态看 ， 结合政治局会议的最新部署 ， 下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏 。 ”
中国央行保持定力
货币政策新一轮宽松加码的开始 ， 也将为股市等金融市场运行提供支撑 。 对于股市来说 ， 资金层面的宽松是可预期的 ， 但经济形势的不确定性影响更大 ， 股市走势仍然面临着较大的不确定性 。
至于楼市 ， 张大伟解读称 ， 在“房住不炒”的原则下 ， 降息有助于房地产市场的稳定 。 在出口肯定将出现问题、消费短期也肯定很难企稳的时候 ， 房地产的稳空前重要 。
那么 ， 这一次会不会大降息 ， 会出现“大水漫灌”的情况吗？
央行货币政策委员会委员马骏认为：“中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具 。 考虑到国内经济金融情况与国际的差异 ， 央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性 ， 并没有一次用完所有的子弹 。
央行这次降息之后 ， 中国仍然是主要经济体中唯一采用常态货币政策的国家 ， 仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节 。 中国货币政策的工具箱里既有价格工具 ， 也有数量工具 ， 还有结构性工具 ， 都可以在需要的时候加以运用 。 ”


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