每日人物▲面临巨额索赔，瑞幸的疯狂终于有了结局，造假引发咖啡“挤兑”( 二 )
报告有着做学术般的严谨 ， 比如把一些视频时间不够12小时的记录都剔除出去 ， 只留下最后的981家计入统计样本 。 在样本里 ， 还选取了工作日和周末两个时间段 ， 分别取样 。
这些都是为了一项核心指控：瑞幸咖啡财务造假 。
破案切入是从取餐码的跳号开始 。 根据这份报告的描述 ， 调查人员在门店开门和关门时分别下单 ， 获取两个三位数的取餐码 ， 来计算当天的官方订单量 。 同时也坐在店里盯着服务台数订单量 ， 每当有人来取货时 ， 就记录下来 。 一天下来 ， 取餐码显示的订单量 ， 明显大于观测到的数量 。 报告指出 ， 瑞幸2019年第四季度单店单日的真实销量是263杯 ， 而不是瑞幸管理层声称的444杯 。 
文章图片
▲在瑞幸APP下单后 ， 顾客凭生成的取餐码现场扫码取餐 。 图/瑞幸咖啡新浪微博
除了订单数量 ， 在单价调查上 ， 做空机构也使用了“最笨”的办法 。 2020年1月 ， 做空机构前往瑞幸咖啡所在的45个城市的2213家商店 ， 从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。 这些数据显示 ， 瑞幸每件商品的平均售价是9.97元 ， 但瑞幸在2019年第三季度财报中披露的数字是11.2元 。 瑞幸产品的实际单价被夸大了 ， 膨胀幅度为12.3% 。 做空报告称 ， 以高于15元的价格买瑞幸咖啡的用户占比不到两成 。
中国有句古语“浑水摸鱼” ， 这也是以打假并做空中概股而声噪一时的浑水公司的名字由来 。 在过去几年里 ， 东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务 ， 这4家在美国上市的中国概念股 ， 先后因浑水的质疑报告而股价大跌 ， 甚至退市或摘牌 ， 这也成为浑水公司的“成名作系列” 。
做空的常见操作是：在发布做空报告之前 ， 向券商借入股票并高价卖出 ， 然后发布报告对相应公司进行打压 ， 在股价下跌后便以较低价格买入相应的股票归还券商 ， 获取的利润便是买卖的价差 。
【每日人物▲面临巨额索赔，瑞幸的疯狂终于有了结局，造假引发咖啡“挤兑”】那么究竟是谁在幕后做空瑞幸？据燃财经报道 ， 在国内调查瑞幸咖啡的两家公司分别为：汇生咨询和久谦咨询 ， 而站在它们背后的对冲基金是浑水在中国的“合作伙伴”雪湖资本 。
令人意外的是 ， 汇生咨询原本服务的客户当中还包含了大钲资本 ， 大钲资本还是瑞幸咖啡A轮和B轮的投资方 ， 据介绍 ， 浑水做空报告放出之后 ， 大钲资本立即终止了与汇生的合作 。
正是这份做空报告的致命一击 ， 促使瑞幸承认造假 。
3
作为一家公司 ， 瑞幸并不是全无优势 。
在卿永看来 ， 论资本市场的运营能力和执行力 ， 论咖啡市场的品类机会把握 ， 论数字化营销的能力 ， 瑞幸都把规则运用到了极致 ， 只可惜它一开始就是“为资本而生” ， 缺乏了企业家精神和正确的企业价值观 ， 过于急功近利 。 
文章图片
▲瑞幸咖啡CMO杨飞在朋友圈回应此次造假风波 ， 称”资本的事我也不清楚“ 。 图/网络
“跑太快”是瑞幸失控的根本原因 ， 成也数据 ， 败也数据 ， 疯狂上市之后要保证数据的体面 ， 才能让资本游戏继续 。
瑞幸上市后的第一个动作是在2019年9月推出的小鹿茶 。 从布局三四城市 ， 允许加盟等等条件来看 ， 瑞幸瞄准的是一个15到45岁、全国最大的潜在茶饮市场 。 有数据显示 ， 二三线城市的茶饮店增长率远超过一线城市 ， 三线及以下城市增长达138% 。
在产品品类上 ， 瑞幸在轻食上继续拓展 ， 推出了坚果零食 。 轻食是比咖啡利润率更高的品类 ， 很显然 ， 瑞幸咖啡正在试图通过拓展品类来分摊成本 ， 提升变现效率 。 从营收结构上看 ， 轻食为主的其他产品 ， 占比则从10%一直上升到23% 。
此后 ， 瑞幸不提线下开店目标 ， 也不再提门店数量赶超星巴克 。 有业内人士做过一组测算：以全国一线城市的写字楼数量为基础建立模型 ， 一线城市可以用来选址的咖啡点位极限值是4000个 ， 瑞幸咖啡已经有4507家门店 ， 单纯靠线下开店 ， 已经不能支撑瑞幸咖啡高速增长 。
到了2020年1月初 ， 瑞幸的大动作是 ， 发布智能无人零售战略 ， 推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”两大终端设备 。
无人机选址在学校、医院、机场、车站等封闭场所 ， 是过去瑞幸咖啡门店难以覆盖到的场景 。 而相比大规模开店 ， 无人机省去了高昂的门店租金和人工费用 ， 能有效降低营业成本 。 有人算过一笔账 ， 假设一台无人咖啡机的硬件成本为3万元 ， 咖啡按10元/杯的价格售卖 ， 每天只需要卖出9杯咖啡就不会亏 。 
文章图片
▲在1月初的发布会上 ， 瑞幸咖啡表示正在构建“自有流量+自有产品”的智慧零售平台 。 图/网络
而今年1月初 ， 创始人兼CEO钱治亚给瑞幸咖啡安上了一个复杂的概念：集合自有流量和自有产品闭环的智能零售平台 。 通俗点说 ， 是一个什么都卖的“平台” 。 企查查的工商信息也显示 ， 瑞幸咖啡主体公司曾发生工商变更 ， 新增加了图书、报刊、音像制品、电子出版物、纺织品针织品、钟表、眼镜零售等纳入经营范围 。
推荐阅读
- #英为财情#近期大幅反弹或面临“实体经济检验”，美股行业龙头下周集中公布财报
- #美国#美股行业龙头下周集中公布财报 近期大幅反弹或面临“实体经济检验”
- 「琪琪娱乐说」口罩生产或迎来大败局！，口罩泡沫破灭了？“熔喷布之乡”企业面临停产
- 『美国』美股行业龙头下周集中公布财报 近期大幅反弹或面临“实体经济检验”
- 每日法律常识@注意：员工离职时，单位常有的两个违法行为(重要的是法律后果)
- 『过氧化氢』南阳历史上最具代表性十大人物
- 「每日搭配指南」今年火了一种穿搭，叫“炫腹装”，显高又显瘦，奚梦瑶都上头了
- 「」佛罗里达州海滩重新开放 20分钟内被挤爆惹争议
- 每日经济新闻咨询：自然资源部：自5月1日起部分矿产矿业权审批下放
- 『』美国人心中年度人物,前总统夫人米歇尔奥巴马：她鼓舞人心的故事