军人的肩章■沙特打石油价格战从没输过,但这次不一样,有人在给俄罗斯输血
【军人的肩章■沙特打石油价格战从没输过,但这次不一样,有人在给俄罗斯输血】北京联盟_本文原题：沙特打石油价格战从没输过,但这次不一样,有人在给俄罗斯输血
沙特和俄罗斯这两个石油大国都已经积累了巨大的金融缓冲 ， 这将帮助他们度过一场旷日持久的价格战 。 这将是一场紧张的对决---那么 ， 谁会先露出破绽呢？首先两国都拥有大约5000亿美元的资金来抵御经济冲击 ， 并都在摆好对决的姿态之后对自己的耐力表示很有信心 。 沙特：允许随意开采石油 。 沙特可以承受住油价下跌至每桶30美元的压力 ， 但将不得不出售更多的原油 ， 以减轻其收入遭受的打击 。 沙特和财政盈亏平衡点 ， 也就是实现预算平衡点所需要的油价水平约为每桶80美元 ， 是俄罗斯的两倍 。 俄罗斯：坐拥5700亿美元外汇储备 。 俄罗斯表示可以忍受在长达6到10年的时间里承受住原油价低至30美元的考研 。 综合来讲 ， 俄罗斯是战斗民族 ， 绝不低头 。 沙特左右逢源 ， 冷暖自知 ， 最后大概率沙特领导的欧佩克会和俄罗斯达成新协议 。 
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沙特的成本极低 ， 只有俄罗斯的三分之一 。 因为埋藏很浅 ， 开采起来相对容易 。 而俄罗斯地形复杂 ， 温度低 ， 埋藏深 ， 作业艰难 ， 所以成本极高 。 如果一定要分个输赢 ， 俄罗斯肯定完败 。 如果我们只看开采成本的话 ， 会误以为俄罗斯受伤更大 ， 因为沙特石油开采成本更低 ， 在10美元/桶以下 ， 而俄罗斯的石油开采成本有可能在20至30美元/桶左右 。 （其实这种油价开采成本比对也是不科学的 ， 因为不同的油田成本可以有很大差异 ， 不过可以确定的是 ， 沙特原油开采成本更低）但是 ， 这种判断恐怕是有问题的 ， 那就是我们不能只看开采成本 ， 还要看维持财政平衡的成本 ， 因为沙特基本就是靠卖油活着 ， 它的所有支出都靠它卖石油的收入 ， 所以它的财政平衡成本很高 ， 不同的专家有不同的估计 ， 其财政平衡成本比它的开采成本高个几倍是没有问题的 。 
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如果要是比较沙特和俄罗斯原油的财政平衡成本的话 ， 那么俄罗斯比沙特抗跌 。 其实这也是容易理解的 ， 比谁抗跌 ， 最终都是看哪个国家的国家实力更强 ， 答案很简单 ， 俄罗斯的国家实力要远高于沙特 。 但是 ， 毕竟低油价对俄罗斯也产生了很大的负面影响 ， 即使俄罗斯提前在金融市场上做了一些对冲 ， 但是卢布贬值、股市大跌、石油收入减少 ， 这对俄罗斯来说 ， 尤其是长期来说 ， 也是无法承受之重 。 俄罗斯的最新表态是 ， 它无意于追求增加产量 。 这个表态很明确了 。 俄罗斯也不愿意再打下去 。 如果沙特和俄罗斯短期都不服软 ， 那么双方可能最多能抗几个月 ， 但再长可能双方都抗不住 。 在历史上 ， 尤其是在进入21世纪以来的这20年 ， 油价（布伦特油价）低于30美元的时间都不太长 。 当然这是理论分析 ， 沙特和俄罗斯如果打急了眼 ， 可能会拖得时间更长一些 。 这两个国家的首脑的想法 ， 是我们这些普通人难以猜透的 。 如果被我们猜透了 ， 那他们得多么普通 。 总结一下的话就是 ， 沙特应该是首先服软的那个 ， 但是只要沙特一服软 ， 俄罗斯肯定会同意回到谈判桌 。 而且美国已经对沙特施压了 ， 就看沙特接下来的实际行动了 。 但是由于当前石油市场过于宽松 ， 即使沙特和俄罗斯同意终止价格战 ， 如果不能够比打价格战前讨论的1.5或者2.1百万桶/日的减产量加倍甚至加两倍减产的话 ， 油价很难回到疫情爆发前、价格战开始前的位置 。
申明：图片来源于网络
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