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『800』建信基金龚佳佳：兼顾价值和成长 中证800指数投资价值凸显

受海外疫情扩散影响 ， A股近期维持震荡走势格局 。 近日 ， 在由建信基金举办的Wind 3C会议上 ， 建信中证800ETF的拟任基金经理龚佳佳表示 ， 中期依然看多A股 ， 下阶段投资者需关注市场投资风格的平衡 。 中证800指数兼顾价值与成长两种风格 ， 在当前的市场环境中 ， 比单一风格指数风险更分散 ， 能够较好地满足投资者进行均衡投资的需求 。
龚佳佳认为 ， 在A股风格切换较为频繁的市场环境下 ， 中证800指数将是一个较好的投资选择 。 该指数由沪深300和中证500指数的成份股共同组成 ， 既包括盈利状况和市场占有率“双优”的大盘价值龙头股 ， 也包含盈利状况和市场占有率处于快速上升阶段的中小成长股 ， 一个指数兼具了价值和成长两种风格 。 也正因此 ， 中证800指数在A股市场长期以来的风格轮动中 ， 具备比较优秀的投资价值 。 WIND数据显示 ， 截至3月26日 ， 中证800自2005年以来上涨294.16% ， 年化收益率9.71% ， 跑赢上证综指、深证成指同期表现 。
他进一步介绍到 ， 当前中证800的估值水平处于历史低位 ， 同时指数整体盈利向好 ， 未来行情值得期待 。 WIND数据显示 ， 截至3月26日 ， 中证800指数滚动市盈率和市净率分别为12.5倍和1.4倍 ， 分别处于历史26%、7%的分位水平 ， 较低的估值为投资提供了一定的安全边际 。 同时 ， 中证800的成份股公司基本面良好 ， 具有高ROE（净资产收益率）与高股息率的特点 ， 在财务指标上具备一定的比较优势 ， 指数长期投资价值显著 。
对于A股后市表现 ， 龚佳佳分析称 ， 短期内A股风险偏好承压 ， 但中期看多逻辑未变 。 他表示 ， 2月下旬以来 ， 海外疫情持续扩散 ， 风险资产价格大幅回调 ， 对A股短期形成风险偏好的压制和流动性的影响 。 但从中长期看 ， A股与海外资本市场尤其是美股的相关性较低 ， 并且在国内宏观流动性及政策空间较为充足的背景下 ， 中期仍利于金融资产估值中枢的提升 。 在全球“资产荒”大背景下 ， A股相对较优的投资性价比仍在 ， 因此维持对A股中期战略看多 。
同时他还指出 ， 市场在经过一季度较为极致的风格演绎后 ， 增量资金有望在二季度推升风格收敛；同时 ， 近期稳增长逆周期政策密集出台 ， 二季度经济、金融及部分必选消费数据有望出现阶段性反弹 ， 有助于形成对价值风格的回补 。 叠加市场短期维持震荡的判断 ， 后市风格料趋向平衡 。
正在发行中的建信中证800ETF ， 就是以这一指数为跟踪标的 ， 上市后场内交易便捷、门槛低、费率低 ， 适合看好中证800投资机会、并且想在风格分化的市场中均衡布局价值股与成长股的投资者 。
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（责任编辑：任刚 HF008）


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