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#玉米#全球粮食安全问题再起 国内三大主粮后市如何？


摘要
粮食安全问题再起 ， 越南限制出口大米政策引发市场恐慌情绪 ， 是否会发生07-08年的粮食危机 。 通过全球、中国三大谷物的供需结构和国别占比情况进行分析 ， 我们认为此次市场对粮食问题的担忧更应理性、客观看待 ， 我国谷物库存充裕、米面无忧 。 此外 ， 草地贪夜蛾是否在夏季在国内蔓延 ， 也值得关注 ， 但整体可防可控 。
近期粮食话题引得市场关注 ， 3月25日越南政府声明将禁止签署任何新的大米出口合同 ， 但一周后口径反转 。 3月31日越南紧急召开粮食安全会议 ， 越南总理称该国需要出口大米 ， 但为了保证出口安全 ， 必须受到控制 。 3月26日 ， G20视频会期间 ， 联合国粮农组织呼吁防止出现全球粮食危机 ， 全球粮食行业面临的主要问题是隔离措施造成劳动力短缺、多国禁止粮食出口以及加征关税等 。 4月1日 ， 欧亚经济联盟禁止14种蔬菜和粮食类产品的出口（俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、亚美尼亚） 。 此外草地贪夜蛾、非洲蝗灾也将对今年粮食产量带来威胁 。
从全球库存和库存消费比来看 ， 小麦、稻米处于累库态势 ， 而受中国玉米去库存影响全球玉米连续四年降库存 ， 但谷物整体库存较07-08年的水位要高很多 。 三个谷物区别来看 ， 小麦的贸易结构复杂、全球种全球用、出口/产量比值最高；稻谷产销国主要在东南亚 ， 中印两大国家也主要是自产自销 ， 印度、泰国、越南是前三大出口国 ， 但更多也是未来出口创税 ， 而且国别间贸易流向的体量也非常小 。 而玉米主要是三个谷物中价格波动最大的 ， 也是谷物之王 。 近期受情绪影响 ， 小麦FOB报价整体上涨20美元/吨左右 ， 越南泰国大米FOB报价上涨40元/吨左右 ， 玉米FOB报价变化幅度小 ， 受美玉米下跌影响 ， 美玉米FOB报价低于乌克兰报价 。 考虑到当前库存结构、产量水平、贸易格局 ， 我们认为此次粮食问题无需过多担忧 ， 谷物仍是买方市场 。
此外 ， 07-08年全球粮食危机 ， 全球市场谷物涨幅近2倍 ， 一方面与谷物自身库存结构偏低、当年天气炒作有关 ， 另一方面受07-08年原油市场暴涨催生粮食工业化的解决方案 ， 但国内外相对割裂 ， 对外依存度低 ， 国内主要还是受到政策影响 。 也是在08年以后我国谷物开启上调临储收购价、也对玉米燃料乙醇产业从鼓励转向为叫停 。
图1小麦FOB报价上调
#玉米#全球粮食安全问题再起 国内三大主粮后市如何？
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数据来源：汤森路透中粮期货研究院
图2越南泰国FOB报价上调
#玉米#全球粮食安全问题再起 国内三大主粮后市如何？
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数据来源：Wind 中粮期货研究院
对于草地贪夜蛾而言 ， 2019年我国首次发生 ， 实际发生危害面积246万亩 。 危害预期主要在西南 ， 见虫面积1500多万亩 ， 云南、广西、四川见虫面积占全国近八成 。 2019年防控效果显著 ， 危害总体可控 。 多数地方防控及时 ， 见虫未成灾 ， 对秋粮影响有限 。 其中西南玉米的损失控制在了 5％以内 。 今年是第二年危害 ， 危害时点主要是华北主产区的苗期+东北主产区的大喇叭口入侵、以及华北花期 。 从官方出台的政策措施来看 ， 今年预警提前、可防可控 ， 农业农村部文件要求今年的防控处置率90％以上 ， 总体危害损失控制在5％以内 ， 在黄淮海及北方重点防范区 ， 危害损失率控制在3％以内 。 另外 ， 前期市场关注的非洲蝗灾 ， FAO最新报告显示印度未发生 ， 主要危害区域仍是在非洲之角 ， 对全球粮食市场影响有限 。
图3 两个虫害对谷物市场的影响
#玉米#全球粮食安全问题再起 国内三大主粮后市如何？
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【#玉米#全球粮食安全问题再起 国内三大主粮后市如何？】本文源自中粮期货研究中心


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