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【人保】中国人保寿险市场份额降 董事长称H股股价低的不合理( 三 )


2019年 ， 人保健康继续推进个险扩张 ， 个险渠道保费收入同比增长157% ， 人保健康个人客户13个月和25个月保费继续率分别有0.5%、1.5%的上升 。
在人保健康保费收入前五额保险产品中 ， 四款是医疗保险 。 得益于与基本医疗保险相衔接的“好医保长期医疗”等补充医疗保险业务 ， 人保健康的医疗保险保费收入由2018年的108.33亿元增长57.1%至2019年的170.24亿元 。
报告期内 ， 人保健康的赔付支出净额118.78亿元 ， 同比增长27.1% ， 主要是短期险业务规模增长所致 。 护理保险、医疗保险、疾病保险、意外伤害保险、分红型两全保险、失能收入损失保险2019年分别赔付7.07亿元、99.26亿元、5.03亿元、3.51亿元、3.62亿元和2900万元 ， 同比分别增长96.4%、33.4%、95.0%、2.0%、-60.%和-3.3% 。
投资方面 ， 2019年 ， 人保健康的投资收益17.47亿元 ， 同比增长29.1% ， 主要是较好把握了权益市场投资机会 。
截至2019年12月31日 ， 人保健康综合偿付能力充足率为201% ， 同比下降81个百分点；核心偿付能力充足率为140% ， 同比下降42个百分点 。
缪建民：人保H股股价低得不合理
2019年年报显示 ， 中国人保每股基本盈利为0.50元 ， 拟派发末期股息每10股人民币1.16元(含税) ， 现金分红比例为22.9% ， 较上年度提升7.9个百分点 。
在中国人保的业绩发布会上 ， 缪建民表示 ， 公司高度重视投资人的利益 ， 即使2020年盈利有波动 ， 中国人保分红比例也不会变化 ， 只会慢慢提高 ， 目标派息率达到30%的比例 。
中国人保的股价也是外界关注的焦点之一 。
缪建民表示 ， 中国人保H股股价低得不合理 。 他表示 ， H股股价下行与恒生指数整体下行相关联 ， 目前H股市盈率只有4倍左右 ， 市净率不到一倍 。
除此之外 ， 在缪建民看来 ， 中国人保H股的股价便宜还有另外一个原因 ， 即人保的流通股数量不大 ， 所以股票的流动性不够高 。 缪建民直言 ， 也曾想过采取回购等措施 ， 但是因为中国人保H股流通股的比例本身就低 ， 如果实施回购 ， 流通股的比例便不符合香港联交所的要求 ， 所以回购还无法实施 。 但随着全球金融市场的回暖 ， 特别是香港市场的回暖 ， 中国人保H股股价也会回升 。
缪建民称 ， “从投资的角度来看 ， 现在我觉得是一个投资的很好机会 ， 我们的分红比例、每股派息率已经非常高了 ， 比市场上好多债的收益率还高 。 所以从长期投资的角度来看 ， 我觉得投资人保现在是一个很好的时机 。 ”
中国人保副总裁李祝用也表示 ， 公司目前股价受国际市场波动影响 ， 已背离基本面 ， 特别是H股被显著低估 。 为此 ， 一方面公司将更加关注投资者利益 ， 未来在综合考虑发展资金需求的情况下 ， 逐步加大分红力度；另一方面 ， 公司将推动高质量发展转型的“3411”工程 ， 努力提高经营业绩 ， 同时加大宣导力度 ， 加强和投资者的沟通 ， 让更多投资者认识到公司价值 ， 推动股价回归到合理区间 。
中国人保公布业绩后 ， 华创证券发布报告称 ， 根据对中国人保各业务未来一年业务增长预判 ， 给予财产险业务1.4-1.5倍PB ， 给予人身险业务0.8倍PEV ， 给予其他业务1倍PB ， 对应的目标价格区间为：6.66-6.97元/股 ， 维持“中性”评级 。
野村发表研究报告指出 ， 中国人民保险集团(1339.HK)去年纯利上升71% ， 略高于野村预测 ， 主要受惠于一次性退税及投资回报改善 ， 不过信用保证险却录得承保亏损28.84亿元人民币 ， 令财险业务承保利润大减40% ， 野村已将人保H股的目标价调低14%至3.62港元 ， 以反映信用保证险之风险 ， 但维持“买入”评级不变 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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