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#香港财华社#2021年、2022年预计低双位数增长，百富环球：收入与净利均创新高

#香港财华社#2021年、2022年预计低双位数增长，百富环球：收入与净利均创新高
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百富环球（00327-HK）成立于2000年 ， 是全球领先电子支付终端解决方案供应商 ， 专注为客户提供卓越、高性价比产品及服务 ， 产品包括电子支付终端产品及服务 ， 电子支付终端产品包括智能电子支付终端、智能管理及支付一体化解决方案、传统电子支付终端等 。 收入逐年增长 ， 盈利能力不稳定
百富环球作为全球领先电子支付终端解决方案供应商 ， 从公司近几年的发展来看 ， 公司的收入逐年增长 ， 2015年至2019年期间 ， 收入由2015年的28.71亿元（港币 ， 下同）增长至2019年49.26亿元 ， 年复合增长率约14.45% 。
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分地区来看 ， 公司在2015年的中国市场收入略高于海外市场 ， 但2015年起 ， 中国市场收入逐渐减少 ， 海外市场收入却大幅增强 ， 由此可见 ， 公司在2015年起逐步加强海外市场布局 ， 虽然中国市场的收入在减少 ， 但海外市场收入增长幅度远高于中国市场收入减少幅度 ， 这使得公司的总体收入在增加 。
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值得注意的是 ， 2015年至2019年期间 ， 公司在收入不断增强的情况下 ， 公司的股东应占溢利却在2016年、2017年出现下滑的现象 ， 直到2017年才逐步回升 。 公司在2015年的股东应占溢利就达到6.21亿元 ， 但经过四年时间 ， 收入增长超七成 ， 但公司在2019年的股东应占溢利仅6.24亿元 ， 略高于2015年的6.21亿元 ， 而公司的行政费用占总收入的比例由2015年10.7%增长至2019年的15.1% ， 销售开支占总收入的比例由2015年8.2%增长至2019年的9.5% ， 公司的两大费用开支占总收入的比例在增长 ， 这也是公司的收入大幅增长 ， 股东应占溢利增长不明显的因素之一 。
回到公司在2019年的业绩上 ， 公司的收入与股东应占盈利均创新高 ， 其中 ， 股东应占盈利增长同比增长19.4% ， 盈利能力也有进一步的提升 ， 毛利率也由2018年的36.8%增长至2019年的39.5% 。
就2019年而言 ， 公司在海外市场增长速度最快的地区来自于亚太区（除中国大陆外）（「APAC」） ， 而印度储备银行发布无现金社会愿景规划 ， 并且印度的智能手机普及率越来越高 ， 当地的电子支付需求空间加大 ， 日本政府也计划在2025年前将无现金支付比例提高至40% ， 这些都是推动无现金电子支付行业发展的因素 。 由此可见 ， 未来 ， 公司的收入还有望进一步增长 。 现金流超30亿元 ， 2021年、2022年预计低双位数增长
目前来看 ， 全球大部分地区受疫情影响 ， 百富环球的首席财务官张仕扬在网上业绩会上表示 ， 短期来看 ， 疫情对百富环球供应链的出货量造成一定的影响 。
值得注意的是 ， 百富环球在2019年来自于海外市场的收入超九成 ， 百富环球的主要竞争对手的主要生产线位于东欧和南美 ， 目前东欧和南美也是受疫情较为严重的地区 ， 势必会影响到供应链的出货量问题 ， 而百富环球的主要生产线在国内 ， 目前 ， 国内代工厂已恢复超过90%产能 ， 那么竞争对手受疫情的影响的不确定性或比百富环球要大 ， 这可能是百富环球提升市场份额的好机会 。
截至2019年12月31日 ， 公司的现金及现金等价物为32.3亿元 ， 同比增长49.5% ， 经营业务所得现金净额为12.1亿元 ， 同比增长508.6% ， 应收账款及应收票据为15.13亿元 ， 同比减少21.2% ， 公司在2019年的资产负债比率29.47% ， 处于较低水平 ， 由此可见 ， 公司的财务状况还是较为健康 ， 并且在业绩增长的同时 ， 现金流也在持续改善 。
张仕扬表示 ， 公司目前现金流充足 ， 即使在无收入的情况下 ， 也足以支撑公司营运2年 。 对于未来 ， 张仕扬预计 ， 公司在2020年的收入将持平 。 笔者认为 ， 竟然疫情对百富环球供应链的出货量造成一定的影响 ， 那么短期内或加大公司成本 ， 如果公司在2020年的收入持平 ， 那么2020年的股东应占溢利或较2019年有所下降 。
除此之外 ， 张仕扬预计 ， 公司在2021年及2022年的增长目标是低双位数增长 ， 按百富环球往期的收入来看 ， 2015年至2019年期间 ， 公司的收入年复合增长率约14.45% ， 若按公司前几年的增长速度 ， 2021年时疫情应该早已结束 ， 在不受疫情影响的情况 ， 公司在2021年及2022年的低双位数增长目标是有望实现的 。
总体来说 ， 排除疫情短期的影响 ， 无现金电子支付在海外的市场需求较大 ， 并且 ， 印度、日本等海外地区逐渐加强无现金电子支付的支持 ， 也有助于行业的发展 ， 而公司拥有超过30亿元的现金流 ， 有助于后期加强海外投入 ， 进一步扩大市场规模 。
作者：蔡凯铖
【#香港财华社#2021年、2022年预计低双位数增长，百富环球：收入与净利均创新高】编辑：彭尚京


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