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「投资」坚守安全边际 寻找有持续竞争优势的企业

证券时报采访人员 张燕北
明亚基金首只公募产品———明亚价值长青混合基金正在发行 ， 明亚基金公司总经理李正清将亲自担纲管理 。 据介绍 ， 李正清拥有23年投研经验 ， 曾在多家国际知名金融机构任职 ， 去年投身公募 ， 致力于打造一家长期优秀的资管机构 ， 为持有人创造持续稳健的回报 。
坚守价值投资理念
“我们的宗旨是坚守价值投资 ， 科学管理 。 ”李正清表示 ， 价值投资理念具体到投资实践中 ， 就是要寻找有长期持续竞争力的企业 ， 并与这些企业共同成长 。 通常优秀企业具有一些特征 ， 比如所处的行业有较大的成长空间 ， 产品、商业模式具有持续的竞争力；管理团队靠谱 ， 企业管理层专注主业；企业有良好的主营业务现金流、利润等 。
李正清追求在深度研究的基础上长期投资 ， 尽量避免短期操作 。 对于优质企业 ， 他会进行全面深入的追踪 ， 在估值合理的时候大胆买进并长期持有 ， 耐心等待企业的价值体现 ， 并采用一些量化分析的方法进行双重验证 。 他坚信 ， 只有深度研究 ， 挖掘价值 ， 才能真正为客户创造价值 。
坚守安全边际是李正清的另一投资原则 ， 他相信 ， 价值投资能够成功 ， 一个重要的原因是买进价格合适甚至便宜的公司 。 即使是优质企业 ， 如果价格偏离太多 ， 他也宁愿等一等 。
多年的投研实践给李正清的体会是：“资本市场具有不确定性 ， 概率思维特别重要 ， 没有什么是确定的 ， 只有我们想不到的 。 在资本市场上 ， 危机会重复上演 ， 我们很难预测未来危机会如何演化 ， 但每次危机都蕴藏着新的投资机会 。 熊市进入恐慌阶段 ， 悲观的人大概率不会发现悄然兴起的巨大机会 ， 只有乐观派才能赢得未来 。 ”
李正清坦言 ， 在市场发生较大变化时 ， 他会在坚守基本面分析及量化验证的基础上 ， 尽力做出正确但不一定随大流的决策 。
长线布局优秀公司的良机
李正清看好今年的投资机会 。 他认为 ， 当前是长线布局优秀公司的好机会 ， 明亚价值长青基金选择在此时启动发行 ， 力求挖掘A股、港股两个市场的优质标的 。
谈及具体的投资策略 ， 李正清表示 ， 会对当前市场做客观冷静分析 ， 并坚守最朴素的投资原则 ， 力争把握新一轮机会 。 本轮美股最大下跌超过35% ， 恒生指数相隔22年后一度整体破净 ， 风险资产的价值会慢慢显现出来 。
李正清认为 ， 全球金融市场剧烈震荡 ， 对专业投资者而言 ， 没必要恐慌 。 “这次危机是由疫情引起的 ， 解决这场危机的关键在于对疫情的成功管控 。 西方国家因自身特点反应有所滞后 ， 但管控和抑制措施会随着民众和领导人的重视逐步跟上 ， 尤其是治疗药物和疫苗的开发 ， 会给我们带来曙光 。 ”他说 。
据介绍 ， 作为公司旗下首只公募基金产品 ， 明亚价值长青实行 “1+2”团队模式 。 李正清拟任基金经理 ， 汪洋、王占海两位投研团队核心成员提供支撑 。 李正清负责投资决策；汪洋提供行业和公司基本面分析研究支持；王占海专注量化策略的研究开发 ， 重点在资产配置、投资组合以及风险管理等方面提供研究支持 。
李正清说：“我们会坚守自己的风格 ， 追求稳健成长 ， 这种理念将体现在明亚价值长青的产品运行中 。 ”
（责任编辑：王治强 HF013）


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