这山望着▲总值超5100亿为啥被狠狠吐槽，中国最牛夫妻各自有公司
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作者|猫哥
来源|大猫财经
中国有不少很有钱的家庭 ， 今天说的这对夫妻绝对是其中的佼佼者 。
老公的公司市值3789亿 ， 老婆的公司今年6月也顺利上市 ， 市值1470亿港币（约合1323亿人民币） ， 两家公司加起来超过5100亿 ， 真是人生赢家 ， 财运逆天 。
但这对夫妻最近被投资者狠狠吐槽 ， 为啥呢？
01
这对夫妻是孙飘扬和他的夫人钟慧娟 ， 孙飘扬是医药“大白马”恒瑞医药的实控人 ， 钟慧娟是新上市的医药“大黑马”翰森制药的实控人 。
故事要从25年前讲起 。
钟慧娟本来是一名化学老师 。 1995年 ， 孙飘扬和香港商人陈俊达成立了一家合资药企合伙开了另一家医药公司 ， 这就是后来的豪森药业 。
第二年钟慧娟就辞掉了连云港市延安中学化学老师的工作 ， 入职豪森药业 ， 一路从执行副总经理、总经理做到董事长 。
江苏豪森很快成为医药行业的一匹黑马 ， 第一款产品“美丰”在1997年4月投放市场 ， 当年业绩就做到3000万 ， 2003年活性制药成分“酒石酸长春瑞滨”获得FDA认可 ， 更多的仿制药在2010年之后陆续出炉 ， 逐渐成长为全国排名靠前的药企 。
业绩也一路高涨 ， 钟慧娟顺理成章的成了国内医药行业女首富 。 在《2019胡润全球白手起家女富豪榜》中 ， 她以240亿元的财富值位居11位 。
到现在 ， 江苏豪森已经是我国最大的抗肿瘤和精神类药物研发生产基地之一 ， 专注四大治疗领域 ， 即中枢神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染及糖尿病领域 。 其中有个产品叫格列卫 ， 就是电影《我不是药神》中的神药格列宁的仿制药 。
最后终于在今年六月份 ， 豪森集团装进了翰森制药 ， 登录港股 。
02
挺励志的故事 ， 为啥被投资者吐槽呢？
因为大家觉得他们吃相有点难看 。
起因是高达57亿的分红计划 。
2018年翰森制药宣布2019-2020年要给当时的股东分红40亿 ， 今年9月末 ， 公司又宣布专门派给老股东的“特别股息”17亿 。
翰森制药上市募集的资金净额也就76.4亿港元（合68.76亿人民币） ， 也就是说 ， IPO融资来的钱八成多要进老股东的口袋 。
这个老股东是谁呢？主要是持股占比近七成的实控人和另外三个持股比例较小的公司 。 
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Sunrise是翰森的实控人钟慧娟的家族信托 ， 而ApexMedical的股东叫做岑均达 ， 他是钟慧娟老公孙飘扬的朋友 。
这两批给老股东们分红 ， 和新进来的韭菜们一点关系都没有 。
但是我们看看公司的资产负债表 ， 总共就90亿的流动资产 ， 其中还包括30亿的存货和应收 。 
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【这山望着▲总值超5100亿为啥被狠狠吐槽，中国最牛夫妻各自有公司】而且 ， 去掉了负债的流动资产只剩下44.29亿 ， 都不够分红的钱 。
回馈老股东的心真是很急迫 。
如果这事再往后倒腾倒腾 ， 能看到更多 。
豪森 ， 一直被当成恒瑞的影子公司 ， 市场上一直有一种说法 ， 就是1995年孙飘扬成立豪森 ， 是为了自己能拿到股权 。
那时候的恒瑞还是国企连云港制药厂 ， 这个厂1990年陷入困境 ， 当时的技术员孙飘扬出任厂长 ， 5年时间内带领着制药厂开发了20多个新产品 ， 1996年的公司销售收入就突破1亿元 ， 直至1997年 ， 连云港制药厂改制 ， 成为了如今的恒瑞医药 。
那个年代的厂长 ， 只管领工资 ， 厂里的利润分红并没有厂长的份儿 。 但也就是九十年代 ， 国企出现股权改革潮 ， 经营权所有权分开 ， 并提出来股权对管理层和员工的激励 ， 让很多国营厂长渐渐醒悟 ， 开始努力获取企业的所有权 。 但是这个过程中又不断出现“改革导致国资流失”的质疑 ， 让想要改革的人如履薄冰 。
有的人因此挨骂 ， 有的人因此入狱 。 相比之下 ， 豪森的成立比连云港制药厂改制还早两年 ， 不得不说是孙飘扬眼光长远 。
翰森制药的迅速崛起的背后 ， 也有很多对恒瑞医药的质疑 。
两家公司除了实控人是夫妻 ， 也都位于连云港的经济开发区 ， 处于你中有我 ， 我中有你的状态 ， 有几点一直被市场关注：
●1、多项业务线重合？
1）在抗肿瘤领域恒瑞和豪森的业务线重合度较高 ， 多项产品有重叠：
翰森的盐酸吉西他滨和恒瑞的多西他赛都是针对非小细胞肺癌的药物 。
2012年两者的关系就被质疑 ， 恒瑞医药两款新药西帕替尼和海那替尼两药品由于客观原因开发中止 ， 但是 ， 同年该两项药品临床批件的申请单是豪森医药 。 “恒瑞停止研发 ， 豪森申请批文” ， 两边是否涉及利益输送？到现在也没出来解释 。
2）恒瑞多次公开提出想进军糖尿病领域 ， 嘴上说想要 ， 却没有投入去做GLP-1 ， 但是豪森却出了两个 。
3）2015年之前 ， 恒瑞医药历年报表显示一直与江苏豪森有着材料转让、加工等方面的关联交易 ， 关联交易金额占同类交易金额的比例从1.67?52.37?等 。 2016年 ， 豪森和恒瑞还共同启动了奥氮平口腔速溶膜 。
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