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『收益率』一降再降！20只货币基金7日年化收益率跌破2%！你的活钱还能往哪里去？

市场流动性宽松 ， 货基收益进入下行通道——3月以来 ， 余额宝、腾讯理财通平台上线的货币基金7日年化收益率扎堆跌破2%警戒线 。
【『收益率』一降再降！20只货币基金7日年化收益率跌破2%！你的活钱还能往哪里去？】与此同时 ， 货币基金市场平均7日年化收益率也降至2.15%低位 ， 较去年同期2.83%平均水平近一步下滑 ， 还跑输央行三年定存利率 ， 与2018年初普遍“破4”的货基收益更不可同日而语 。
而随着央行向市场释放更多资金 ， 货币基金收益率下行仍留有空间 。 我们的活钱还有哪些好去处？
20只货基收益“破2”
一直以来 ， 余额宝平台上线的货币基金就像居民零钱包一样 ， 随存随取、持续产生收益被大众青睐 。 然而 ， 这份“稳稳的幸福”正在面临缩水 。
牛妹注意到 ， 目前上线余额宝平台的29只货币基金中 ， 11只没能保住2%的7日年化收益率——截至3月29日 ， 长盛添利宝货币7日年化收益仅1.654%；天弘余额宝7日年化收益为2.004% ， 距离”破2“一步之遥 。
另一平台腾讯理财通上线的货基收益也没有太亮眼的表现——29只上线货基中 ， 9只7日年化收益低于2%；表现最差的一只仅有1.338%的收益 ， 接近三个月定期存款1.35%的利率水平 。
『收益率』一降再降！20只货币基金7日年化收益率跌破2%！你的活钱还能往哪里去？
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近两年时间里 ， 货币基金的收益可以说是一降再降 。 Wind数据显示 ， 2018年初货基的7日年化平均收益还处于4.69% ， 普遍都能有4%以上的收益；而如今 ， 纳入统计的731只货币基金（份额分开计算）最新7日年化平均收益率仅有2.15% 。 而这个收益离2.75%的央行三年定存利率还有一段距离 。
此外 ， 目前超三成货币基金的7日年化收益率已跌破2% ， 更有9只货基的7日年化收益处于1%以下 。
收益走低背后往往伴随着规模的下滑 ， 货币基金在经历了多年强势吸金后规模出现回落 。 中国证券投资基金业协会数据显示 ， 货币基金规模也从去年初的7.62万亿元 ， 降至去年11月底的7.17万亿元 。
从”破3“到”破2“ ， 货币基金只用了1年多时间 ， 而在盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春介看来 ， 目前全球已经进入了降息周期 ， 货币类资产都会面临收益率全面下降的局面 ， 投资者未来要接受这一类资产整体收益率下降的现实 。
“国内来看 ， 央行明确表示货币政策要加大逆周期调节力度 ， 进一步降低实体经济融资成本 。 今日上午 ， 七天逆回购的中标利率就比上一期下降20bp ， 从原来的2.4%变为2.2% 。 未来国内也会是一个缓慢、市场化降息的过程 ， 货币类资产的收益率还会面临进一步下行的局面 。 ”
银行类货基还能替代公募货基吗？
货基7日年化收益持续下移 ， 而商业银行发力现金管理类理财产品则在抢占小额流动资金市场 ， 成为低利率市场环境下货币基金代替品之一 。
此前祭出的系列政策为银行类货基替代公募货基扫清了一定障碍 ， 比如银行理财产品T+0不受限等 。 其次 ， 前者的投资标准要比公募的货基品种宽松——包括投资品种的久期、能够投资的范围等 ， 所以银行类货基产品收益率会整体高于公募货基 。
然而在去年底 ， 银保监会一则《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》下发后 ， 银行现金管理类理财产品被拉平监管 ， 类货基全面接轨公募货基 ， 收益率优势似乎也不再那么突出 。
根据普益标准数据 ， 截至3月29日 ， 银行类货基的7日年化平均收益为3.32% ， 较去年同期3.57%的平均收益出现小幅下滑 。 不过尽管收益转头向下 ， 但目前依然是优于公募货基表现的 。
牛妹获悉 ， 与普遍”破2“的公募货基不同的是 ， 当前7日年化收益低于2%的银行现金管理产品仅占所有现金管理产品2.5% 。
好买基金研究中心研究员谢首鹏称 ， 出现上述现象最根本的原因是投资底端资产收益率的下跌 ， 银行理财底层投资固收资产比如债券、利率债、大部分是短端的 ， 这些资产价格收益率近期都在降 。 所以不管是公募货基、银行理财或者是债券型基金收益都在下调 。 目前 ， 银行类货基大部分都在3.5%左右 ， 中小行4%以上 ， 大行估计一般都是3.5%以下 ， 对比公募货币基金还有100bp的超额收益 ， 替代性还是在的 ， 只是收益没有以往高了 。 之前银保监会的通知留有一年过渡期 ， 银行类货基可能会慢慢与之拉平 ， 优势差距逐步缩小 。 如果真的收益率没有差异 ， 那就没有所谓的替代效应了 。


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