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中金网@许多投资者都在购买垃圾债券！避险策略魅力不再？，“饥不择食”？为了寻求回报

【中金网@许多投资者都在购买垃圾债券！避险策略魅力不再？，“饥不择食”？为了寻求回报】外汇天眼APP讯:随着新冠肺炎疫情在全球持续蔓延 ， 全球风险债券的利率已经大幅上升 ， 这意味着这些债券的相应价格已经下降 ， 为了寻求回报 ， 许多投资者都在购买垃圾债券 。
投机性债券或垃圾债券被视为高风险、高回报的投资 。
据CNBC报道 ， 一位信贷投资者表示：“现在是买入的好时机 ， 但并非没有短期风险 。 ”
中金网@许多投资者都在购买垃圾债券！避险策略魅力不再？，“饥不择食”？为了寻求回报
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橡树资本(OaktreeCapital)的HowardMarks表示 ， 债券的风险已经不像6个月或12个月前那么高了 。 每个人都喜欢交易 ， 现在一些投资者认为这意味着他们偏好垃圾债券 。
随着全球风险债券的利率大幅上升 ， 债券相应的价格下降 。 其结果是 ， 一些投资者开始购买违约风险较高的公司债券 。
发行高收益债券的公司信用评分较低 ， 这表明它们过去在偿还贷款方面遇到了麻烦 。 这些债券的利率很高 ， 是为了补偿买家向一家财务状况不佳的企业提供贷款所承担的风险 。 这类债券也被称为投机债券或垃圾债券 ， 它们被视为高风险、高回报的投资 。
美联储(FED)3月23日向发行投资级债券的公司提供支持 ， 从而向美国信贷市场提供了一条救生索 。 这笔资金的注入意味着 ， 资产状况较好的企业如果需要紧急获得现金 ， 将得到美联储的支持 。
最重要的是 ， 收益率和息差已经变得有吸引力 ， 避险策略已不像过去那样引人注目 。
债券市场立即对此做出反应 ， 信贷风险的技术指标趋于稳定 。 预计这一举措还将为资产负债状况不佳的企业提供缓冲 。
橡树资本资深信贷投资人HowardMarks在4月1日接受CNBC节目采访时表示 ， 他正在买入高收益信贷 。
Marks表示：“6周或2个月前 ， 高收益债券(减去能源)的收益率为3.5% 。 如今 ， 它们的收益率接近10% 。 这些债券的价格大幅下跌 。 ”
“美联储是账簿正面的一个因素 ， 但不是唯一的 ， ”霍华德在露面后与CNBC的电子邮件往来中表示 。 “最重要的是 ， 收益率和收益率息差变得有吸引力 。 避险策略已不像过去那样令人信服 。 ”
但他警告称 ， 要注意总账的负面影响 。
Marks并表示 ， 新冠病毒大流行和经济状况可能会变得更糟 。 他说 ， 违约将开始发生 ， 价格可能会进一步下跌 。 在高收益信贷方面 ， 我们从根本上看好那些能够在未来几个季度经受住风暴的公司 。
“现在是买入的好时机 ， 但并非没有短期风险 ， ”Marks称 。
iShares高收益公司债券指数(iSharesHighYieldCorporateBondIndex)是一种颇受欢迎的交易所交易基金(ETF) ， 用来衡量投资者对垃圾债券市场的兴趣 。
自2007年推出以来 ， 该指数已为投资者带来了100%的回报 。 但在过去三个月里 ， 该基金已经出现了50亿美元的资金流出 ， 使其总资产降至140亿美元 。
高盛(GoldmanSachs)上周在一份报告中表示 ， 尽管有美联储的支持 ， 但企业借款人仍面临巨大挑战 。 该公司表示 ， 与过去的经济衰退一样 ， 金融危机将继续加剧 ， 导致更高的违约率和评级下调 。
根据高盛的分析 ， 未来6个月将有5550亿美元的债券从投资级转投高收益债券 ， 而今年迄今已经有1490亿美元的债券被降级 。
高盛指出 ， 包括公共事业、医疗保健、制药和日用消费品在内的行业 ， 在当前受病毒拖累的经济形势下不太容易受到冲击 。 能源、航空、博彩、零售、休闲和住宿等行业更容易受到冲击 ， 这些行业都需要更多的面对面互动 。
美国高收益信贷市场的很大一部分是能源领域 。 美国页岩油生产商惠廷石油公司上周申请破产 。 这引发了信贷市场的恐慌 。
如果俄罗斯和沙特不能尽快达成协议 ， 油价继续跌至历史低点 ， 美联储将再次承担起支撑市场的责任 。
这种支持可能包括开放再融资渠道 ， 帮助陷入困境的公司重组现有债务 ， 为未来的还款争取时间 。
摩根士丹利在另一份有关美国信贷市场的研究报告中建议 ， 现在是将资金投入有投资价值债券的时候了 ， 并将其对高收益债券的评级上调至中性 。
该公司的固定收益分析师表示 ， 企业收益将受到多大冲击以及评级下调的幅度仍存在不确定性 。 但很多不确定性已经体现在价格上 。
就目前而言 ， 他们认为美联储的宽松措施将起到重要的“熔断丝”作用 。
贝莱德(Blackrock)亚洲信贷主管NeerajSeth上周三向CNBC表示：在高收益信贷方面 ， 我们从根本上看好那些能够在未来几个季度经受住风暴的公司 。
“这是杠杆、流动性和现金流之间的平衡 ， ”Neeraj说 。


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