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科创板公司股东减持拟引入非公开转让( 二 )


此外 ， 为防范短期套利 ， 《实施细则》明确受让方通过非公开转让受让的股份 ， 在受让后6个月内不得转让 。
《实施细则》按照市场化原则设计了非公开转让的价格形成机制 ， 重点是体现交易双方真实的价格预期 ， 保证必要的交易效率 ， 同时避免干扰二级市场稳定运行 。 一是市场自主组织 。 非公开转让主要由首发前股东委托的证券公司或其他主体等中介机构组织 ， 首发前股东、机构投资者参与；市场主体自主完成转让委托、确定询价对象、发送认购邀请书、收集认购报价、确定转让结果及申报过户等环节 。
二是价格充分博弈 。 机构投资者认购报价结束后 ， 中介机构对有效认购进行累计统计 ， 按照价格优先、数量优先、时间优先的原则确定转让价格 ， 并初步确定受让方与转让数量 。 获配询价对象的最低报价为本次转让价格；认购不足的 ， 可以按已经确定的转让价格追加认购 。
三是设定转让底价 。 为避免非公开转让出现极端价格 ， 干扰二级市场正常交易 ， 转让价格下限不得低于认购邀请书发送日前20个交易日公司股票交易均价的70% 。
四是兼顾交易效率 。 考虑到非公开转让的组织和实施具有一定成本 ， 故在单次非公开转让中 ， 首发前股东单独或合计转让的股份数量应不低于公司股份总数的1% ， 保证非公开转让的市场效率 。
此外 ， 《实施细则》参照市场实践中的配售制度 ， 规定股东可以通过配售向公司其他股东转让其持有的首发前股份 ， 以实现股份减持的目的 。 具体规范上 ， 一是提高市场效率和可操作性 ， 配售股份数量不得低于公司股份总数的5%；二是配售价格不得低于市价70%；三是具体配售、过户安排参照科创公司配股执行；四是参与配售的股东 ， 应当披露配售方案、配售情况报告 。


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