『美联储』PIMCO：四大信号看美联储“救市行动”是否足够( 二 )
4. 供应 。 美国国债市场供应正在增加 ， PIMCO预计 ， 在国会最近通过了有史以来规模最大的经济刺激法案之后 ， 这种情况还将继续 。 在金融系统已经被风险规避和现金需求增加压垮的情况下 ， 美国政府还需发行额外的国债 。 此外 ， PIMCO还预计 ， 随着抵押贷款利率继续下降 ， 抵押贷款发放将保持在相当高的水平 。 这将对经济产生积极影响 ， 意味着货币政策的传导机制正在帮助降低抵押贷款利率 ， 让更多的房主获得负担得起的贷款利率 。 不过 ， 美联储可能需要继续购买美国国债和MBS ， 以实现这种积极的市场动态 。
基本预期
【『美联储』PIMCO：四大信号看美联储“救市行动”是否足够】PIMCO认为 ， 美联储已采取积极行动稳定核心资产 ， 包括国债和抵押贷款 。 然而 ， 市场功能仍然失调 ， 缺乏流动性 。 抑制国债、抵押贷款和通货膨胀保值债券的波动是提高流动性的第一步 ， 而流动性与实体经济以及消费者和企业获得信贷的能力有着重要的联系 。 美联储在2020年4月3日宣布继续购买MBS和国债的计划 ， 表明美联储正在倾听并做出反应 ， 以确保流动性市场的正常运转 。
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