[市场]基金观点( 二 )
板块上 ， 建议重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块 ， 如必选消费、建材和医药等；但对于外需占比较高、深度参与全球产业链的行业及个股 ， 在海外形势尚未明朗前 ， 仍以阶段性规避为宜 。
看好可转债
资产表现
■ 博时基金邓欣雨
可转债是一种可以转换成股票的债券 ， 简单说是普通债券加上看涨期权 ， 具有股性和债性双重特点 。 正股股价上涨时 ， 可转债价格随之上涨；而当正股股价下跌时 ， 可转债拥有纯债价值的保护 ， 具有较好的抗跌性 。 博弈股市上涨但把握性不太足 ， 风险容忍度偏低却希望分享股市超额收益的投资者 ， 都可以借道可转债 。
同时 ， 震荡市可转债的表现处于股债之间 。 对于投资者而言 ， 需要清楚认识自己的风险偏好 。 总体来看 ， 震荡市持有可转债的优势比较明显 ， 具有较好的安全边际 。
从当前市场表现来看 ， 疫情在全球范围扩散 ， 近期风险资产出现了明显下行 ， 可转债市场下行幅度相对较小 ， 体现了较好的防御属性 。 Wind数据统计显示 ， 截至3月31日 ， 今年以来上证综指下跌9.83% ， 同期中证转债及 可 交 债 指 数 则 上 涨0.09% 。
往后看一年 ， 整体看好可转债资产的表现 。 看好未来风险资产的成长空间 ， 经调整后的可转债具有较强的投资吸引力 ， 绝对价格处于中等位置 ， 同时处于2019年以来的上升趋势中；另外 ， 对固定收益投资者来说 ， 纯债收益率下行处于偏低位置 ， 其回报空间将很难满足投资者的收益诉求 ， 未来将大概率转向可转债投资 。
（责任编辑：李显杰 ）
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