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【人保】循迹中国人保2019年报：荣光和忧伤

文/秦桑
寻花载酒 ， 肯落谁人后？
3月27日 ， “共和国保险业长子”中国人保(601319,股吧)发布2019年报 ， 乃上市险企最后一家披露年报者 。
2019年的中国人保业绩几何 ， 看系列数据一探究竟：
净利润317亿 ， 同比增63%；
保险业务增速时隔三年重回两位数11% ， 5553 亿；
财险保费首破4000亿大关 ， 增速11.3%；
寿险营销员39万人 ， 逆势劲增近15万人 。
健康险保费大增52% ， 净利润3300万元......
春未透 ， 花枝瘦 ， “长子也有愁时候” 。 靓丽的业绩之下 ， 人保集团的转型发展已步入深水区 ， 摆在“掌门”面前的局面并不轻松 。
财险保费剧增 ， 利润却不见同步；寿险人力猛增 ， 代理人瓶颈中何以摆脱昔日人海模式；健康险高赔付、高手续费问题 ， 又有何解？再叠加尚未形成气候的科技板块 ， 无一不是大哥的苦楚 。
这份业绩 ， 一定程度也注定了2020年的基调 。
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-Insurance Today-
“扛把子”财险板块：守土有功与堪忧利润
人保财险一直被视为行业的“龙头” ， 也是集团利润的“扛把子” ， 2019年亦不例外 。
根据年报 ， 2019年人保财险实现净利润249亿元 ， 同比增长53% ， 对集团净利润的贡献率为79% 。
在过去的一年 ， 人保财险实现规模保费4317亿元 ， 同比增长11%；市场占有率为33.2% ， 同比增长0.2个百分比 。 面对竞争对手多年的咄咄紧逼 ， 人保财险守土有功 。
对比竞争对手 ， 2019年 ， 平安产险原保费收入为2709亿元 ， 净利润228亿元 。
高出对手1600亿元保费 ， 利润仅多21亿元 。 由此可见 ， 市场份额与利润并不同步 。
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-Insurance Today-
“潜力股”非车板块：亏损的窟窿
非车业务 ， 人保财险2019的大亮点 ， 增速31% ， 占比提升近6个百分点至39% 。
多元化财险格局正在形成 。
非车业务中 ， 保费规模按顺序排列分别是意外伤害险、农险、责任险和信用保证险等 ， 2019年保费收入分别为576亿元、308亿元、272亿元、228亿元 。
其中 ， 意外健康险和信用保证保险表现抢眼 ， 同比分别增长42.5%和96.7% ， 在整体保费中的占比分别提升至13.3%和5.3% 。
保费规模不断增长的同时 ， 非车险业务的综合成本率也有所上升 ， 承保出现了亏损的窟窿 。
人保财险副总裁沈东在业绩会上对此回应 ， 非车险业务的亏损属于阶段性亏损 。 去年非车业务总体亏损50亿元 ， 主要来自于信用保证险、意外健康险和农险 。
其中 ， 信用保证险亏损28.8亿元 ， 综合成本率在所有险种中排列首位 ， 达122% 。
对此 ， 沈东解释 ， 主要因社会信用风险上行导致赔付快速增长、费用率较高 ， 导致赔付率上升幅度较大 。
他同时也提到 ， 融资类信用保证险的业务特征是“先赔后追” ， 追偿的收入入账时间相对滞后 。 特别是业务快速发展的情况下 ， 赔付率也会体现先高后低 。
而人保集团董事长缪建民则一针见血 ， 从内部来看 ， 还需要进一步规范承保、提升风控能力 。
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-Insurance Today-
“未来星”寿险板块：人力猛增
【【人保】循迹中国人保2019年报：荣光和忧伤】净利润31.7亿元 ， 同比增长356% ， 这是人保寿险交出的2019第一张成绩单 。
另一张是39万营销员人力 ， 同比增加59% 。
营销员人力的快速发展 ， 令之十年及以上首年期交规模保费同比增加51.2% ， 占比提升7.9个百分点 。
曾经长期依赖银保渠道的人保寿险也在2019年改变了渠道格局：银行渠道保费收入394亿元 ， 同比下降16%；个人保险渠道原保险保费收入512亿元 ， 同比增长31% 。
遗憾的是 ， 人保寿险保险业务收入981亿元 ， 同比增长4.7% ， 令之增速明显不及其他版块 。


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