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『1.45』分红达到每股1.45港元！世茂成为今年最慷慨的两家内地开发商！

董事会建议末期派息每股85港仙 ， 连同中期派息的60港仙 ， 全年股息每股1.45港元 ， 同比上升20.8% 。
昨日建议更名为“世茂集团”的世茂房地产（HK0813） ， 给了投资者一份极度慷慨的分红礼包 。 至此 ， 世茂很有可能成为今年最慷慨内房股 。
尽管如此 ， 世茂给出的每股分红 ， 已经超过了绝大多数的内房股 。 在港股 ， 股息是非常重要的指标 ， 因为它不仅说明公司的利润 ， 更代表着是有现金的利润 。 由此可以反推企业的财务状况有多棒 。
财务绝佳
去年一年 ， 世茂绝对是行业的明星 。 在2019年 ， 世茂建立了一个多赢合作平台 ， 达成多个上市公司、非上市公司及国企的合作 。
数据显示 ， 世茂共获取土地115块 ， 增加土地储备3092万平方米 ， 总价约1557亿元 ， 单方成本5035元/平米 。 新增土地储备可售货值约5000亿元 ， 其中合作项目占比达到65% 。
然而 ， 急速增加的合作项目 ， 并未成为公司财务上的负担 。
世茂净负债率59.7% ， 已是连续第8年维持在60%以下；账面现金596.2亿元 ， 较2018年底上升20.3% ， 未动用银行及金融机构等融资额度约人民币500亿元 ， 现金比率为1.6倍 ， 短期偿债能力强 。 在1265.6亿元借款余额中长期借款占比71% ， 短期借款占比29% ， 借款结构安全 。
收购、合作了大量项目 ， 但现金流和财务依然很棒 ， 主要是因为强大的开发、销售能力 。 2019年世茂全年合约销售额达2600.7亿元创历史新高 ， 同比大幅上涨48% ， 目标完成率达124% ， 以连续三年超过50%的复合增长率领先行业 ， 签约额排名升至第9位 ， 跻身行业前十 ， 实现回款1950亿元 ， 同比大幅上升42% 。
同时 ， 受益于过去几年连续实施的高质量发展战略 ， 世茂的营收、毛利等数据也相当可观 。 营业额达1115亿元 ， 同比大幅上升30.4%；毛利额341亿元 ， 同比大幅上升26.6%；毛利率持续稳定保持在30%以上水平 ， 处于行业优势地位 。 核心利润153.2亿元 ， 同比大幅上升30.6%；经营利润292亿元 ， 同比上升25.8% 。
高增长、高利润带动了世茂股价的上涨 ， 世茂在2019年股价区间涨幅为52.8%（据万得区间涨幅数据 ， 含派息等因素） 。
收购取决于回款
当行业其他房企在大规模收并购后 ， 会出现负债率飙升 ， 世茂的财务却没有因为大举并购项目而受到拖累？
世茂集团董事局副主席、总裁许世坛说 ， 世茂的收购和其他开发商不太一样 ， 和一些企业的合作 ， 只是收了51%股份 ， 实现操盘和并表 ， 并不需要付百分百的钱 。
但尽管如此 ， 收并购依然是需要资金的 。 世茂的解决资金的途径有两个 ， 一是资本市场的增发股份；二是用销售回款解决土地投资 。
许世坛说 ， 今年世茂依然会将回款的50%用于土地投资 。
“如果三千亿回款能做到80% ， 两千四百亿 ， 还是会花一千多亿在土地的投资 ， 当然这是在权益前 。 第二 ， 工程款的开支大概是30% ， 我们的息税费大概25%到30% ， 这样就可以基本平衡 。 ”
许世坛说 ， 如果未来利润再增加 ， 世茂还可以再做增发 ， 整体负债率可能有轻微的下降 。 对在展望未来利润增幅时 ， 他表示 ， 权益后的利润增长 ， 在2021年可以做到每年20%以上 ， 达到行业领先标杆的地位 。
高效管控提升竞争力
许世坛对未来利润高增长的预期 ， 来自于世茂对地区、城市、片区公司的有效管理 。 世茂的奖金发放 ， 完全按照上述三级公司对利润的贡献进行管理 。 不仅如此 ， 地区、城市、片区公司还会根据对利润的贡献进行升降级管理 。 仅仅去年一年就淘汰了一家地区公司 ， 成立了两家地区公司；6家城市公司扩大到了12家；20家片区公司做大到了40家 。
这种激烈的升降级竞争 ， 往往会诞生头马效应 。 世茂海峡就是世茂自己培养的“头马” ， 海峡发展在2017年—2019年连续三年在福建省销售排名第一 ， 同时2016-2018年三年间复合增长率都超过了100% ， 是中国第一大的地区公司 。 在2019年 ， 世茂海峡开启了“深耕核心都市圈 ， 纵深战略城市群”战略 ， 重点深耕海西都市圈和大力拓展大湾区 。 从3家城市公司孵化至6家 ， 片区公司从20家孵化至40家 。


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