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【小萍子说财经】Lululemon预计今年中国门店数量翻倍，2019营收增长22%

北京时间3月27日 ， 加拿大运动品牌Lululemon于盘后公布了2019财年第四季度以及全年业绩报告 。
这又是一份超出分析师预期的财务报表 。 第四季度净收入为14亿美元 ， 同比增长20% 。 整个2019财年实现营收40亿美元 ， 以不变汇率计算（下同） ， 同比增长22% 。 可比销售额增长18% ， 毛利润为22亿美元 ， 同比增长22% ， 55.9%的毛利率比2018财年提高了70个基点 。 稀释后的每股收益为4.93美元 ， 上一财年这个数字为3.61美元 。
“2019年对露露柠檬来说是强劲的一年” ， Lululemon首席执行官CalvinMcDonald表示 。
从资本市场的角度来看 ， Lululemon近年来可以说是股市宠儿 ， 过去五年累涨近300% 。 在疫情引发美国股市崩盘之前 ， Lululemon的股价在今年2月还曾创下266.20美元的历史新高 。
而自3月16日股价降至138.98元后 ， Lululemon的股价也一路上涨 ， 截至财报公布前的3月26日收盘 ， 股价已经回暖至200.8美元 ， 10天内飙升近45% 。
具体到业务层面 ， 在第四季度的收入中 ， 女性业务增长12% ， 男性业务增长39% ， 配饰业务增长24% 。
从渠道来看 ， 实体店增长9% ， 数字渠道增长41% 。 在整个第四季度 ， 电商为Lululemon贡献了约4.64亿美元的收入 ， 占总收入的33% 。
从区域来看 ， 北美增长19% ， 国际增长25% ， 其中Lululemon特别指出中国增长了70% 。 而在去年一年 ， Lululemon净增了51家门店 ， 推动店面面积同比增长18% ， 目前共有491家门店 。
2019年4月 ， 他们公布了五年计划 ， 提出了一个涉及三方面的战略（PowerofThreeGrowthStrategy）：产品创新（Productinnovation）、顾客体验（Omniguestexperiences）和市场扩张（Marketexpansion） 。 预计在接下来的五年内 ， 男装和数字收入翻两番 ， 国际收入翻四番 。
懒熊也在去年9月Lululemon公布2019年第二财季报告时分析过 ， 通过瑜伽品类站稳脚跟之后 ， lululemon在跨品类和跨区域两大问题上证明了自己 ， 才使得股价实现了质的飞跃 。 这次的财务业绩似乎也显示 ， Lululemon在战略的贯彻上做得不错 。
但是仔细来看 ， 我们会发现Lululemon目前依然称不上一个成熟的跨性别跨区域的运动品牌 。 年报显示 ， 虽然国际收入占比有所上升 ， 从2017财年的9.3%上升至2019财年的12% ， 但依然没法与美国的71.7%和加拿大的16.3%相比 。 在性别方面 ， 男性占比由2017财年的19.9%上升至2019财年的23.5% ， 但也依然与女性相差较大 。
受疫情影响 ， 此次年报Lululemon没有公布2020年的业绩指引 。 今年2月 ， 他们曾关闭所有中国大陆的零售店 ， 目前除了武汉地区 ， 其他都已经恢复营业 。
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不过随着疫情在全球发展 ， Lululemon在3月关闭了在北美、欧洲、马来西亚和新西兰的所有门店 。 在财报公布后的电话会议上 ， 分析师也一直追问Lululemon在中国的复工情况 ， 对疫情很是关注 。 值得一提的是 ， CalvinMcDonald表示 ， 预计今年中国的门店数量将增长一倍 。
CalvinMcDonald倒是显得比较轻松 。 他的底气首先来自于截至2019财年末 ， Lululemon拥有11亿美元现金和现金等价物 ， 没有长期债务 ， 同时还有一项4亿美元的循环信贷（revolvingcreditfacility） ， 现金流充足 。 此外 ， CalvinMcDonald认为Lululemon的产品季节性不是很强 ， 同时拥有包括电商在内的多渠道销售系统 ， 相对比较安全 。
不过值得注意的是 ， Lululemon在2019财年末的库存增加了28%至5.185亿美元 ， 2018财年末的库存为4.048亿美元 。 CalvinMcDonald也表示 ， 由于不想损害品牌形象 ， 他们并不打算在疫情期间采取任何特殊方法短期内去库存 ， 依然会按部就班采取店内降价和网上降价等措施进行处理 。
但是如前所述 ， 北美依然是Lululemon的主力市场 。 其次 ， 从总收入来看 ， 虽然直接面向消费者的占比从26.1%上升至28.6% ， 但实体门店的占比依然达到62.9% 。 北美和实体占据生意大头 ， 这对于Lululemon面对疫情并不是一个好消息 ， 毕竟北美目前疫情还较为严重 。
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Lululemon目前在做的是在疫情期间继续构建自己社区氛围 ， 通过名为Carrieson的网上社区构建了一个在线运动内容平台 ， 包括请到运动大使分享视频课程 ， 参与Facebook和Instgram的社群活动 ， 观看Youtube上的视频课程等 。 在国内 ， 他们则是在微信上线了直播课程 ， 跟健身房品牌SPACE也有合作 ， 目前有超过7000人的订阅 。
值得一提的是 ， CalvinMcDonald近日还在推特上宣布Lululemon将用200万美元作为全球大使救济基金 ， 帮助拥有健身工作室的运动大使们在疫情下维持运营 。
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