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[美好，一直在身边]资本的枷锁 最终会扼杀瑞幸这头金融怪兽( 二 )


也就是说 ， 并不是瑞幸的董事会和管理团队“良心发现” ， 而是迫于SEC的要求和压力 ， 必须给出交代 。 如果瑞幸不“自曝” ， 最后的结果很有可能是被勒令退市 。 相比之下 ， 只是爆出财务造假丑闻 ， 还有回天的可能 。
02一场击鼓传花的资本游戏
从创立到IPO ， 瑞幸只花了17个月时间 ， 创下全球最快IPO公司的纪录 。
网络上很多人幽默地把瑞幸称作“民族之光”：讲中国故事 ， 割美国韭菜 ， 送国人咖啡——你从瑞幸买的每一杯咖啡 ， 都是打在资本主义心脏上的一颗子弹 。
然而真的是这样吗？
瑞幸割了外国韭菜 ， 重创的却是中国企业的信用：“瑞幸崩盘事件中最无辜、受损最严重的不是资本主义国家的投资者 ， 而是无法维系的国内中小加盟商 ， 无法收到货款的中国供应商 ， 无法领到工资的中国员工 ， 无法偿还贷款的国内银行 ， 以及在全球范围信誉受损的全体中国人 。 ”业内人士表示 。
“蒙眼狂奔”的小蓝杯 ， 从一出生 ， 就不是对商业本质具有敬畏之心的产物 ， 而是在资本催生下 ， 以上市变现为目的的“金融产品” 。
我们来看看瑞幸咖啡的融资记录：
[美好，一直在身边]资本的枷锁 最终会扼杀瑞幸这头金融怪兽
本文插图

与其他创业项目截然不同 ， 瑞幸咖啡诞生之后的前六次融资并非是股权融资 ， 而是债权融资 ， 真正的天使轮股权融资则排到第七次融资 。 这种先债券融资再股权融资的做法 ， 确保了操盘者的利益 。 一旦瑞幸咖啡最终没有做下去 ， 债权融资的部分是要优先偿还的 。
我们正处在一个需要新故事的时代 ， 瑞幸生逢其时：高速增长 ， 看得见摸得着的市场；一群娴熟的金融高手；比海市蜃楼还美丽而丰富的泡沫……经济学家都知道 ， 泡沫并非都是坏事 ， 泡沫越丰盈 ， 啤酒越好喝……
它讲了一个很好的故事 ， 要做中国的星巴克 ， 服务中国几亿的中产阶级！但却并不是踏踏实实卖咖啡 ， 而是用免费和补贴吸引客户 ， 通过不断扩张和融资 ， 以咖啡连锁作为载体 ， 以快速增长的市场数据为表象 ， 构建了又一个击鼓传花的资本游戏——引进风投 ， 烧钱扩张讲故事 ， 上市 ， 财务造假把故事讲真 ， 股价暴涨 ， 原始股东套现 ， 高管质押套现 ， 上市公司再圈钱 ， 再继续讲故事 。 本来游戏还能继续 ， 但被做空机构浑水盯上 ， 无法隐藏财务虚假 ， 只能“挥泪斩马谡” 。
从一开始 ， 瑞幸就是奔着套利割韭菜去的！至于现在烧钱反而“引火自焚”、再之后公司倒闭破产 ， 跟前期的资本也没关系了 。 创始人和公司高管可以说是这场游戏的赢家 ， IPO后不断套现 ， 瑞幸最高市值近800亿人民币 ， 投资人实现10倍 ， 甚至几十倍的收益 。 最终也会有人为这个游戏买单——接盘的是二级市场的投资者 ， 以及公司的广大员工……
瑞幸的鼓点戛然而止 ， 一地鸡毛 。 其实经历这几年的“风口”和“飞猪” ， 很多投资人已经看得很清楚 ， 很多热点只不过是一场臆想中的“消费大跃进” ， 或者是一场布局者的“阳谋” 。 小蓝杯、小黄车 ， 大同小异 。 只是每一个击鼓传花的接盘侠都显得过于自信 ， 认为鼓声停下那一刻 ， “花”必然不会落到自己手上 。
智慧与取巧是不同的 ， 创业者可以用创新重新定义一切 ， 但不能重新定义诚信 。 中国证监会发布声明 ， 高度关注瑞幸咖啡财务造假事件 ， 对该公司财务造假行为表示强烈的谴责 。 中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排 ， 依法对相关情况进行核查 ， 坚决打击证券欺诈行为 ， 切实保护投资者权益 。
瑞幸面临的很可能是中美两地的同时追责 。 集体诉讼与证监会罚款 ， 这可能会导致公司“倾家荡产”；如果构成恶意证券欺诈 ， 相关个人要承担刑事责任 。
成也资本 ， 败也资本 。 一个谎言 ， 必须用千万个谎言来“圆谎” 。 瑞幸把好好的咖啡生意 ， 玩成了资本游戏 ， 从一开始就滚起了资本的雪球 ， 而滚雪球的游戏 ， 开始了就不能停下来 ， 直到雪崩 。 瑞幸终于用资本的锁链 ， 把自己套牢了 。


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