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「」供应链波及，股价大跌：但对苹果不全是坏消息

「」供应链波及，股价大跌：但对苹果不全是坏消息
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文/王新喜
现在的苹果有些焦虑 。
一场突如其来的疫情 ， 打乱了所有手机厂商的新品发布计划与出货预期 ， 苹果也不例外 。
对苹果而言 ， 影响最大的无疑就是供应链 。据产业链消息人士表示 ， 今年苹果为廉价iPhone准备的订单超过3000万部 ， 而每个月的订单在200–400万部 ， 但目前的情况是 ， 富士康等代工厂复工延迟 ， 部分生产线复工后产能不足 ， 严重影响了新品的生产与交付数量 ， 继而波及出货销量 。
其二是苹果在全球的零售店被波及 。早在2月1日 ， 苹果关闭了在中国的所有零售店 。而受意大利等国家的疫情影响 ， 苹果已经宣布苹果无限期关闭意大利所有零售门店 。
这是资本市场对苹果担忧的重要原因—— 苹果依赖的中国市场供应链要恢复原有的庞大生产体系与物流体系 ， 在短时间内不可能办到 ， 分析师甚至担忧疫情波及到富士康以及同类公司的工厂生产线 ， 并导致部分供应链被冻结引发连锁式短缺 。
这也导致资本市场对苹果今天的销售预期与新品发布计划并不看好 ， 当前苹果股价自2020年初的高点直线下降了16% ， 当前苹果股价跌至250美元下方 。不过 ， 也不止苹果一家下跌 ， 美国大型科技股几乎全线重挫 。
需要知道的是 ， 2019年苹果股价一直在不断上涨 ， 年涨幅超过100% ， 股价涨了超过5300亿美金 ， 在2020年1月15日 ， 苹果的总市值曾经达到了1.3万亿美金 。当时不少分析师放卫星表示 ， 苹果的股价还能再涨50% 。当然 ， 部分所谓的分析师以马后炮居多 。
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大跌2000亿美金 ， 苹果5年经历三次
从过去3~5年来看 ， 苹果历来的股价走势从来不是直线上行或者直线下跌 ， 而是波动式与周期性涨跌表现的颇为明显 。可以说 ， 大起大落在苹果身上是一种常态 。
当前苹果股价为1.09万亿 ， 相对此前的高峰期蒸发了2000多亿美金 。
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从2016年至今 ， 苹果股价一年内蒸发接近2000亿美金大概有3次 ， 一次是2015年下半年~2016年上半年 ， 在此之前的2014年下半年~2015年初 ， 随着iPhone6的销量不断攀升打破记录 ， 苹果市值在高峰期达到7500亿美金 。
而随着iPhone6s发布 ， 创新不及预期 ， 2016年3月末出货首次出现下滑 ， 市场担忧“iPhone出货量已经见顶” ， 导致股价下跌6.3% 。后来iPhone7发布之后 ， 苹果市值跌到了5500亿美金左右 。
第二次大跌蒸发超过2000亿美金是在2018年11月20日左右 ， 彼时其市值在8398亿美金左右徘徊 。在此之前——2018年8月3日 ， 苹果是全球首个冲刺万亿美金的公司 ， 后来其市值还在此基础上不断刷新 ， 但三个月之后 ， 其市值从其历史最高点蒸发了近2200亿美元 ， 当时分析师称 ， 这是苹果自2008年金融危机以来苹果在股市上表现最糟糕的一个月 。
如今苹果市场再次跌近2000亿美金 。也就是说 ， 大跌2000亿美金 ， 苹果近5年来经历三次 。
这背后的原因并不复杂 。因为苹果的营收高度依赖硬件 ， 这决定了苹果的市盈率不能简单类比谷歌Facebook亚马逊等科技公司 ， 而是远低于后者 。后者是成长型企业 ， 这些科技巨头的互联网服务业务模式与B端企业级营收模式一旦成型 ， 具备一定的稳定增长性预期表现 ， 波动性较小 ， 而苹果的硬件销量涨跌有其周期性 ， 波动性较大 ， 而硬件销量的波动性与其股价涨跌息息相关 。


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