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资本市场：每股盈利增长35% 融信中国给资本市场提供了一个优质内房股的样板

    营业收入增长了49.75% ， 达到514.63亿元；毛利达到124.75 ， 增长了54.68%；净利增长了69.78%；每股盈利增长了35.51% ， 达到了1.87元；但净负债率却从105% ， 降低至70% 。 3月24日 ， 公布年度业绩的融信中国（HK3301） ， 具备了符合港股市场优质内房股的一切要素：高增长、高盈利、高分红、合理的负债杠杆 。
【资本市场：每股盈利增长35% 融信中国给资本市场提供了一个优质内房股的样板】也正是因为如此 ， 自3月25日公布业绩以来 ， 融信中国股价连续飘红 ， 并且涨幅明显高于同期恒升指数的涨幅 。 在线上业绩会现场 ， 包括工银国际、华泰证券(601688,股吧)在内的众多投资者都对融信中国2019年的业绩表示肯定 。
高增长、高盈利、高分红、低风险
昨日午间 ， 当融信中国的业绩公布时 ， 就有很多投资者为之欣喜雀跃 。 有评论认为 ， 融信是明显被低估的低估值股票 。 和去年相比 ， 融信中国的分红达到了0.6港元 ， 比同期增长了64.38% 。
业绩会上 ， 融信中国董事局主席席欧宗洪向投资者强调 ， 融信对于利润率和IRR（项目内部回报率）的看重 。 他表示 ， 融信不会刻意追求规模 ， 而只在意经营效益 ， 特别是在目前市场不太稳定的环境下 。
在这样一个背景下 ， 融信去年没有参与很多高价地块的拍卖 ， 而是耐心等待 ， 选择以合理价位增加土储 。 今年一季度 ， 融信也是以相同的策略 ， 展开土储的收购 。
由于在土地收购上比之前更有耐心 ， 再加上之前就制订的去杠杆的目标 。 2019年 ， 融信在负债率指标上 ， 表现得非常出色 。 净负债率由105% ， 降低至70% 。
资本市场：每股盈利增长35% 融信中国给资本市场提供了一个优质内房股的样板
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上海虹桥世界中心
执行董事兼高级副总裁曾飞燕说 ， 2019年开始 ， 融信在多年的积淀之后 ， 慢慢开始转向各方面指标平衡 ， 并且有质量的发展 。 未来两到三年 ， 将依然秉承稳健的财务政策 ， 2020年的净负债率的目标将和去年保持一致 。
在净负债率指标控制合理控制之后 ， 融信的整体财务成本也得到了很好的改善 。 在去年 ， 融信获得了三大评级机构上调评级 。
在财务结构优化的大背景下 ， 融信使用的融资工具 ， 更倾向于低成本的国内贷款 。 欧宗洪就介绍说 ， 一季度我们投开发贷基本都是基准利率 ， 大部分都是4%左右的利率 ， 我判断今年融资利率应该还是会进一步下降 。
在去年 ， 融信还通过资本市场公开发行债券 ， 进一步开拓了融资渠道 。 曾飞燕说 ， 融信发现比单纯的融资利率 ， 久期的合理性更重要 ， 因此不断调久期 ， 通过去年久期的安排 ， 一年内到期的债务已经降到30%以下 。 今年还希望更优化这个比例 ， 降到20%左右 。
更强大的融信呼之欲出
融信公布的2019年业绩 ， 显然彻底颠覆了人们对融信的印象 。
此前 ， 从融信上市到2017年的业绩狂飙 ， 外部舆论都把融信看作是一家追求规模 ， 奉行高杠杆、高增长的公司 。 而2019年的年度业绩 ， 却说明融资增长的并不是脂肪 ， 而是肌肉 。 规模地短期迅速上升 ， 最终是为公司的盈利能力、抗风险能力、成本控制能力服务的 。
尤其是公司的净负债率在一年内由105%降至70% ， 更让行业中多数人感到惊艳 。 在业绩会现场 ， 工银国际、华泰证券等投资者无不肯定了融信过去几年大幅削减负债杠杆 ， 使净负债率降低至合理水平的成绩 。
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杭州厘望NEO1
自上市以来 ， 融信持续降低净负债率 ， 目前已经低于行业平均水平 。 根据和讯房产统计 ， 截止3月27日 ， 融信是已经公布业绩的房企中 ， 净负债率最低的11家企业之一 ， 甚至比远洋、金茂等央企还低 。


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