#财经宋建文#对A股会有何影响？，A股“T+0”要来了？如果实行“T+0”交易
4月9日 ， 关于构建更加完善的要素市场化配置体制意见公布 ， 《意见指出》 ， 制定出台完善的股票市场基础制度的意见 ， 坚持市场化、法治化改革方向 ， 改革完善股票市场发行、交易、退市等制度 。 
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业内人士指出 ， 这意味着注册制将加速推进 ， 而A股交易制度层面 ， 可能“T+0”交易制度改革的时机已经成熟 ， A股可以交易制度可以期待从“T+1”改为“T+0” 。 所谓“T+1” ， 也就是投资者当天买入的股票 ， 需要第二个交易日才能卖出 ， 而“T+0”则是投资者在当天买入股票 ， 在当天就可以卖出 。
我认为“T+0”交易规则是A股制度改革的必然 ， “T+1”的交易制度一方面限制了市场的流动性 ， 制约了股市的活跃度；另一方面使得大机构因其手里有大量的股票筹码 ， 可以通过回转交易的方式间接实现T+0 ， 而中小散户因为筹码不够处于被动地位 ， 使得市场各方在博弈中处于不对等的格局 。 
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不过在我看来 ， 现在实行“T+0”其实还不是时候 ， 需要一步一步来 。 要实现“T+0”的交易制度 ， 就必须先取消“涨跌停板”的交易制度 ， 否则投资者在当天买入了股票 ， 如果该股票当天跌停了 ， 在跌停板上已经排满了委卖单 ， 投资者如何通过“T+0”的方式卖出？那么“T+0”的交易制度就不能真正实现市场自由进出的目的 ， 就是一种受束缚的“T+0” 。
去年推出的科创板 ， 实行了单独的涨跌幅限制规则 ， 目前科创板公司在上市五个交易日后 ， 涨跌停板为20% ， 也还没有完全放开涨跌停板 ， 因此我认为未来应该会先从科创板开始改革 ， 科创板毕竟有开通权限的资金限制 ， 只有部分人能交易科创板 ， 通过取消科创板涨跌停制再实行“T+0”制度的探索 ， 成熟之后再向全市场推广 。 
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如果A股的交易制度真的从“T+1”改为了“T+0”,短期及中长期会有什么影响呢？
如果实行“T+0”制度 ， 短期而言 ， 可能有些投资者会不太适应 ， 造成波动加大 ， 比如说当天下跌时买入的股票 ， 接着又跌了 ， 因为可以“T+0” ， 于是当天止损割肉 ， 会继续加剧下跌 。 同样的在上涨中 ， 有人卖出后股价回落 ， 投资者认为已经可以接回 ， 又会重新买入推高价 ， 从而加剧股价的上涨 。
但是从中长期来看 ， 当投资者慢慢适应之后 ， 市场会回归平稳 ， 市场的价格发现机制会有效 ， 对整个股市中长期来说其实是好事情 ， 其他国家的股市实行的都是“T+0”制度 ， 照样能很好的运转 ， 时过境迁 ， 当年被认为是保护投资者的“T+1”制度 ， 确实也该改革了 。 
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【#财经宋建文#对A股会有何影响？，A股“T+0”要来了？如果实行“T+0”交易】同时 ， 包括取消涨跌停板制和实行“T+0”等制度也是与国际证券市场规则接轨的方向 ， 随着中国资本市场改革开放力度的提高 ， A股正在不断的国际化 ， 全面的制度性改革也是一种必然 。 中长期看 ， 股市将会更加健康 ， 但赚钱的难度也会越来越大 ， 从西方股市的历史经验看 ， 未来的股市应该是专业机构博弈的场所 ， 去散户化难以避免 。
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