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『上观新闻』产油大国4月1日不再限产，国际油价向何处去，疫情挤压需求

『上观新闻』产油大国4月1日不再限产，国际油价向何处去，疫情挤压需求
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美国原油价格29日一度跌破每桶20美元 ， 接近18年来最低水平 。 分析师预测 ， 随着欧洲和北美大面积停工导致石油需求骤减 ， 全球石油消费可能减少25% 。
让人费解的是 ， 尽管需求萎缩 ， 但产油大国仍打算增产 。 随着现行石油减产协议于4月1日到期 ， 沙特打算从当日起将产量保持在1000万桶——过去数月内 ， 沙特原油产量一直维持在970万桶/日附近 。 有交易员预计 ， 4月石油过剩量可能接近每日2500万桶 。 这一水平可能会使全球石油存储能力在几周内瘫痪 ， 也会让较年初“腰斩”的国际油价进一步堕入深渊 。
胶着
自2016年11月以来 ， 石油输出国组织（欧佩克）与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国一直在减产问题上保持合作 ， 执行每日210万桶的减产协议 ， 让油价维持在每桶50—70美元的中高区间运行 。
今年2月以来 ， 新冠肺炎疫情带来的需求萎缩和恐慌加剧 ， 给国际油价造成下行压力 。 沙特提议欧佩克+在4月1日旧协议到期前 ， 达成每日再减产150万桶的新协议 。
然而 ， 在本月6日欧佩克+政策会议上 ， 俄罗斯拒绝了这一动议 ， 认为应该等6月下次会议时再作考虑 。 于是 ， 沙特立马翻脸——下调关键市场价格、承诺数周内大幅增产 ， 令大宗商品市场和金融市场不知所措 。
“沙特意气用事 ， 相当于是在原油市场宣战 。 ”一名大宗商品对冲基金经理称 ， 它旨在通过短期阵痛向其他产油国施压 ， 促使其重回谈判桌 。 也有评论称 ， 沙特突然决定增产 ， “回绝”了俄方继续商谈的建议 。
不过 ， 俄罗斯并不打算放弃抵抗 。 俄罗斯财政部9日表示 ， 莫斯科有足够资源来弥补油价处于每桶25—30美元情况下的预算短缺 ， 并且可以维持6到10年 。 沙特阿美11日回应称 ， 沙特将把原油极限产能从当前的每天1200万桶提升至1300万桶 。 自4月起 ， 沙特的原油供应量将大幅提高至每天1230万桶 。
【『上观新闻』产油大国4月1日不再限产，国际油价向何处去，疫情挤压需求】市场分析人士认为 ， 沙特和俄罗斯本轮油争最大的分歧在于 ， 随着需求锐减 ， 切蛋糕的争夺日益激烈 ， 沙特希望进一步减产保价；但俄罗斯认为目前不必深度减产 ， 否则将影响俄财政状况 ， 且让不断扩大页岩油出口的美国坐收渔利 。
统计数据显示 ， 过去三年多来 ， 沙特与俄罗斯的市场份额不断下降 ， 而美国页岩油无论价格涨跌 ， 份额都在增长 。 2018年 ， 美国的石油产量占据全球石油市场的16% ， 与沙特、俄罗斯持平；2019年 ， 美国的市场份额进一步上升至18% ， 超过俄罗斯和沙特的16%和15% ， 成为全球最大的石油生产国 。
如今 ， 半个多月过去了 ， 沙特和俄罗斯仍处于胶着状态 。 俄罗斯连塔网上周称 ， 俄罗斯不会向沙特搞垮油价的讹诈低头 。 彭博社称 ， 了解政府计划的消息人士证实 ， 哪怕油价跌破20美元 ， 俄政府也不会改变立场 。 有评论称 ， 沙特、俄罗斯正在比拼“谁更能耗得起” ， 最先妥协的一方将是输家 。
中国石油大学教授庞昌伟指出 ， 沙特、俄罗斯似乎有种唱“双簧”的感觉 ， 它们胶着博弈的态势会随着疫情发展、美国页岩油出口的缩减而出现变化 。 沙特的确有美沙特殊关系的政治考量 ， 但也不是完全与美国一个鼻孔出气；而俄罗斯则想通过油价波动 ， 来捍卫自己的地缘政治利益 。 就在去年底 ， 美国曾对俄输欧的北溪—2天然气管道项目实施制裁 。
上海社会科学院国际问题研究所副研究员孙霞表示 ， 现在很难评估沙特和俄罗斯是否在私下接触 。 俄罗斯意图很明确 ， 就是要把美国页岩油挤出市场 ， 估计不会轻易松口 。 美国可以说是其中的一个变量 ， 它不久前提出要沙特采取行动、稳定油价 。 沙特是否会因为同盟关系考虑美国的意见、美国将发挥怎样的作用值得观察 。
休战？
眼看着4月1日减产协议即将到期 ， 外界担心 ， 沙特等产油国真会“言出必行”竞相增产？它们能承受低油价带来的经济代价吗？
国际能源署预计 ， 受新冠疫情拖累 ， 今年全球石油消费将出现2009年以来首次萎缩 ， 日需求将减少15万桶 。 如果价格战持续 ， 将让本已需求疲软的全球原油市场遭遇供需侧的双重夹击 。 今年二三季度布伦特原油价格将触及每桶20美元关口 。 沙特、俄罗斯等产油国的财政状况势必受到打击 。
美国银行全球研究部指出 ， 从各国盈亏平衡油价的角度看 ， 原油价格已显著低于各国盈亏平衡油价 。 尽管沙特的生产盈亏平衡油价最低——在每桶20美元以下 ， 但从长期来看 ， 沙特无法维持外部盈亏平衡 。 其经常账户对油价波动非常敏感 ， 估计很难承受长期价格战 。 市场研究机构MRB合伙公司认为 ， 沙特和俄罗斯都承受不起6个月以上的价格战 。
此外 ， 分析人士指出 ， 如果低油价持续 ， 全球产油“三巨头”之一的美国将遭遇页岩油危机 。
一方面 ， 美页岩油产业或经历破产潮 ， 今年页岩油产量可能出现自页岩油气革命以来的首次下降 。 另一方面 ， 美债券市场风险加剧 。 穆迪公司数据显示 ， 2020年北美油气公司将有超过400亿美元的债务到期 。 随着油价下跌和债券市场收紧 ， 不少油气企业将无法进行再融资或债务展期 。 高盛指出 ， 美国页岩油生产商是美国高收益债券市场的重要组成部分 ， 如果其债务状况恶化 ， 将对美股乃至整个美国金融系统稳定性造成冲击 。


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