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[啤酒]【资本看酒】青岛啤酒净利增超30%，长期业绩放量可期( 二 )


复星系掌门郭广昌曾表态称 ， 作为战略投资人 ， 复星希望和青岛啤酒一起长期共同发展 。 据悉复星看好与中产阶层和体验式消费相关的行业 ， 为此还成立食品饮料事业部 ， 主要负责食品、饮料、酒类方面的投资 。
改革红利释放 ， 长期业绩放量可期
受疫情影响 ， 今年啤酒行业1-2月产量同比下滑约40% ， 餐饮、夜场渠道冲击很大 ， 销售阶段性受到较大影响 。
但在申万宏源研究看来 ， 3月来随着国内疫情逐步缓解 ， 消费逐渐复苏 ， 餐饮陆续复工 ， 二季度将进一步恢复 ， 预计6-8月旺季将受影响较小 。 3月24日青岛啤酒公告股权激励计划草案 ， 迈出国企改革第一步 ， 将有利于公司改善机制 ， 调动全员积极性 ， 提高经营效率 ， 不断释放百年青啤的品牌优势和制度红利 。
天风证券认为 ， 渠道方面 ， 今年以来公司提出了做大山东基地市场、解放沿海和提速沿黄等区域性聚焦战略 ， 落地效果较为显 ， 2019年上半年 ， 山东基地市场规模持续扩大、华南、华北市场净利润分别同比增14%、26% ， 华东市场则实现大幅减亏;费用方面 ， 2017年起青啤明确提出优化费用投入 ， 严格管控费用使用、核销及兑付流程 ， 强化市场核查力度 ， 提升了促销费用有效性管理和营销效率 ， 降费效果显著；激励方面 ， 上周发布的股权激励计划草案 ， 深度绑定中高层核心人员 ， 业绩核心诉求意图清晰 ， 有望促进内生动力的释放 。 诸多利好交织 ， 长期业绩放量可期 。


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