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租金@2020年一季度中国房地产企业运营收入排行榜

导 读
Top20内房企整体租金下滑34% ， 疫后商业重建值得思考 。
☉文／克而瑞研究中心
租金@2020年一季度中国房地产企业运营收入排行榜
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榜单解读
1
入榜门槛：一季度Top20内房企租金收入下滑34%
2020年一季度内房企和外资房企运营收入TOP10入榜门槛分别为8.5亿元和2.0亿元 ， 内房企的运营收入Top10门槛比外资房企高出了6.5亿元 。 此外内房企运营收入Top20入榜门槛为4.8亿元 ， 超出了外资房企Top10的运营收入门槛2.8亿元 。 可以看出 ， 与稳中求胜的外资房企相比 ， 内房企的商业拓展速度更快 。 此外 ， 在疫情下TOP20内房企的总租金收入同比下滑了34% ， TOP20门槛同比下滑了27% ， 可以看出疫情对租金收入影响较大 ， 未来仍将持续一段时间 。
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2
收入结构：外资租金收入占比略超内资达88.6%
总体而言 ， 内房企以及外资企业中 ， 租金收入都占据到了运营收入较大比例 ， 其中内房企该比例达80.9% ， 而外资房企则为88.6% 。
大多数的企业都以租金收入为主要收入来源 ， 也有部分公司的运营收入以酒店运营为主 。 例如富力、金茂、碧桂园等房企 ， 其中2019年富力的酒店运营占比达到了85% ， 而中国金茂这一占比也达到了58% 。 此外部分企业继续加大长租公寓布局力度 ， 预计未来租金中长租公寓的贡献占比也将持续增大 。 如龙湖冠寓目标2020年计划开到10万间 ， 希望实现租金收入接近20亿元 。
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3
租金减免措施下 ， 商业地产受到较大影响
2020年初一场疫情快速爆发并席卷全国 ， 在对疫情的全面防控下 ， 人们外出减少 ， 以客流量为生命线的商业地产首当其冲受到较大影响 。 在此背景下 ， 不少商业运营商都公布了租金减免措施 ， 与合作商户共同承担危机 。
如1月28日 ， 万达对外宣布称 ， 自1月24日至2月25日期间 ， 对全国323家已开业万达广场的商户租金及物业费实行全免政策 ， 成为覆盖商场数量最多的运营商 。 1月30日龙湖也宣布对旗下商场的所有商户 ， 2020年1月25日至2020年3月31日67天内 ， 租金费用（含物管费、推广费）减半 ， 创所有企业最长“减免租”记录 。
在租金减免的措施之下 ， 一季度的租金规模大幅下滑 。 从具体企业来看 ， 内地企业万达、红星美凯龙(601828,股吧)、华润及龙湖均承受了较大的租金损失 ， 作为中国最大的商业地产运营商 ， 预测万达将为商户减免34.9亿元；华润置地则大概减了1.5亿户租 ， 约10亿元；此外红星美凯龙也表示 ， 本次免租将涉及公司2020年营业收入（租金及管理费总金额）约5.3至5.9亿元 ， 对2020年归母净利润影响约3.8至4.3亿元 。
从未来一段时间来看 ， 疫情所造成的恐慌仍将延续一段时间 ， 尤其是武汉等湖北地区 ， 人们外出消费的信心与习惯的回调会有一定滞后 ， 商场客流量及销售额在短期内仍难以快速恢复 。 如何在疫情之后最短时间内找到应对措施 ， 积极面对疫情之后的市场环境 ， 成为了目前运营商的主要挑战 。
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4
部分房企目标未变 ， 疫后重建值得思考
时隔年报季 ， 不少企业都公布了未来规划 。 虽然短期受到疫情影响较大 ， 但长期来看 ， 更多企业看好未来市场 ， 在降低疫情影响的同时 ， 保持原有商业规划不变 。
其中龙湖、中海分别计划2020年实现商业收入60亿元、50亿港元目标不变 。 以龙湖为例 ， 2019年底龙湖投资物业不含税租金收入57.9亿元 ， 同比增长41.5% ， 其中商场占比分别为79.0% ， 约45.7亿元 。 面对2020年初疫情 ， 龙湖表示短期内影响较大 ， 减免租金会有几个亿的影响 ， 但未来会逐步通过运营消化 。 据悉 ， 龙湖商业2月份关店的数量达到了接近八成；但至3月份 ， 39个商场已经全部恢复营业 ， 复工的面积约五六成 ， 部分城市如南京恢复较快 。 在此基础上 ， 龙湖表示有信心达成60亿的商业租金目标 。


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