「可来股票」木林森：被低估的LED封装+半导体龙头，2020年迎来盈利拐点
摘要：
被低估的LED封装龙头 ， 市占率位列国内第一、全球第五 ， 伴随着LED封装行业的触底 ， 公司盈利能力有望改善 ， 同时积极向LED应用延伸 ， 收购全球照明巨头欧司朗旗下通用照明业务朗德万斯 ， LED照明业务盈利拐点将提前；19Q3毛利率净利率均有所回升 ， 19年营收有望突破200亿 ， 20年有望迎来盈利拐点 ， 机构给予目标价18.6亿元 。
正文：
木林森国内LED封装龙头 ， 市占率位列国内第一 ， 同时进军深紫外半导体领域 ， 具备稳健的ROE、现金流 ， 19Q3毛利率净利率均有所回升 ， 全年营收有望突破200亿 。
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①LED封装：行业产能持续出清 ， 盈利中枢有望提升
LED封装经历了2015年的低谷期和2016-2017年的缓慢回升 ， 行业产能持续出清 。 2020年LED芯片行业景气度有望触底 ， LED封装盈利能力也有望改善 。
公司通过通过技术优势确立LED封装国内龙头地位 ， 营收位居国内第一、全球第五 ， 并从LED封装向LED应用延伸 。 Lamp LED是公司具有传统优势的LED封装产品 ， 并向SMD封装过度 。
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②LED照明：盈利拐点提前到来
木林森18年完成收购全球照明巨头欧司朗旗下通用照明业务朗德万斯 ， 加强LED照明领域竞争力 ， 获取了高端的品牌和完善的全球销售网络 。
之后凭借快速业务整合 ， 实现了成本的降低和业务流程优化 ， 重整计划由2028年大幅提前至20Q3完成 ， LED照明业务盈利拐点将提前 。
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③进军深紫外杀菌消毒领域
UV-C杀菌消毒性能显著强于UV-A和UV-B ， 相较于现有的汞灯更加环保 ， 深紫外半导体产业技术门槛较高 ， 有望持续增长 ， 国内一线大厂和深紫外半导体领域的细分龙头有望获益 。
木林森与至善半导体强强联合进军深紫外领域 ， 投资3690万元取得深圳至善30%股权 ， 未来有望充分受益于深紫外市场需求增长 。
④20年有望迎来盈利拐点 ， 机构给予目标价18.6亿元
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【「可来股票」木林森：被低估的LED封装+半导体龙头，2020年迎来盈利拐点】
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