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[资金]年内第三次！北上资金流入超百亿 前两次发生了什么？

财联社（上海 ， 研究员 王天勇、张鹤仪）讯 ， 在经历了3月大幅流出后 ， 北上资金又回来了 。
[资金]年内第三次！北上资金流入超百亿 前两次发生了什么？
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今年以来北上资金动向 来源：星矿数据截至今日收盘 ， 北上资金净流入超145亿 ， 其中沪股通净流入71.69亿 ， 深股通净流入73.52亿 。 在北上资金的带动下 ， 今日两市集体大涨 ， 沪指收高2% ， 站稳2800点大关 ， 中小板指更是大涨3.40% 。
数据显示 ， 3月受全球市场巨幅波动影响 ， 北上资金净流出678亿元 ， 创陆股通开通以来净流出纪录 。
3月受新冠疫情向全球扩散以及国际原油价格大幅下跌影响 ， 全球资本市场巨幅波动 ， 尤其美国市场经历了历史上罕见的多次熔断 ， 导致美国市场投资者流动性紧张 ， 从而引发了北上资金的大幅净流出 。
3月9日至3月19日 ， 9个交易日北上资金净流出772亿元 ， 这一段时间标普500指数合计下跌19% 。 3月最后几个交易日 ， 随着美股流动性危机的解除 ， 北上资金开始净流入 ， 3月下旬8个交易日 ， 北上资金合计净流入37亿元 。
【[资金]年内第三次！北上资金流入超百亿 前两次发生了什么？】事实上 ， 撇开3月净流出纪录 ， 今年以来北上资金仍有多个交易日呈现大幅流入态势 。 星矿数据显示 ， 今年1月2日和2月3日 ， 北上资金分别净流入101.47亿和181.89亿元 。
[资金]年内第三次！北上资金流入超百亿 前两次发生了什么？
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统计发现 ， 北上资金净流入超百亿的后一交易日 ， 沪指涨跌不一 ， 1月3日沪指微跌0.05% ， 而2月4日沪指探底回升大涨1.34% ， 并由此开启了一波11%涨幅的攻势 。
中银国际分析 ， 分市场看 ， 3月北上资金流出创业板比例较少 。 整个3月北上资金大幅净流出 ， 环比看 ， 各板块流出比例大致在4%左右 ， 其中中小板流出比例较大 ， 流出额占持仓额的6%；创业板流出比例最少 ， 流出额占持仓额的2.4% 。 这可能与北上资金创业板持仓机构与主板持仓机构有所不同有关 。 同比看 ， 尽管3月北上资金大幅流出 ， 但持仓占各板块流通市值比例同比仍有所上升 。
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来源：中银国际分行业看 ， 医药板块是3月唯一北上资金净流入的行业 ， 中游周期行业净流出比例较大 。 由于市场波动受疫情影响 ， 因此医药行业作为3 月唯一北上资金净流入的大类行业也在预料之中 。 受原油价格大幅下跌影响 ， 包括石油石化、基础化工行业在内的中游周期行业资金净流出最多 ， 3月净流出额占持仓的比例高达10% 。
拉长到一季度来看 ， 国泰君安分析指出 ， 从绝对规模看 ， 食品饮料、医药、家电、银行均超千亿 ， 但仅医药、零售持有规模上升显著 ， 其余均下降 。
从持有比例看 ， 以持有市值/自由流通市值衡量 ， 与2019年Q4相较增持前五的板块为轻工造纸、零售、计算机、建筑、医药 ， 减持前五的板块为建材、家电、纺服、交运、汽车 。
从相对结构看 ， 以市值占比衡量 ， 消费/成长上升 ， 周期金融下降 。
展望未来 ， 国泰君安认为 ， 北上资金趋势性流入需待全球经济与疫情信号风险清晰 。 但是低估值、稳盈利等较高安全边际的板块已进入外资配置区 ， 相对占优 。 短期海外流动性风险缓和、疫情待明以及全球政策扩张下 ， 低估值、稳盈利等具有高安全边际的优质资产在逻辑与流动性上相对占优 。


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