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『价格』工业品价格全面塌陷 一吨电解铝亏损近2000元( 二 )


有色行业迎大考
采访中 ， 不少铝行业人士向证券时报·e公司采访人员反映 ， 下游铝加工企业近期也存在大幅亏损的情况 。 一不具名人士称 ， A股一家铝加工上市公司每个月铝锭的消耗量是1000吨 。 公司年前高价买的铝锭 ， 现在跌到11000元/吨左右 ， 产品又面临销售瓶颈 ， 平均一个月要亏损2000万元以上 。
在亏损状态下 ， 迫于现金流的压力 ， 目前很多铝企开始囤货以减少损失 ， 或以产品抵押贷款解决资金周转问题 。 同时已有包括贵州、云南等地的电解铝企业开始通过大修槽、减产的方式止损 。
在全球有色大宗商品价格承压当下 ， 铝行业的困局不是个例 。
3月份以来 ， 沪镍主力合约最大跌幅超过13% ， 沪铅主力合约曾连续3个交易日累计跌幅近12% ， 沪锡主力合约更是从3月12日的135480元/吨直线跳水至3月20日的104450元/吨 ， 多种有色商品价格均创出近年新低 。
“目前国内电解铜价格是近年低位 。 沪铜3月末时曾报到35300元/吨 ， 上一次出现这一价格是在2016年 。 ”卓创铜分析师王依对证券时报·e公司采访人员表示 ， 今年一季度电解铜企业生产用的是去年四季度采购的铜精矿 ， 当时铜精矿金属吨采购均价达到近40000元 ， 这就导致目前电解铜企业即使不计算人工、折旧等成本 ， 也普遍处于亏损状态 。
她表示 ， 虽然现在铜精矿价格已降至每金属吨30000元 ， 但后期铜企生存空间仍较为狭窄 。 我国铜精矿对外依存度在70%以上 ， 目前国外疫情持续的情况下 ， 海外一些大型矿山被迫停工 ， 铜企也面临铜精矿进口运输受限的问题 。 所以2020年铜精矿产量肯定会下滑 ， 因此价格会持续坚挺 ， 但铜金融属性太强 ， 受负面消息影响反应迅速 。 市场本来很看好2020年的行情 ， 但受疫情影响 ， 目前对未来不乐观 。
与电解铝一样 ， 电解铜企业也面临停工成本高企的问题 。 今年春节及疫情期间 ， 上游维持生产、下游复产情况不佳的状况 ， 导致目前国内电解铜库存也处于高位 。
“铜很容易被氧化发黑 ， 所以平时一个中型企业正常库存不到500吨 ， 但前段时间这一库存量已经高到1000吨 。 大型企业库存可以交割给上期所 ， 截至3月23日 ， 上期所库存达到了24万吨 ， 创下近年高位 。 ”王依称 。
化工品多创新低
除有色商品外 ， 3月份国际原油价格遭腰斩的暴跌走势 ， 已传导到整个化工产业链 ， 成本塌陷效应明显 。
“我国资源禀赋是富煤贫油少气 。 乙二醇国际上都是以石油法为主 ， 只有中国近几年煤制乙二醇发展比较快 。 现在石油价格下滑 ， 国际石油法制造乙二醇成本很低 ， 而国内煤炭的价格仅小幅下滑 ， 所以企业劣势越来越明显 。 ”谈及近期国际原油价格下跌对化工行业的影响 ， 山东地区一化工龙头上市公司相关负责人高强（化名）对证券时报·e公司采访人员表示 ， 原油暴跌对多种化工产品价格都产生了明显冲击 。 公司产品比较多 ， 每个产品受冲击程度也不一样 ， 其中直接受冲击最大的是乙二醇 。
3月份以来 ， 国内期货市场上乙二醇主力合约价格从4389元/吨跌至当前最低2926元/吨 ， 创下近10年新低 。 而据高强介绍 ， 国内煤制乙二醇基本成本都在5000元/吨左右 ， 成本控制好的也要4000多元 ， 所以在当前价格下 ， 国内煤制乙二醇企业产品价格基本都在成本线以下 ， 生产亏损情况十分明显 。
除受成本因素影响外 ， 乙二醇下游需求不振 ， 也是刺激价格持续下行的重要因素之一 。
金联创分析师贾玲玲表示 ， 全球疫情扩散情况影响下 ， 聚酯下游的纺织服装行业出口受限 ， 化纤产业链需求压力一步步向上传导 ， 在市场人士的悲观预期下 ， 市场买气不足 ， 乙二醇现货价格不断走跌 。 目前聚酯工厂库存高企 ， 且下游需求恢复困难重重 ， 聚酯工厂库存难以顺利转移至下游 ， 预计4月份聚酯综合开工率或存一定下行空间 ， 而截至3月26日 ， 华东乙二醇库存已达100.6万吨 。


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