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产品■投资者别被预期收益率迷惑了

产品■投资者别被预期收益率迷惑了
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值得关注的是,今年A股市场出现明显回落,虽然目前尚未有统计显示银行系挂钩股票市场的表现,但是市场波动对其影响仍不容小视
◆导报采访人员 时超 济南报道
虽然A股在内的股权投资市场近期普遍表现不佳,但这并没有影响到银行理财子公司跃跃欲试的进场心态 。
经济导报采访人员注意到,多只由银行理财子公司联手基金公司成立的投资产品,已在中国证券投资基金业协会备案,这些产品投资类型多为混合类,投资范围中就包括股票资产 。
在受访业内人士看来,来自银行的理财资金进入股市,意味着市场将迎来中长期的增量资金,利好A股表现 。 不过,从投资者角度来说,与股票市场波动挂钩的理财产品,既可能带来高收益,也可能出现亏损,需考量自身风险承受能力 。
联手基金公司
通过基金业协会披露的信息可以发现,最近一只备案的银行理财子公司联手基金公司成立的产品,名为华夏基金——中银理财1号集合资产管理计划 。 备案信息显示,该产品3月16日成立,到期日为2023年3月15日,投资类型为混合类 。
经济导报采访人员了解到,混合型产品设计的目的,是让投资者通过选择一款理财产品就能实现投资的多元化,而无需分别购买风格不同的股票型、债券型和货币型产品 。 从历史表现来看,混合型产品回报和风险要低于股票型基金,高于债券和货币市场基金 。
其实,自各家银行纷纷成立理财子公司开始,混合型产品就被视为在理财市场开疆拓土的利器 。 如本月26日邮储银行的2019年业绩发布会上,该行副行长徐学明就表示,邮储银行成立的理财子公司中邮理财开业以来,已完成货币型、养老、挂钩资产轮动指数策略、“固收+”几个系列产品发行,下一步还将加快推出混合型产品、FOF策略产品、抗通胀主题产品 。
而自去年以来,一些银行理财子公司就已早早动手,与基金公司合作推出了相关产品 。
如去年7月开始,建设银行(601939,股吧)旗下的建信理财就与多家基金公司合作,分别成立了建信理财权益1号集合资产管理计划、大成基金-建信理财权益1号集合资产管理计划、易方达基金-建信理财权益1号集合资产管理计划等产品 。
在业内人士看来,银行理财子公司早就有“进军”权益类投资(主要是股市)的想法,去年曾出现百万年薪招聘首席权益投资官的案例 。 这一方面是因为监管政策允许理财子公司的公募产品直接投资股票,从权益市场投资领域获得更多发展红利；同时,这也是为了进一步满足银行客户资产配置需求 。
国金证券认为,银行理财子公司逐步成立并运营,将为A股带来新的增量资金,2020年预计约1450亿元 。 不过,已经成立运作产品的收益表现如何,尚未有明确的信息披露 。
两类产品现大幅增长
对于投资者而言,银行理财子公司对混合型、权益型产品的浓厚兴趣,也意味着会有更多挂钩股票的理财产品摆在他们面前 。
相关统计就显示,去年以来银行系统发行的混合型、权益型净值产品明显增多,达到了754款 。 特别是在四季度,两类产品出现了大幅增长,发行量达到314款,几乎占据全年的半壁江山 。
从产品运作模式方面看,混合型、权益型产品多为封闭式运营,其中混合型产品运营长短期布局相对均衡,3-6个月期限的占比较多,约为3成；而权益型产品期限相对较长,6-12个月及1年以上产品合计发行占比超过7成 。
这就是说,投资者购买相关理财产品后,普遍会持有半年以上的时间,才能取回本息,这期间股票市场的波动,会给产品的净值表现带来不小的影响 。
经济导报采访人员注意到,由于去年A股市场呈现上涨走势,上述混合型、权益型理财产品的表现不俗 。 如混合型净值产品,去年总体平均业绩比较基准在4.60%左右浮动；而权益类产品方面,总体平均业绩比较基准可以达到5.20%-5.80%之间,不过各类银行权益型产品业绩比较基准有较大浮动,好的可以达到8%,低的只有4.5%左右 。


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