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基金@国际油价“报复性”反弹，油气主题基金该怎么买？

【基金@国际油价“报复性”反弹，油气主题基金该怎么买？】财联社（北京 ， 采访人员 黎旅嘉）讯 ， 4月2日 ， 刚创下历史单月最大跌幅的原油价格出现了报复性反弹 ， 伦敦布伦特原油期货和美国WTI原油期货双双大涨 。 消息面上 ， 4月3日OPEC代表透露 ， OPEC+正为召开紧急会议做准备 ， 将于下周一召开视频会议 ， 该消息再度令油价攀升 。 截至发稿时 ， ICE布油报32美元上方、WTI原油报26美元上方 。
对于国内部分投资者而言 ， 往常一般借道油气类QDII基金间接投资于原油或者油气类上市公司 。 不过 ， 当前市场上多只油气主题基金均已陆续暂停申购 ， 不少投资者被迫转战场内 ， 以致这些基金普遍出现场内溢价 。 在当前背景下 ， 如果看好油价反弹 ， 油气主题基金该怎么买呢？
基金分析人士表示 ， 从过往经验来看 ， 受消息面驱动当前油价波动率依旧较高 ， 不过从中长期角度 ， 油价短期底部或已探明 ， 如果想借道油气主题基金 ， 宜挑选其中溢价较低的品种 。 目前来看 ， 华安石油基金、诺安油气等基金的溢价率相对较低 。
减产信息推动油价大幅反弹
原油市场"跌跌不休"的画风在4月2日出现了转变 ， 截至当天收盘 ， 纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨5.01美元 ， 收于每桶25.32美元 ， 涨幅为24.67% ， 刷新今年3月19日创下的历史最大涨幅纪录 。 6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨5.20美元 ， 收于每桶29.94美元 ， 涨幅为21.02% 。4月3日 ， 截至采访人员发稿时 ， 油价延续着反弹态势 。
从具体原因来看 ， 由于美国、沙特阿拉伯和俄罗斯三大产油国分别释放出推动减产信息 ， 国际油价4月2日反弹超过20% 。 此前 ， 继3月初沙特阿拉伯打响原油价格战第一枪以来 ， 油价应声急挫 。 原油市场巨震中 ， 三大"玩家"频频出手上演"三国杀" ， 个中缘由耐人寻味 ， 其对国际能源地缘政治格局的影响引人注目 。
长城证券指出 ， 原油价格的大幅下跌 ， 不仅给沙特和俄罗斯带来了国内财务和政治压力 ， 同时也给美国页岩油带来了巨大压力 ， 页岩油企业进入债务偿还的高峰期 ， 低油价导致其融资难度加大 ， 现金流恶化 ， 大幅降低了页岩油企业的偿还能力 ， 也影响其未来的投资能力 。 页岩油的成本中枢在50美元/桶左右 ， 低油价下页岩油产量难以增加 ， 同时 ， 长期的低油价也不符合沙特和俄罗斯的利益 。
由此可见 ， 中长期低油价不可持续 ， 但是短期受消息面影响行情预计还将反复 ， 尤其是沙特和俄罗斯方面任何风吹草动都值得引起警惕 。 东海期货研究所高级能化分析师李婉莹认为 ， 短期内 ， 消息面有反复 ， 需要进一步关注俄罗斯 ， 沙特的动向 。 目前距上一次的减产到期还有接近1个月的时间 ， 局势变数还比较大 。 另外 ， 在低油价时期 ， 需要谨防发生地缘政治冲突等军事黑天鹅事件 。
不过 ， 尽管油价走势仍存在一定不确定性 ， 但在一些业内人士看来 ， 现在仍是抄底原油基金的较佳时机 。 中信保诚基金QDII基金经理顾凡丁表示 ， 原油价格对经济、通胀极为重要 ， 当前时点更是市场情绪的敏感点 ， 但原油价格最终将回归中枢 ， 现在是配置原油基金较好时机 ， 尽管短期仍有下跌风险 ， 但风物长宜放眼量 。
部分低溢价基金已适宜配置
事实上 ， 从投资渠道来看 ， 近期市场上多只油气相关基金均已陆续暂停申购 ， 可供投资者抄底原油的工具较为稀少 。 进一步来看 ， 由于多只油气类基金暂停申购 ， 不少投资者转战场内 ， 推升了场内油气类基金的溢价率 。 多家基金公司已连续多个交易日提醒二级市场价格溢价风险 。
针对相关基金场内高溢价的现象 ， 业内人士指出 ， 目前市场上想通过基金投资原油的投资者较多 ， 此前申购的金额过于庞大导致部分主题基金的外汇额度耗尽 ， 并暂停申购 。 虽然投资者们仍可以通过二级市场交易购入 ， 但其实很多场内的主题基金都已经出现了高度溢价的情况 ， 其二级市场的价格已经与基金的净值相背离 ， 盲目地在二级市场购入很可能会蒙受损失 。


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