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「宏观调控」一揽子宏观调控政策 提振市场信心

朱宝琛
不可否认 ， 新冠肺炎疫情短期内会对我国经济的增长带来一定的影响 ， 但从长期来看 ， 影响是总体可控的 ， 我国经济增长保持韧性、长期向好的基本面不会改变 。 反映在资本市场上 ， 与境外市场相比 ， A股市场表现出了比较强的韧性和抗风险能力 。
日前 ， 资本市场再迎提振信心的一揽子举措：3月27日召开的中共中央政治局会议提出 ， 要加大宏观政策调节和实施力度 。 笔者认为 ， 这对促进资本市场稳定运行 ， 提振市场和投资者信心 ， 都是大有裨益的 。
政治局会议提出 ， 引导贷款市场利率下行 ， 保持流动性合理充裕 。 话音刚落 ， 3月30日 ， 央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20% 。 这是央行年内进行的第二次下调 ， 且下调幅度较上次加大10个基点 。 这是对政治局会议提出的决策部署的具体落实 。
逆回购操作是央行在公开市场上释放流动性的一种方式 。 在笔者看来 ， 此次下调必然是综合各方面的考虑作出的决策 ， 比如国内复工复产的需求、修复对实体经济的损失等 。 通过此次下调 ， 可进一步降低企业的融资成本 ， 能在一定程度上缓解企业融资贵问题 ， 提高经济增长动能 ， 进而有助于维护资本市场的稳定 ， 提高投资者的市场预期和风险偏好 ， 提振投资者信心 。
降低企业成本的另一大举措 ， 是减税降费政策 。 政治局会议对此也予以明确：要落实好各项减税降费政策 。
我国推出税费改革所起到的效果是有目共睹的 。 具体到上市公司层面 ， 近年来 ， 上市公司税费占比有不同程度的降低 。 这对提升企业盈利能力、帮助企业对冲不确定风险和应对成本抬高的压力、提高企业生产经营效率等方面 ， 所起到的作用都是实实在在的 。
可以预期的是 ， 随着减税降费效应的不断显现 ， 上市公司会加大在研发、核心技术攻关、生产技术改造等方面的投入 ， 进而提高自身的核心竞争力 。 而这亦是推动上市公司高质量发展的体现 ， 有助于提振投资者对上市公司发展的信心 。
目前 ， 上市公司的复工率已经超过了98% ， 高于全国的平均水平 。 企业复工复产后 ， 如何维持稳定运行 ， 离不开政策的保驾护航 。 金融服务就是其中之一 。 对此 ， 政治局会议也提出 ， 为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务 。
【「宏观调控」一揽子宏观调控政策 提振市场信心】笔者认为 ， 如今我国企业的复工复产力度已经大幅提升 ， 尤其是上市公司的复工复产率非常高 ， 至少会带来三方面的作用：第一 ， 有助于企业修复利润；第二 ， 重点行业的上市公司复工复产 ， 既能起到领头羊的作用 ， 还会激励同业竞争者抓紧时间复工复产；第三 ， 在一定程度上体现出中国经济发展有韧性、平稳运行有保障 ， 而经济稳了 ， 对稳定资本市场运行、稳定投资者信心也会起到带动作用 。


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