『支架』心脉医疗去年净利润1.42亿 不敌同行一个零头 核心原材料成隐患
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《科创板日报》（上海 ， 采访人员 金小莫）讯 ，3月29日晚间 ， 心脉医疗发布2019年财报显示 ， 去年实现营收3.34亿元 ， 归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元 。 比较同行企业乐普医疗77.5亿元的总营收以及17.2亿元的净利润仍有较大上升空间 。
总体来看 ， 心脉医疗2019年业务呈现出营收与营业成本双增长的特点 。 数据显示 ， 其营业收入比上年同期增加44.39% ， 而营业总成本也比上年同期增长了40.78% 。
据心脉医疗招股书显示 ， 其主营业务为主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售 ， 主要产品有主动脉覆膜支架系统、外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等产品 。其中 ， 主动脉支架类产品贡献了绝大多数的营收来源 。 根据年报数据 ， 主动脉支架类产品的营收为2.76亿 ， 占总营收的82.6% 。
主动脉支架类产品中又可细分为：Hercules Low Profile直管型覆膜支架及输送系统 ， Castor 分支型主动脉覆膜支架及输送系统 ， Hercules分叉型覆膜支架及输送系统, Aegis 分叉型大动脉覆膜支架及输送系统以及Minos 腹主动脉覆膜支架及输送系统五个产品 。
上述产品中 ， 两项产品属于创新产品 ， 分别是：Castor（2017年上市）和Minos（2019年上市） 。 在年报中 ， 心脉医疗称"Castor带动公司全年销售收入实现较快增长"但未公布明细数据 。《科创板日报》采访人员查阅心脉医疗2019年7月的招股书得知 ， 早前 ， Hercules Low Profile对营收的贡献最大 ， 其2018年的营业收入占总营业额的45.90% ， 而当年Castor仅占营收的10.24% 。
或为推动新产品销售 ， 心脉医疗加大了销售力度 。 财报数据显示 ， 其营业总成本中的多数金额流向了销售费用 。 2019年销售费用达5544万元 ， 比去年同期增长37.90% ， 占总成本的30%；同时研发费用约为4964万元 ， 增幅达67.28% ， 占总成本的27% 。
据财报信息 ， 心脉医疗的销售模式为经销商模式 ， 即由企业向经销商销售产品 ， 再由经销商销售至医院等医疗机构 ， 目前 ， 企业与 100 余家经销商开展合作 ， 另已在诸多二、三线城市布局了营销渠道布局 。 隐性成本较高 。
另据《科创板日报》采访人员发现 ， 原材料费用在其成本占比较高 ， 以主动脉及外周血管用产品为例 ， 其材料费为2.95亿元 ， 占产品成本的44.98% ， 且有核心材料采购自海外 。 "原材料主要包括医用镍钛金属、PET 高分子材料、合金显影点等……公司部分原材料从欧美等国家或地区进口 。 "其财报中如此表示 。
【『支架』心脉医疗去年净利润1.42亿 不敌同行一个零头 核心原材料成隐患】受到新冠肺炎疫情影响 ， 全球供应链或受影响 ， 其原材料来源将受影响 。
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