可来股票：用友网络：10年10倍的云计算龙头，千亿市值是不是天花板？( 二 )
用友网络经历了向企业管理软件提供商以及云服务提供商两次转型 ， 财务软件行业领先 ， 奠定了良好的客户基础 ， 为云转型提供了良好的基础 ， 业务拓展至ERP软件和云服务领域 ， 为用友网络贡献大量营收 。
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②云产品打开业务空间
公司的主力产品为ERP产品 ， 经历“软件”、“云+端”、“云应用”三个阶段 ， 云解决方案逐渐完备 。
通过建立云PaaS平台 ， 为企业开发提供底层的平台架构 ， 增强了产品的可扩展性 。 以用友云市场加强云生态建设 ， 引入生态伙伴扩充云服务方案 。
截止2019年年底 ， 用友云市场入驻伙伴超过5000家 ， 上架产品及服务超过8000款 。 用友云收入在2015年开始快速增长 ， 从2015年的87万元 ， 增长至2019年19.7亿元 。
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③机构给予目标价50.70-54.36元
对于软件和云业务分别采用PE和PS估值 ， 给予2020年目标市值为1268.90-1361.30亿 ， 对应的股价为50.70-54.36元 。
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3、汽车内外饰件小龙头！19Q4业绩拐点已现 ， 客户结构持续优化
新泉股份2019年营收30.36亿 ， 同比下滑10.85%；归母净利润1.83亿 ， 同比下滑35.04% 。 整体业绩符合预期 ， 四季度业绩环比有所改善 。
①2019年四季度业绩拐点已现
新泉股份19Q4营收 ， 同比增长15.86% ， 结束连续四个季度下滑的局面；同时归母净利润 0.53 亿 ， 同比下滑1.85% ， 下滑幅度明显收窄 。 毛利率达到21.06% ， 环比提升0.07pct 。
不考虑疫情的影响 ， 19Q4业绩拐点已现 。 在汽车行业处于低谷时期 ， 新泉股份的业绩展现出韧性 。
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②内饰件行业空间广阔 ， 公司客户结构持续优化
内饰件行业空间大、价值量高 ， 单车价值量在1万元左右 ， 市场空间超过2000亿元 。 新泉股份是内饰件龙头企业之一 ， 和海外企业相比 ， 规模仍有很大成长空间 ， 且具备成本优势 。
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此前客户主要以吉利、上汽自主、奇瑞等自主品牌为主 ， 后来逐步扩展至合资客户 ， 深化与上汽大众、一汽大众、长安福特等合资客户配套关系 ， 获得上汽大众NEO、长安福特Mustang、一汽大众新捷达 VS5/VS7 等新车型项目仪表板、门板重点产品的定点项目 。
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③机构给予目标价20.68-23.50元
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