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「盛锐大视界泰合」中芯国际能买成优等生吗？( 二 )


而此次进口的光刻机 ， 是相对更成熟的DUV ， EUV光刻机的缺席 ， 可能会是中芯国际追赶制程中一个不大不小的困难 。
梁孟松博士在财报会中对此曾表示 ， 中芯国际的N+1、N+2代工艺都不会用EUV工艺 ， 等到设备就绪之后 ， N+2之后的工艺才会转向EUV光刻工艺 。 台积电的第三代7nm工艺开始引入EUV ， 中芯国际似乎也准备走这样的路线 。
中芯国际的投入不可谓不大 ， 财报会议上披露 ， 2020年晶圆代工预计资本支出约为31亿美元 ， 主要用于建造中芯南方12英寸晶圆厂的设备和设施 ， 而作为比较 ， 整个2019年中芯的营收为31.2亿美元 。
台积电2020年预计资本开支为140～150亿美元 ， 同样也是历史最高 。 在新制程的战争中 ， 少花钱等于认输 。
先研发 ， 后利润
投入7nm ， 拿下华为的订单 ， 中芯国际举动收到了行业的关注 。
方正证券表示 ， 半导体行业已处于上行周期 ， 中芯国际于2020年将重启增长 ， 同时先进制程研发进展顺利 。 该行预计公司2020～2022年实现收入36.46/40.36/44.04亿美元 ， 维持“强烈推荐”评级 。
国信证券也把中芯国际列入推荐评级 ， 其认为14nm能够大规模出货 ， 将是中国大陆半导体的重大转折点 ， 还特别提到中芯国际的工艺技术节点突破是关键 ， 应该先看技术 ， 再看收入 ， 最后才是利润 。
中芯国际的投入不可谓不巨大 ， 但是风险仍在 ， 国信证券指出风险主要由三 ， 第一 ， 国内芯片设计公司代工需求减少；第二 ， 14nm工艺进展不及预期；第三 ， 全球产能松动 ， 影响公司毛利率 。
华为去年的经历给中国科技行业敲响了警钟 ， 而华为也选择和中芯国际这样的国产企业抱团 ， 尽管7nm等先进制程 ， 国产供应链还无法保障 ， 但是至少通过14nm这样的合作 ， 能够保证国产的供应链有足够的客户 ， 从而能够回笼资金继续研发 。
但是正如上文所提到的 ， 中芯国际本身也可能成为美国限制的对象 ， 在光刻机严重依赖进口的情况下 ， 中芯国际要保证现有产能吃透 ， 同时在新制程的研发中 ， 不会出现关键设备卡脖子的情况 。
保证产能于研发 ， 再去想后边的事情 ， 14nm对于中芯国际来说是一个重要的节点 ， 但显然不是终点 。
「盛锐大视界泰合」中芯国际能买成优等生吗？
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