：4月份钢坯市场延续震荡走势( 二 )
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图4:2017-2020年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止4月3日统计本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存71.13万吨 ， 较上周减少11.56万吨 ， 周内库存降幅扩大 ， 一方面下游开工率进一步提升 ， 另一方面周内价格下跌 ， 部分厂家低价补库 ， 短期内仍将保持降库趋势 。
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图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
三月份铁矿石价格先涨后降 ， 上旬得益于供应端的减量价格坚挺；下旬受全球需求减产预期影响价格回落 。 展望四月份 ， 澳洲主要矿山季末冲量后通常会迎来季节性检修 ， 发运量环比出现一定减量 。 巴西方面 ， 饱受雨季影响后的发运进度在所有国家中相对落后 ， 预计四月份存在一定的增量空间 。 国内方面 ， 随着疫情的结束精粉产量将会加速增加 ， 铁矿石整体供应量变化较小 。 需求端 ， 前期部分钢厂因疫情及利润问题检修的高炉将会陆续复产 ， 叠加采暖季结束后的钢厂主动复产 ， 四月份国内的铁矿石需求量保持较大增量 。
展望四月份 ， 澳洲主要矿山季末冲量后通常会迎来季节性检修 ， 发运量环比出现一定减量 。 巴西方面 ， 饱受雨季影响后的发运进度在所有国家中相对落后 ， 预计四月份存在一定的增量空间 。 国内方面 ， 随着疫情的结束精粉产量将会加速增加 ， 铁矿石整体供应量变化较小 。 需求端 ， 由于前期部分钢厂因疫情及利润问题检修的高炉将会陆续复产 ， 叠加采暖季结束后的钢厂主动复产 ， 四月份国内的铁矿石需求量保持较大增量 。
但是需关注的是 ， 由于疫情蔓延引发的全球范围内制造业及钢厂减产 ， 使得全球铁矿石的需求产生一定减量；一旦其他国家铁矿石的供应流向中国 ， 将会增加港口额外一部分供应量；与此同时 ， 废钢价格的进一步下跌也将冲击铁水性价比 ， 铁矿石本身会迎来来自于替代品及上下游的多方压力 ， 预计四月份铁矿石价格偏弱运行 ， 但依旧是黑色系中基本面最好的品种之一 。
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图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
【：4月份钢坯市场延续震荡走势】从目前供需来看 ， 钢厂端目前生产积极性尚可 ， 钢坯供应量短期内变化不大 ， 而下游轧钢厂仍维持较高产能利用率 ， 钢坯需求保持高位 ， 因此对钢坯价格有一定的支撑 。 钢坯库存方面随着需求的释放继续以降库为主 ， 但是商家操作多显谨慎 。 然考虑到目前国际疫情拐点暂未出现 ， 全球经济压力凸显 ， 影响国内出口形势 ， 对钢材市场造成一定冲击 ， 另受坯-材价差收窄 ， 成品利润倒挂影响 ， 下游轧钢厂生产积极性有所减弱 ， 因此在上行有压力底部有支撑的背景下 ， 综合预计4月全国钢坯市场仍将延续震荡行情为主 。
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