晨财经■去年大赚118亿！，这家公司曾是百万股民曾经的噩梦
中国中车 ， 是中国轨道交通行业的龙头企业 ， 是全球规模最大、品种最全、技术最领先的轨道交通装备的制造商 。
2015年6月 ， 中国南北车正式合并成了中国中车 ， 股票在2015年6月8日复牌 ， 复牌后第二天股票涨停 ， 但此后股价再也没有回到以前的位置 ， 从最高点38.69元 ， 到现在的6.52元 ， 股价跌去了84% 。 当时股东数量是180万人 ， 可以说 ， 这只股票成为了百万股民的噩梦 。
为什么股价会下跌 ， 不是有南北车合并的特大利好吗？
原来 ， 在公司发布合并的公告之前 ， 股价就有了很大的涨幅 ， 当时应该是有一些先知先觉的资金提前布局进场 。 又适逢2015年大牛市 ， 股价被一些资金拉升到了远远超过公司估值的水平 。
当公司发布公告以后 ， 利好落地 ， 这时候很多刚知道消息的股民一涌而进 ， 但是提前布局的大资金却是在逐步撤退 。
事实证明 ， 在这波下跌中 ， 每日几十亿的成交量 ， 都是大资金在跑路 。 
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那么 ， 中国中车的实际业绩表现如何呢？
中国中车3月30日发布2019年年报 ， 全年实现营收2290.11亿元 ， 归母净利润117.95亿元 ， 分别同比增长4.53% ， 4.33% ， 公司拟每10股派发1.5元 。
公司的净利润创了合并以来的新高 ， 销售毛利率23.08% ， 创造了自2008年上市以来的历史新高 ， 销售净利率6.04% ， 是历史第三高 。
中国中车的业务主要分为四大业务板块 ， 分别是铁路装备业务板块、城轨与城市基础建设板块、新产业板块、现代服务业板块 。
铁路装备行业中 ， 公司是绝对的龙头 ， 主要包含动车组、机车、货车以及客车 。 城轨与城市建设板块 ， 主要包括地铁系统、轻轨系统、单轨系统、有轨电车、磁浮系统 。 中国中车在全国的地铁车辆的市场份额中占比90% ， 几乎垄断 。
新产业板块主要包括通用机电业务、高端装备、新材料、新能源环保水处理装备和海工装备等 。 现代服务板块主要是金融、类金融和物流服务 ， 包括加强内部金融服务 ， 拓展金融服务业务 ， 探索互联网+高端装备+制造服务 ， 开展现代物流贸易 ， 加快电子商务平台的建设 。
2019年的年报中 ， 中国中车的铁路装备实现营收1231.9亿元 ， 城轨与城市基础建设实现营收439.35亿元 ， 新产业实现营收535.73亿元 ， 现代服务实现营收83.12亿元 。 同比分别增长2.17%、26.39%、7.79%、40.84% ， 占应收的比例分别是53.7%、19.2%、23.4%、3.6% 。 
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通过各主要营业收入的情况可以看出 ， 公司的城轨与城市基础建设增速最大 ， 主要原因是全国各大城市开始规划地铁 ， 地铁需求旺盛 ， 而且营收从近五年来看 ， 一直处在增长的趋势；公司的第二大业务新产业板块 ， 营收一直保持非常稳定的状态；公司现代服务板块的营收一直在减少趋势 ， 2019年减少40% ， 主要是公司的现代物流贸易业务开始缩减 ， 未来不是公司的主要业务方向 。 
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再看公司主要业务的毛利率情况 ， 2019年毛利率的上升 ， 主要是新产业和现代服务板块的毛利率提升 ， 其他两大业务板块基本维持不变 ， 现代业务板块的营收规模减少 ， 但是毛利率上升 ， 公司减少了不太赚钱的一些业务 ， 开始在现代服务方面做精细化的运作 。
通过上述分析 ， 我们发现公司目前的主要业绩增长点是城轨与城市基础建设板块和新产业板块 ， 铁路装备板块预计未来增速不大 ， 非常稳定 。
【晨财经■去年大赚118亿！，这家公司曾是百万股民曾经的噩梦】现在全国都在大力建设城市轨交 ， 未来的城市地铁将会是非常普遍 。 现在每个省份只有几个大城市是有地铁的 ， 所以地铁的市场潜力还是非常的大 ， 中国中车在中国的地铁市场份额占据90% ， 是城市轨交建设最大的获益者 。
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