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水皮：统计局的解释( 二 )




问：3月份PMI数据的变化能否预示其他主要宏观经济数据会同步变化？PMI回升是否具有持续性？


答：PMI指数是一个月度环比指标 ， 容易受到工作日、季节、基数等因素的影响 ， 与同比指标相比 ， 数据波幅较大 ， 更适合反映短期经济形势的变化 。 而同比指标一般反映本期与去年同期相比的变化情况 ， 受季节因素影响较小 ， 数据波动相对平滑 ， 更适合反映长期趋势 ， 但对于短期变动缺乏敏感性 。 另外 ， 由于采购经理指数是在定性调查基础上形成的量化指标 ， 不能准确反映企业生产量等各类指标绝对值的变化 ， 3月份PMI数据的回升仅能代表本月企业生产经营状况相较于2月份有所好转 。

一般来讲 ， 2月份的数据偏低 ， 大家是可以理解的 。 因为受新冠疫情的影响 ， 大家普遍悲观 。 2月份PMI数据为35.7%是相当低了 。 这个数据低到什么程度呢？相比2008年金融危机时候的PMI数据还要低 。 3月份随着全国各地复工复产 ， 统计局再做调研的时候 ， 乐观情绪有所回升 ， 这是非常正常的 。 但是回升到52% ， 恐怕连国家统计局都觉得有点不太正常 ， 会引起大家的质疑 。 所以才会有“答采访人员问” 。
根据一般的分析 ， 本来预估3月份PMI指数大概是44% ， 比2月35.7%的数据要高一些 ， 比之前一般情况下的50%左右来讲要低很多 ， 这跟我们一般人的切身感受是相吻合的 。 当然统计口径上一定是会有些偏差 ， 因为PMI指数在50%以上意味着经济扩张 ， 指数在50%以下就意味着经济衰退 。 所以现在的数值在50%上下浮动是相对正常的 。 过度的偏离和过度的下跌都会有向50%修正的要求 。
水皮相信统计局的说法是可信的 ， 而且水皮也不相信统计局会做假 ， 如果统计局需要造假的话 ， 2月份就不会“做”得那么低了 ， 关键是现在随着全国各地的复工、复产 ， 新的问题也就出现了 。 一个问题是复工不等于复产 ， 恐怕这是统计数据所无法精准表达的；第二个问题是随着国外疫情的扩张、扩散对国内产业链形成了第二次冲击 ， 大量国内企业的订单实际上是被取消了 。 尤其是做进出口贸易的企业 ， 1到2月份贸易出口是同比下滑了15% 。 估计3月份这个数字则会更加难看 ， 这个情况可能是出乎了很多人的意料 。 第三个问题当然也是跟全球疫情相关 ， 因为我们都知道不光是产业链受到影响 ， 而且随着多达七八十个国家“闭关锁国” ， 现在国际经济的正常交往基本上处于休克状态 。 涉及到方方面面 ， 不仅仅是制造业产业链的问题了 。 比如旅游业、非商品贸易、服务业 ， 包括文化产业、航空业、运输业基本上都处在一种停滞的状态 。
【水皮：统计局的解释】所以考虑到这些因素 ， 变化要比我们想象的还要大 。 基于这三方面的原因 ， 导致大家对于经济层面上的感受 ， 还是偏冷的 。 而且水皮相信很多企业对经济的预判也是偏谨慎的 ， 最关键的是海外疫情的发展 ， 不知道未来会是一个什么样的结果 。 这是更让人担心的 。
水皮：统计局的解释
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