『黄金』别看过程磕磕绊绊 六大避险资产仍在一季度全部走高
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外汇天眼APP讯 : 今年一季度无疑堪称历史上最具戏剧性的季度之一 。 不过 ， 全球市场的赢家名单看上去似乎并没有太多悬念！
美债、、美元、德债、瑞郎、——根据彭博社的计算 ， 在其统计的25类主要资产中 ， 只有这六类避险资产在今年头三个月实现了正回报 。
乍一看 ， 这是一个传统“避风港”再次证明其价值的例子 ， 尽管这一次是在面对一种新型病毒全球大流行的前所未见情况下 ， 新冠疫情已导致主要经济体陷入停滞 ， 并撕裂了市场 。
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然而 ， 参与了过去数月市场交易的投资者显然都知道 ， 别看这几类避险资产在一季度笑到了最后 ， 但过程却绝不轻松 。 事实上 ， 在这期间 ， 它们的避险属性都曾一度受到质疑！
例如：数周来 ， 美债市场一直受到流动性担忧的困扰；黄金波动性达到了2008年金融危机以来的最高水平；美元刚刚经历了自1985年以来最糟糕的一周；日元一度被质疑已无避险货币光环；随着欧洲考虑采取进一步的刺激措施以抵御疫情的影响 ， 甚至联合发行新冠债券 ， 德国国债也受到了压力 。
不过好在 ， 最终这些避险资产并没有令那些青睐它们的投资者失望 。
在今年一季度 ， 随着美债价格走高 ， 从3个月期到30年期的美债收益率均出现回落 。 这是自1986年以来30年期美债收益率再第一季度的最大跌幅（也是自2011年第三季度以来该收益率的季度最大跌幅） 。 两年期美债收益率在第一季度暴跌136个基点(连续六个季度下跌) ， 创下自2008年第一季度以来最大跌幅 。
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黄金目前则已连续第六个季度上涨 ， 同时也是过去14年黄金在第一季度的第12次上涨 。
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当然 ， 在上述避险资产走高的背后 ， 投资者也不会忘记其他资产所经历的“灾难” 。
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道指在一季度累积下挫逾23% ， 是1987年第4季以来最大季度跌幅；标普500指数累计跌20% ， 是历来表现最差的第一季 ， 同时也创下2008年以来最大季度跌幅 。
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衡量标普500指数预期价格波动的“恐慌指数”VIX录得有记录以来的最大季度涨幅 。
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欧洲股市波动性也将创下最大季度涨幅 ， 斯托克欧洲600指数创下有史以来最差季度表现 。
而就跌幅而言 ， 最大的输家毫无争议地是原油 。 美国原油和布伦特原油整个3月都因新冠病毒疫情导致全球经济停摆 ， 以及俄罗斯和沙特之间的价格战而遭受重创 。 两大指标原油本季均下跌约三分之二 ， 为有史以来最糟糕的季度 ， 其中大部分跌幅在3月录得 ， 3月油价下跌约55% 。
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【『黄金』别看过程磕磕绊绊 六大避险资产仍在一季度全部走高】
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