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#中金网#近六成货基收益率跌破 2%，流动性持续宽松

今年以来 ， 受到新冠肺炎疫情影响 ， 市场流动性持续宽松 ， 货币基金收益率不断下台阶 。
数据显示 ， 截至4月3日 ， 货币型基金平均7日年化收益率为1.98% ， 跌破2%关口 ， 进入历史性低位 。
#中金网#近六成货基收益率跌破 2%，流动性持续宽松
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货基平均收益率跌破2%
数据显示 ， 截至4月3日 ， 667只传统货币型基金平均7日年化收益率为1.98% ， 其中 ， 普通投资者参与最多的货基A类份额的平均7日年化收益率为1.9% ， B类份额为2.12% ， 均处于历史较低位置 。 在305只货币基金A类份额中 ， 已有179只基金收益率低于2% ， 占比58.69% ， 平均收益率相比去年底下降了77个BP 。
以往作为平均水平的4%的收益率现在已经绝迹 ， 3%也是凤毛麟角 。 数据显示 ， 目前仅有7只货基A收益率超过3% ， 其中 ， 收益率最高是华夏收益宝A ， 为3.89% ， 其次是中加货币A、太平日日金A ， 收益率分别为3.39%和3.18% 。
【#中金网#近六成货基收益率跌破 2%，流动性持续宽松】目前已有45只货基的7日年化收益率低于1.5%的一年期银行存款基准利率 ， 在全部货基A份额中占比约为15% 。
作为货基收益率的风向标 ， 在货币流动性宽松态势下 ， 短端市场已经快速冷却 ， 多个期限的Shibor利率年内跌幅超过100个BP 。
公开资料显示 ， 今年以来 ， 1周Shibor连续调整 ， 4月3日报收1.83% ， 年内已降低60个BP ， 创近十年新低 。 而2周、1个月、3个月期限的Shibor也分别下跌了80、115、115个BP ， 报收1.54%、1.74%、1.84%；6个月、9个月、一年期Shibor也下行了106、97、92个BP ， 当前的利率分别为1.96%、2.08%和2.17% 。
针对上述现象 ， 北京一家中型基金公司的固收投资总监表示 ， 近期短端债券收益率下跌与疫情以来的货币流动性适当宽松有关 。 他表示 ， 今年随着央行降准降息的操作 ， 债券市场的整体收益率都出现了大幅下行 ， 预计中短期债券的收益率还会继续下行 。 不过 ， 与美债到期收益率的历史低位相比 ， 我国债券市场仍然具备竞争优势 。
前两月资金净流入
规模猛增
多位业内人士认为 ， 疫情严峻 ， 多国出台货币宽松举措缓解危机 。 在为市场释放流动性的同时 ， 货基等现金管理类产品收益率出现回落 。
上述固收投资总监分析 ， 作为流动性管理产品 ， 货基的收益率水平跟随市场整体流动性变化而变化 。 当前 ， 全球主要国家央行均采取行动注入流动性来缓解危机 ， 而国内疫情进入尾声 ， 利率债、高等级信用债都阶段性出现约20BP左右的调整 。 货基持有存单、短久期等固收品种 ， 但同样受到市场利率波动的影响 ， 收益率明显下降 。
事实上 ， 随着利率市场化和货币政策的调整 ， 货币基金近年来的收益率已处于下行通道 。
以目前全市场规模最大的天弘余额宝为例 ， 该基金2013年推出 ， 其7日年化收益率一度超过6% 。 此后收益率震荡下行：2015~2016年一度跌至2.3%附近 ， 2017年又重新攀升到4%以上；2018年从4.3%开始不断下台阶——3%、2.5%、2.3% ， 陆续破位 ， 今年4月3日 ， 该基金的7日年化收益率为2.01% ， 同样逼近"破2"的时间窗口 。
虽然货基收益率不断下降 ， 但在海内外股市大幅震荡的背景下 ， 货币基金作为避险资产 ， 基金规模仍然出现了明显的增长 。
基金业协会数据显示 ， 截至今年2月底 ， 公募基金总规模达到16.36万亿元 ， 其中货币基金规模为8.08万亿元 ， 占据近半壁江山；相比去年底的数据 ， 今年前两月货基规模增长了9605.52亿元 ， 成为资金在震荡市避险的重要工具 。
北京一位基金公司市场部人士表示 ， 3月份以来 ， 海内外股市震荡加剧 ， 投资者风险偏好趋于谨慎 ， 资金避险的需求有所增加 。 货币基金作为流动性管理产品 ， 主要配置银行存款、同业存单 ， 央行票据、短端债券等流动性较好的资产 ， 加之产品申赎便捷 ， 仍然是投资者较好的流动性管理工具 。
上述基金固收投资总监表示 ， 货币基金比较适合较低风险投资者参与 ， 对于普通投资者来说具备现金管理的价值 。 "尤其是在基础市场大幅波动时 ， 货基作为市场上安全性较高的正收益产品 ， 会成为资金青睐的避险工具 ， 这些都可能是前两个月货基规模快速升高的重要原因 。 "


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