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【斑马消费】星期六30亿定增遭质疑，不做女鞋一心当网红

斑马消费陈碧婷
女鞋第一股星期六刚披露近30亿元的定增预案 ， 马上引来各方关注 。
【【斑马消费】星期六30亿定增遭质疑，不做女鞋一心当网红】【斑马消费】星期六30亿定增遭质疑，不做女鞋一心当网红
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4月9日 ， 深交所下发关注函 ， 要求公司详细论述募资项目建设合理性 ， 尤其是拟使用8.9亿元募资 ， 用于补充流动资金和偿还银行借款的必要性 。
这次定增募资项目的虚虚实实 ， 已有不少投资者表示出警惕和担忧 。
最近几年 ， 公司加码互联网营销业务的同时 ， 另一主业服装鞋类业务已显衰退 。 公司在剥离鞋类产能、压缩连锁门店数量之后 ， 期望旗下网红公司流量带货 ， 能拯救服装鞋类主业吗？
定增近30亿 ， 一心要当网红？
日前 ， 女鞋第一股星期六（002291.SZ）拟定增近30亿元 ， 更进一步证实公司实控人张泽明、梁怀宇夫妇加码互联网营销业务的决心 。
斑马消费梳理发现 ， 这家广东传统制鞋企业“触网”很迟 ， 首次尝到“甜头” ， 是在2018年 。 借助前一年收购的北京时尚锋迅、北京时欣两家新媒体公司 ， 顺利完成扭亏重任 。 当年 ， 两家公司合计实现营业收入1.73亿元 ， 实现净利润0.42亿元 。
2017年 ， 公司提出打造时尚IP生态圈 ， 北京时尚锋迅、北京时欣成为重要平台 ， 但这还不够 。 在此之后 ， 公司对盛产网络红人的头部MCN机构的兴趣愈发浓厚 。
2018年 ， 公司再度出手 。
当年 ， 公司以现金及定向发行股份作价17.71亿元收购杭州遥望88.57%股权 ， 进一步向互联网营销产业链布局 。 其后 ， 公司对杭州遥望剩余部分股权进行收购 。 启信宝显示 ， 持股比例已升至95.11% 。
杭州遥望没让张泽明夫妇失望 ， 根据立信中联会计师事务所出具的2018年审计报告 ， 杭州遥望实现归母净利润1.68亿元 ， 完成率105.23% 。
2019年业绩快报显示 ， 公司实现营收22.74亿元 ， 归母净利润1.76亿元 ， 同比增长48.48%和1871.45% 。 公司表示 ， 业绩大幅增长 ， 和杭州遥望良好经营有关 。
随着将上述新媒体机构收入囊中 ， 涉足互联网营销领域 ， 来自这方面的业务收入比重逐年增高 。
数据显示 ， 2017年至2019年上半年末 ， 互联网营销业务实现收入1.38亿元、1.69亿元和3.20亿元 ， 分别占比各期公司总收入的9.2%、11.02%和35.87% 。 同期 ， 毛利率分别为60.40%、57.10%和36.40% 。
光大证券研报显示 ， 2017年至2018年 ， 星期六收入保持低个位数增长 ， 2019年3月起并表遥望网络 ， 当年公司营业收入以两位数增长 。
新业务收入增速、盈利能力均高出服装鞋类业务 ， 持续加码似在情理之中 。
4月8日 ， 公司披露拟向不超过35名特定对象定增募资29.72亿元 ， 用于数字营销平台、社交电商生态圈、创新技术研究院及补充流动资金和偿还银行借款等4个项目 。
值得注意的是 ， 上述拟定增项目虚虚实实 ， 公司拟将大笔募资投向这个领域 ， 股吧里不少中小投资者表示出警惕或担忧 。
服装鞋类业务衰退
对新业务这么“上瘾” ， 公司的另一主业服饰鞋类业务还能被拯救吗？
自2016年公司涉足互联网营销业务之后 ， 其服装鞋类业务收入逐年下滑 。
数据显示 ， 2016年至2019年上半年 ， 公司服装鞋类业务收入分别为14.84亿元、13.60亿元、13.57亿元和5.70亿元 。
公司品牌连锁门店直线下降 ， 2016年至2019中报 ， 门店数量分别为1811家、1589家、1378家和1352家 ， 同一时期 ， 公司自营门店从1343家降至974家 。
在2019年中报里 ， 公司提出将开始改变集合店前期以直营为主 ， 逐步加大加盟集合店的比例 。 另外 ， 公司将原有部分百货商场自营店逐步改为加盟店 。
公司解释 ， 此举是为了改善存货、资金周转以及经营现金流 ， 减轻经营压力 。
在鞋类产能方面 ， 公司已经将重要鞋类生产产能剥离 。
2019年12月20日 ， 公司将全资子公司佛山星期六科技研发有限公司100%股权 ， 转让给佛山市诗颖鞋材有限公司 ， 转让对价1385万元 。
佛山星期六科技是公司主要鞋类品牌的生产商和供应商 ， 剥离佛山星期六鞋业之后 ， 公司仅剩下的鞋类生产产能还有子公司东莞雅星鞋业 。 2019年中报显示 ， 东莞雅星鞋业实现营收0元 ， 净利润1.87万元 。
最大的受益者
斑马消费注意到 ， 这次定增是公司自上市以来最大一次募资行动 ， 公司实控人张泽明、梁怀宇夫妇既是主导者 ， 也是最大受益者 。
截至公司披露定增预案时 ， 张、梁二人合计持有公司股份2.05亿股 ， 占公司总股本的27.72% 。 即便通过这次定增之后 ， 二人合计持股比例为21.32% ， 仍为公司实控人 。
按照4月9日收盘 ， 公司总市值172.36亿元测算 ， 张泽明夫妇持有公司市值近48亿元 。
从服装鞋类向互联网营销领域转型、特别是粘上网红概念 ， 公司股价一路上涨 ， 张泽明夫妇的财富随之膨胀 。
特别是在2019年12月 ， 公司股价涨翻天 。 根据中证报报道 ， 自去年12月初开始 ， 公司在25个交易日内大涨330.6% ， 股价最高达到36.56元/股 。


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