小白读财经▲中国股市：或将迎来抄底的机会！
文章图片
【小白读财经▲中国股市：或将迎来抄底的机会！】据媒体报道 ， 金融大鳄罗杰斯表示 ， 未来几年将经历有生以来最糟糕的熊市 ， 并且在等待时机抄底中国的股票 。 
文章图片
罗杰斯是华尔街的风云人物 ， 1970年和索罗斯共同创建令人闻之色变的量子基金 ， 量子基金连续十年的年均收益率超过50% 。 作为资本市场的老手 ， 罗杰斯对美股和A股的判断 ， 有一定的依据 。
疫情造成的经济冲击：特朗普于3月13日宣布美国进入“国家紧急状态” ， 此后 ， 美国的各州相继颁布了“居家隔离令” 。 从3月20日至3月30日 ， 全美共有26个州或地区宣布进入“灾难状态” 。 根据专家的推测 ， 美国新增确诊病例数将在4月达到峰值 ， 5月进入平台期 ， 6月随着患者治愈和疫情得到控制 ， 疫情的影响程度逐渐减弱 。 那么 ， 根据美国的消费结构 ， 以及疫情对不同消费的影响程度 ， 从后续疫情演化在乐观情境和悲观情境的不同假设 ， 预计美国二季度GDP同比增速下滑幅度分别为22.9%和38.9% ， 单季度GDP大幅度收缩 。 
文章图片
高债务水平：2008年金融危机后 ， 美联储采取宽松的货币政策 ， 极大地刺激了企业部门举债 ， 截止2019年三季度 ， 美国非金融企业部门债务率为75.3% ， 创下历史新高 。 新冠疫情的爆发 ， 叠加股市和油价大跌的连锁反应 ， 将恶化企业收入和现金流以及企业融资条件和成本 ， 明显加剧企业的债务负担 。 目前美国企业债市场的总规模9.5万亿美元 ， 每年的企业债发行规模超过1万亿美元 ， 其中高收益级债券2009-2019年的占比平均读数接近20% 。 美国企业的债务风险在于 ， 疫情对于股市和经济的冲击降低了投资者风险偏好 ， 扩大信用利差 ， 进一步增加企业资金成本、融资难度和还款压力 。 3月19日美国BBB级企业债期权调整利差升至4.25% ， 接近08年金融危机的历史高点 。 高债务水平下 ， 债务风险一旦爆发 ， 则进一步打击经济 。 
文章图片
利率虽低位但会在上行时带来冲击：美国此前开启量化宽松 ， 利率降至0-0.25% ， 降息空间不大 ， 并且如此低的利率不可能一直持续下去 ， 此后一旦疫情得到控制 ， 利率可能会调升 ， 那么 ， 就会对股市带来冲击 。 
文章图片
综合上述的因素 ， 罗杰斯认为即将经历最糟糕的熊市很有可能实现 。 美股本来就处于高估值状态 ， 这轮因疫情而导致的大跌 ， 美股迅速从牛市转入熊市 ， 随着美国政府一些列刺激政策抛出 ， 以及正视疫情的严重性 ， 美股止跌反弹 ， 位于区间震荡 。 但是 ， 这仅仅是美股的第一波下跌 ， 未来高债务风险以及利率向正常范围回归 ， 将会给美股继续带来下跌的冲击 。 
文章图片
?反观中国 ， 在这场抗疫中取得了时间上的优势 ， 国内基本得到控制 ， 各地有序复工复产 ， 经济恢复比其他国家要快 。 目前A股的估值处于历史的地位 ， 并且经过2015年股灾之后的去杠杆 ， 泡沫被挤掉 ， 即使未来受到全球经济下滑的影响 ， 但A股的下行空间比较有限 ， 反而带来了抄底的机会 ， 罗杰斯看得非常清楚 ， 择机抄底A股是明智的选择 。 至于机会选择上 ， 受疫情影响比较大的行业有航空、旅游、交通等 ， 在疫情得到控制后 ， 这些行业恢复经营 ， 行业内的个股将有明显的修复空间 。
如果你觉得文章很棒 ， 对你有帮助 ， 可以关注作者的微信公众号：小白读财经（ID：xiaobaiducaijing） ， 订阅更多的优质原创推文！
推荐阅读
- 疫情■受疫情影响，外资要全面撤离中国？谣言
- [不能]北美观察｜不能怪中国，不能怪世卫 美国知名专家批特朗普断资世卫组织只会自食苦果
- [联合国]美媒：中国国际地位的提升是有原因的
- #组织#特朗普称世卫组织“被中国控制” CGTN主播用事实犀利质问！
- #疫情#IMF为何预估中国经济仍将是全球最好之一？分析来了
- 推荐：特朗普称世卫组织“被中国控制”，CGTN主播用事实犀利质问！
- 『链团财经』Coinbase：加密货币的暴跌为精明的交易者创造了难得的机会
- 『中国青年网』从“制造”到“智造”——陕西依托装备制造业实施高质量发展
- 『销量』中国国产自行车品牌大全球最贵10大顶级老牌自行车品牌排行榜
- 【乐居财经】升级产品体系，大发地产2019年销售额增126%