长庚小报：股价为何却涨了？，爱奇艺遭做空
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瑞幸暴雷之后 ， 中概股最近的日子都不好过 。
这不 ， 又有一家名为WolfpackResearch的机构发布了对爱奇艺的做空报告 。 报告中认为爱奇艺夸大用户人数、夸大收入及夸大广告营收 。
与浑水做空瑞幸相比 ， 这份看似唬人的报告并没有在资本市场掀起波澜 ， 截止昨日收盘 ， 爱奇艺股价上涨3.22% 。
爱奇艺方面则对做空报告的内容进行了全面否认 。 官方回应称：其引用数据与结论严重失实 ， 与实际情况不符 ， 作为一个负责任的上市公司 ， 我们披露的所有财务和运营数据均是真实的 ， 符合SEC要求 ， 我们对于所有不实指控 ， 坚决否认 ， 并保留法律追诉权力 。
爱奇艺创始人龚宇在今天凌晨发朋友圈称 ， “邪不压正 ， 看最后谁赢” 。 搜狗CEO王小川也在今日早间公开表态称他相信龚宇的为人 ， 他认为爱奇艺不可能造假 。
值得注意的是 ， 与瑞幸遭遇做空后 ， 股价大跌 ， 圈内人人避之唯恐不及相比 ， 针对爱奇艺的的这份做空报告不仅没有引发股价大跌 ， 更引来了王小川的声援 。
阅读了报告全文后 ， 长庚君的第一感受是 ， 这次WolfpackResearch的做空爱奇艺报告确实不如此前浑水做空瑞幸的报告详实 。
比如 ， 报告中得出爱奇艺数据造假的结论是基于在北上广三城针对1563人进行了面对面的访谈 。 此外 ， 还有包括两家匿名广告公司的信源 ， 以及互联网咨询机构Questmobile和爱奇艺指数中的一些数据 。
浑水针对瑞幸的做空报告是调查了瑞幸线下超过2000家的门店 ， 而WolfpackResearch只是在北上广三城选取了1563人进行访谈 。
做过数据调研的应该都知道一个基本常识 ， 调研样本越大 ， 数据越可能准确 。 事实上 ， 在WolfpackResearch报告发出后 ， 业内对于该机构调研用户样本过少 ， 数据采集缺乏多样性和广泛性的质疑也随即出现 。
上海大邦律师事务所合伙人游云庭就表示 ， 爱奇艺遭遇做空后 ， 昨天股价还上涨了 ， 说明投资者信任他们 ， 用股票在投票 。 也有多名投资领域的专业人士和律师在看过报告后 ， 认同了游云庭的观点 。 普遍一致的看法是：除非WolfpackResearch有新的做空内容出来 ， 否则仅凭目前的数据调研情况和结论 ， 很难对爱奇艺造成实质影响 。
另有不愿具名的投资领域人士直言 ， 作为一家成立仅仅不到1年的做空机构 ， 在他看来WolfpackResearch目前有点急于求成 ， 在过去1年中 ， 这家机构做空了多家上市公司 ， 结果却大多是不了了之 。
“显然他们没有吸取做空趣头条失败的教训 。 在我看来 ， 中概股中还有很多比爱奇艺更有争议的公司 ， 而且这些公司的数据更容易核实 ， 不太明白他们为什么会选择爱奇艺来做空 。 ”该人士向长庚君表示 。
下面说说报告中引述的Questmobile数据信源和爱奇艺指数的问题 。
其实在一些如《爱情公寓》类的热剧中 ， 爱奇艺指数并没有什么偏差 ， 出现偏差的是已经过期很久的一些老综艺节目 。 为何这些节目的爱奇艺指数为什么会出现偏差？我不知道 。 但是一个商业公司 ， 去花费成本去刷量像《老男孩》这种过时很久基本没人看的剧 ， 显然不合常理 。
再举一个例子 。 当年共享单车大战时 ， 今天某数据调研家机构出一个摩拜市场第一的报告 ， 明天另一家机构就会出一个ofo市场第一的报告 。 长庚君认为 ， 对于国内很多调研机构的数据报告 ， 除非看到原始的底层数据 ， 否则经过分析师解读后的数据内容 ， 都是需要带着判断力去看的 。 不能不信 ， 也不能全信 。
在长庚君看来 ， 这次WolfpackResearch直接将Questmobile数据作为信源之一 ， 不是蠢就是坏 ， 不然没其它解释了 。
【长庚小报：股价为何却涨了？，爱奇艺遭做空】最后再谈谈报告中关于关于爱奇艺虚增版权采购成本的指责 。 WolfPackResearch认为 ， 爱奇艺花了4.58亿元购买2018年《猎毒人》《如果岁月可回头》的版权 ， 这个的成本显然高于市场行情 。 作为一个前视频行业的从业者 ， 长庚君真想说一句 ， 除非爱奇艺没有真正支出4.58亿去买这个剧 ， 否则的话 ， 这笔钱支出是否合算 ， 成本是否高 ， 更多是管理层去判断的问题 。 在这背后 ， 爱奇艺有没有去买过那些当初判断可能会火 ， 但事实没火的剧？我不好说 。 但有一个事实是 ， 过去几年 ， 中国互联网领域所有热剧 ， 爱奇艺没有错过一部 。
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