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【聪明的投资者】老爸杠杆炒股亏了几百万，卖房还债仍不悔改…我要亲手拿回他在股市失去的所有( 三 )


但是 ， 人一旦太得意就容易忘形 。
第一次尝到了甜头后 ， 我又买入了中南建设 ， 这是一个规模相对较小的地产商 ， 我认为他的收益弹性会比保利更大一些 。 所以把一半的仓位换到了这上面 。
刚开始的确是赚钱的 ， 但是这时候刚好也遇到了投资生涯中第一个黑天鹅 ， 贸易战 。 这让我措手不及 ， 期间中南建设从正10%到负20% 。 这种落差太大了 ， 好不容易赚来的钱又回去了一半 。
当时心理压力很大 ， 整天提心吊胆 ， 甚至一度怀疑自己 。 那时候为了确认不是因为公司的问题 ， 每一个公告以及标的的信息我都会很仔细的研读 ， 以此来证明自己的想法 。
所幸 ， 冬天过去了 ， 我熬到了春天 ， 后面迎来了大反弹 。
中南建设从6元涨到xx元 ， 新城控股从23涨到了xx元 ， 我的仓位整体获利xx% 。
这样的经历显得很宝贵 ， 我很幸运的是可以在年轻的时候就能遇到这种事 ， 特别是当我再次遇到黑天鹅（本次疫情）时不管是心理上还是操作上都可以有所准备 。
黑夜并不可怕 ， 可怕的是你无法知道黑夜什么时候过去 。
04 我的投资理念 经历过那次黑天鹅之后 ， 我开始对我的投资体系重新开始检验 。 期间我在金融领域工作的经验以及在空闲期间读书的习惯 ， 也包括在雪球App上从一些大V们的精彩分享中收获到的经验都使我都大受启发 ， 感谢@唐朝、@小小辛巴、@那一水的鱼、@草帽路飞等多位老师 。
我也希望通过我的抛砖引玉可以得到大家的点拨 。
1、自上而下的选股逻辑
自上而下主要从三个层面 ， 分别是是宏观层面、行业层面、公司层面 。
首先从宏观层面上看 ， 思考经济结构的变化 。 比如 ， 在以前我国中等工业化城镇化进程还比较落后的时候 ， 国家可以大规模动员社会资金比如专项贷款和债券投向特定领域 ， 因为这时候投资确定性比较高 ， 这个时候银行是最受益的行业 。
但是当国家要从低端产业向高端产业进行产业结构化的转型时 ， 比如TMT（电信媒体科技） ， 医药制造的时候 ， 这些高端产业都有一个特点就是前期特别烧钱 ， 风险比较大 。
这种时候经济结构会产生什么变化呢？
这时候可能就需要一些可以承担风险的资金比如股权融资 ， 这个时候最受益的行业是券商 。 当然 ， 这只是举个例子 ， 我不是说要买券商 。
除了经济结构 ， 还要思考当下的经济周期是低迷还是火热？又有哪些结构性风险？以便我可以控制风险与仓位 。 这些宏观上的问题主要来源于一些这方面的书籍与新闻 。
从行业层面上看 ， 行业发展大致有初创期、成长期、稳定期、衰退期四个阶段 。 就我个人而言 ， 我比较喜欢投资于一些稳定期的行业 ， 这些行业的特点是已经有一些公司具有一定的竞争优势 ， 竞争格局比较稳定 ， 行业的增长虽然没有那么快但是集中度在不断的提升 ， 例如：地产、家电、券商等行业 。 因为这个时期的回报相对可以风险也较低 。
从公司层面上看 ， 我喜欢那些具有企业家精神的管理层 ， 有合理的激励机制以及管理效率较高的公司 ， 还有一些具有创新精神的公司 。
2、动态的仓位管理
在仓位管理上 ， 我的基本原则是拒绝有息杠杆 。
其次 ， 在仓位管理中尽量做到在个人的能力类做到尽量分散 ， 一个人的精力有限 ， 可以做好3-5只个股及行业的持续跟踪已经很厉害了 ， 我也很佩服像林奇一样精力用不完的人 。
另外 ， 在这3到5只中要尽量做到去相关性 ， 避免遭遇系统性风险时的脆弱 。 最后 ， 适当的动态平衡 ， 在某个股高估时可以减持然后增持低估个股 ， 保持整体仓位的动态平衡 。
3、深入的研究和阅读
只有保持对企业基本面的深入的研究 ， 才可以让我有足够的自信一直持有 ， 才可以让我在黑天鹅下不惧恐慌 。 另外 ， 还要保持大量阅读学习的习惯 ， 才可以让我不断的迭代升级 ， 面对并解决新的BOSS 。 才可以让我比别人想到的更多 ， 走的更前面 。


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